2月6日，普華永道發(fā)布《2025年中國企業(yè)并購市場回顧及展望》報(bào)告顯示，受益于資本市場估值修復(fù)、政策紅利釋放及產(chǎn)業(yè)升級(jí)加速等多重積極因素，2025年中國企業(yè)并購市場實(shí)現(xiàn)顯著回暖，交易規(guī)模與數(shù)量同步大幅回升。
全年披露交易總額超4000億美元，同比激增47%，創(chuàng)五年以來首次回升；交易總量突破12000宗，漲幅近20%，市場整體活躍度全面增強(qiáng)。
報(bào)告指出，2025年并購市場的強(qiáng)勁復(fù)蘇主要由境內(nèi)戰(zhàn)略投資主導(dǎo)，全年境內(nèi)戰(zhàn)略投資者達(dá)成3639宗并購交易，交易額達(dá)2390億美元，同比大幅提升83%。在境內(nèi)戰(zhàn)略投資領(lǐng)域的34宗超大型交易中，超半數(shù)由國資牽頭推動(dòng)，且多集中于半導(dǎo)體、人工智能、新能源等國家戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)，反映出政策引導(dǎo)下行業(yè)整合的深化。
財(cái)務(wù)投資者方面，市場參與度持續(xù)恢復(fù)。2025年私募股權(quán)基金交易量達(dá)1189宗，交易額達(dá)1394億美元，同比分別增長14%和16%。全年達(dá)成14宗超大型交易，其中8宗由國資背景基金主導(dǎo)，資金重點(diǎn)布局高科技、工業(yè)品與醫(yī)療健康三大領(lǐng)域。
風(fēng)險(xiǎn)投資市場表現(xiàn)尤為亮眼，受人工智能、AI應(yīng)用及機(jī)器人等前沿科技投資熱潮推動(dòng)，全年交易量創(chuàng)下7382宗的歷史新高，其中高科技行業(yè)交易量超3000宗，占比達(dá)42%，有力助推了產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。退出端方面，私募股權(quán)基金退出活動(dòng)表現(xiàn)活躍，并購?fù)顺稣急茸罡摺Ｏ愀勐?lián)交所IPO退出表現(xiàn)突出，全年完成70宗交易，創(chuàng)歷史新高，成為重要的替代性退出路徑。
普華永道中國內(nèi)地企業(yè)并購服務(wù)主管合伙人喬來智表示：“2025年境內(nèi)并購市場的爆發(fā)式增長，得益于資本市場估值修復(fù)、IPO市場回暖為交易提供的良好定價(jià)基礎(chǔ)，而行業(yè)整合深化、技術(shù)突破加速以及財(cái)務(wù)投資者退出需求增強(qiáng)，進(jìn)一步激活了市場交易活力。支持大型并購交易的政策持續(xù)發(fā)力，為市場注入了明確的增長動(dòng)力?！?/span>
展望2026年，普華永道認(rèn)為，盡管全球貿(mào)易與地緣政治仍存不確定性，且市場優(yōu)質(zhì)標(biāo)的供給偏緊，但多重積極因素將持續(xù)推動(dòng)并購市場增長。預(yù)計(jì)高科技（半導(dǎo)體、AI）、工業(yè)品（新質(zhì)生產(chǎn)力）、新能源、生物醫(yī)藥及消費(fèi)品等領(lǐng)域?qū)⒊蔀椴①徑灰椎暮诵馁惖溃?026年市場整體交易額與交易量有望實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長。