2026年2月，埃隆·馬斯克團(tuán)隊(duì)密集走訪TCL中環(huán)、晶科能源、晶盛機(jī)電等中國(guó)光伏龍頭企業(yè)的消息引發(fā)市場(chǎng)震動(dòng)。
這并非簡(jiǎn)單的產(chǎn)業(yè)考察，而是為其雄心勃勃的"太空光伏"計(jì)劃尋找供應(yīng)鏈支撐——馬斯克計(jì)劃在三年內(nèi)實(shí)現(xiàn)每年100GW的太陽(yáng)能制造能力，其中SpaceX每年將向地球軌道部署100吉瓦的太陽(yáng)能AI衛(wèi)星，遠(yuǎn)期產(chǎn)能需求甚至高達(dá)"100太瓦以上"。這一規(guī)模相當(dāng)于2026年中國(guó)光伏新增裝機(jī)預(yù)期的四分之一，標(biāo)志著光伏產(chǎn)業(yè)正從地面電站向太空能源基礎(chǔ)設(shè)施躍遷。
當(dāng)前全球光伏裝機(jī)正呈指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)。中國(guó)"沙戈荒"大型風(fēng)電光伏基地規(guī)劃總裝機(jī)已超過(guò)4.55億千瓦，單個(gè)基地投資額高達(dá)數(shù)百億元。
但光伏組件建設(shè)周期僅3-6個(gè)月，而配套的特高壓輸電通道建設(shè)周期長(zhǎng)達(dá)1.5-2年，這種"源網(wǎng)時(shí)序錯(cuò)配"導(dǎo)致新能源消納壓力急劇上升。
從數(shù)據(jù)上看，國(guó)內(nèi)太陽(yáng)能發(fā)電量?jī)H2100億千瓦時(shí)，而到了2025年這一數(shù)字接近36000億千瓦時(shí)，增長(zhǎng)了17倍，而國(guó)內(nèi)高壓開(kāi)關(guān)設(shè)備的增長(zhǎng)曲線(xiàn)則明顯趨勢(shì)偏弱，2025年甚至出現(xiàn)了不增反降的趨勢(shì)。以青海為例，首批大基地項(xiàng)目因外送通道滯后，部分光伏電站棄電率高達(dá)五成，被迫追加投資加裝調(diào)相機(jī)（單臺(tái)成本約1億元）以維持電網(wǎng)穩(wěn)定。
圖：2016年~2025年高壓開(kāi)關(guān)設(shè)備及國(guó)內(nèi)太陽(yáng)能發(fā)電量增長(zhǎng)趨勢(shì)
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局 數(shù)據(jù)區(qū)間：2016-2025
圖片趨勢(shì)描述：從趨勢(shì)分析，二者的走勢(shì)背離逐漸增大，國(guó)內(nèi)高壓開(kāi)關(guān)設(shè)備的增長(zhǎng)曲線(xiàn)則明顯趨勢(shì)偏弱。
面對(duì)光伏裝機(jī)的狂飆突進(jìn)，電網(wǎng)投資正從"適度超前"變?yōu)?緊急補(bǔ)課"。國(guó)家電網(wǎng)已明確加速建設(shè)"沙戈荒"基地配套送出工程，2024年計(jì)劃開(kāi)工37條新能源配套電網(wǎng)重點(diǎn)工程，包括多條±800千伏特高壓直流工程。僅庫(kù)布齊沙漠中北部新能源基地配套的外送通道投資就達(dá)171.8億元，而整個(gè)"十四五"期間電網(wǎng)投資規(guī)模將持續(xù)保持在高位。
而另一個(gè)作為電網(wǎng)能量轉(zhuǎn)換與傳輸?shù)暮诵臉屑~——變壓器，其出口景氣度已成為觀察全球能源基礎(chǔ)設(shè)施投資周期的關(guān)鍵風(fēng)向標(biāo)。近年來(lái)，受歐美電網(wǎng)老化更新、新興市場(chǎng)電力需求激增以及新能源大規(guī)模并網(wǎng)等多重因素驅(qū)動(dòng)，我國(guó)變壓器出口持續(xù)保持高位運(yùn)行，呈現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性分化與量?jī)r(jià)齊升并存的特征。
數(shù)據(jù)顯示，2025年1-11月，我國(guó)重點(diǎn)電力設(shè)備出口規(guī)模達(dá)715億美元，同比增長(zhǎng)20%，顯著高于機(jī)電產(chǎn)品整體出口增速。細(xì)分品類(lèi)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)分化特征：絕緣子出口同比激增45%，變壓器增長(zhǎng)35%，開(kāi)關(guān)設(shè)備與繞組電線(xiàn)分別錄得29%和24%的增幅，高附加值輸變電裝備成為拉動(dòng)出口增長(zhǎng)的核心動(dòng)能。
圖：中國(guó)電力設(shè)備出口產(chǎn)品總覽
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind 海關(guān)總署 區(qū)間：2025.01-2025.11
圖片趨勢(shì)描述：從趨勢(shì)分析，我國(guó)重點(diǎn)電力設(shè)備出口規(guī)模遞增，絕緣子、高壓開(kāi)關(guān)等高附加值輸變電裝備成為拉動(dòng)出口增長(zhǎng)的核心動(dòng)能
天弘中證電網(wǎng)設(shè)備主題指數(shù)基金（A類(lèi)：025832 C類(lèi)：025833），作為為數(shù)不多跟蹤電網(wǎng)設(shè)備主題指數(shù)（931994.CSI）的場(chǎng)外基金，稀缺性凸顯。
標(biāo)的指數(shù)選取80只涉及特高壓產(chǎn)業(yè)、智能電網(wǎng)建設(shè)、綠色能源、儲(chǔ)能等領(lǐng)域的上市公司證券作為指數(shù)樣本，其中智能電網(wǎng)權(quán)重占比高達(dá)88%，持續(xù)獲得資金與政策重點(diǎn)支持；特高壓作為核心細(xì)分領(lǐng)域，含量高達(dá)65%，均為全市場(chǎng)同類(lèi)指數(shù)最高。這種"純度"意味著基金能最大程度捕捉電網(wǎng)投資的貝塔收益，而非泛電力概念的雜糅。
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind 截至2026.02.03（申萬(wàn)三級(jí)行業(yè)分布）
持倉(cāng)結(jié)構(gòu)：截至2026年2月3日，該指數(shù)前三大權(quán)重板塊分別為輸變電設(shè)備（35.2%）、電網(wǎng)自動(dòng)化設(shè)備（21.7%）和線(xiàn)纜部件及其他（12.6%）。
其A/C份額靈活選擇，適配多元投資策略： A類(lèi)份額適合看好電網(wǎng)設(shè)備長(zhǎng)周期景氣、計(jì)劃中長(zhǎng)期持有的投資者；C類(lèi)份額則適合作為捕捉行業(yè)景氣波動(dòng)的交易工具，低成本申贖機(jī)制提升了資金效率。在AI電力需求剛性增長(zhǎng)與全球能源轉(zhuǎn)型的雙重背景下，天弘中證電網(wǎng)設(shè)備主題指數(shù)基金為投資者提供了一鍵布局"算力時(shí)代能源底座"的便捷工具，是分享中國(guó)電力裝備產(chǎn)業(yè)全球競(jìng)爭(zhēng)力提升的理想標(biāo)的。
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