美東時間2月5日盤后，全球電商與云計算巨頭亞馬遜（NASDAQ: AMZN）發(fā)布了2025財年第四季度財報，第四財季凈利潤同比增長6%，但公司股價盤后一度暴跌超14%，最終收跌超11%，市值蒸發(fā)逾2000億美元。背后的主要原因是亞馬遜對2026年資本支出的指引引起了市場恐慌。

根據(jù)財報，亞馬遜2025年第四季度實現(xiàn)凈銷售額2133.9億美元，同比增長14%，遠超分析師預期的2114.9億美元；第四財季凈利潤211.9億美元，同比增長6%；每股收益1.95美元，雖略低于市場預期的1.97美元，但仍展現(xiàn)強勁盈利能力。

作為亞馬遜的"利潤引擎"，云業(yè)務AWS本季度表現(xiàn)尤為亮眼：營收同比增長24%至355.8億美元，不僅高于分析師預期的348.8億美元，更刷新了2022年底以來最快增速。廣告業(yè)務同樣穩(wěn)健，營收213.2億美元，同比增長22%。

亞馬遜預計2026年資本開支高達2000億美元，較2025年的1310億美元激增逾50%，更較華爾街一致預期的1466億美元高出約36.9%。這一數(shù)字不僅超過谷歌母公司Alphabet此前公布的約1800億美元支出中值，更近乎Meta平臺（1150億-1350億美元）的兩倍。

亞馬遜CEO安迪·賈西（Andy Jassy）在聲明中解釋稱，巨額投資源于"對現(xiàn)有產品的強勁需求，以及在AI、芯片、機器人和低地球軌道衛(wèi)星領域的開創(chuàng)性機遇"。在財報電話會議上，他進一步透露，大部分資本支出將投向AWS，用于滿足"非AI工作負載增長超預期"以及AI算力的爆發(fā)式需求。

亞馬遜此次股價暴跌，恰逢華爾街對AI投資狂潮進行集體反思的關鍵節(jié)點。過去一周，谷歌、微軟等科技巨頭相繼發(fā)布財報，巨額AI支出已成為繞不開的話題。四大科技巨頭（亞馬遜、微軟、Alphabet、Meta）2026年的總資本支出預計將超過6300億美元。