受益于AI算力基建驅(qū)動(dòng)的超級(jí)景氣周期，行業(yè)正處于速率迭代的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，場(chǎng)內(nèi)相關(guān)基金產(chǎn)品也是層出不窮。在相關(guān)主題基金的競爭格局中，天弘中證全指通信設(shè)備指數(shù)基金（A類：025832，C類：025833）無論是短期銳度還是中長期風(fēng)險(xiǎn)收益比，該基金均展現(xiàn)出超越同賽道的配置價(jià)值，成為投資者捕捉AI算力基建紅利的重要工具。

跟蹤中證全指通信設(shè)備指數(shù)（931160.CSI），該基金近一年收益率顯著跑贏中證TMT、5G通信等可比指數(shù)，在光模塊、PCB、通信終端等細(xì)分賽道快速輪動(dòng)的市場(chǎng)環(huán)境中展現(xiàn)出更強(qiáng)的進(jìn)攻性。

更為重要的是，在2024年三季度科技股劇烈調(diào)整期間，該基金最大回撤控制在同類下游水平，夏普比率顯著優(yōu)于行業(yè)平均。從數(shù)據(jù)上看中證全指通信設(shè)備指數(shù)在2023年、2024年以及2025年度收益分別為24.27%、30.18%、125.73%，對(duì)比同類指數(shù)優(yōu)勢(shì)顯著。

數(shù)據(jù)來源：Wind 數(shù)據(jù)區(qū)間2021-2026.02.05

圖片趨勢(shì)描述：從趨勢(shì)觀察，通信設(shè)備指數(shù)在2023-2025年間的表現(xiàn)與同類的中證TMT、5G通信等指數(shù)拉開差距

這種風(fēng)險(xiǎn)收益特征的優(yōu)化，源于標(biāo)的指數(shù)編制時(shí)對(duì)成分股質(zhì)地的嚴(yán)格篩選——不僅要求業(yè)務(wù)純粹度，更通過市值加權(quán)避免過度集中于高波動(dòng)小盤股，從而在行情回調(diào)時(shí)具備更強(qiáng)的基本面支撐。

相較于市場(chǎng)上其他通信主題基金常采用的寬口徑TMT指數(shù)或混雜消費(fèi)電子、傳媒游戲的混合指數(shù)，天弘基金選擇的中證全指通信設(shè)備指數(shù)具有“純度極高、鏈條完整”的差異化優(yōu)勢(shì)。

該指數(shù)成分股嚴(yán)格限定于通信系統(tǒng)設(shè)備、通信終端及配件、通信線纜及配套等核心領(lǐng)域，光模塊、基站設(shè)備、交換機(jī)等AI算力基建核心標(biāo)的權(quán)重合計(jì)超60%，真正實(shí)現(xiàn)了對(duì)“算力連接”環(huán)節(jié)的精準(zhǔn)暴露。與此同時(shí)，指數(shù)覆蓋從上游光芯片到下游設(shè)備集成的全鏈條，避免了單一技術(shù)路線風(fēng)險(xiǎn)，在CPO（共封裝光學(xué)）、硅光等新技術(shù)迭代周期中具備更強(qiáng)的適應(yīng)性。

數(shù)據(jù)來源：Wind 截至2026.02.05（申萬三級(jí)行業(yè)分布）

持倉結(jié)構(gòu)：截至2026年2月5日，該指數(shù)前三大權(quán)重板塊分別為通信網(wǎng)絡(luò)設(shè)備及器件（56.2%）、消費(fèi)電子零部件及組裝（16%）和通信終端及配件（9.5%）。

而天弘中證全指通信設(shè)備指數(shù)基金（A類：025832，C類：025833）的優(yōu)秀表現(xiàn)并非偶然，而是深度契合了全球AI資本開支浪潮的β紅利。

隨著大模型參數(shù)規(guī)模指數(shù)級(jí)增長，數(shù)據(jù)中心內(nèi)部及集群間的通信帶寬需求呈現(xiàn)爆發(fā)態(tài)勢(shì)，800G/1.6T高速光模塊進(jìn)入批量交付期。中證全指通信設(shè)備指數(shù)前十大成分股中，光通信龍頭占比逾四成，直接受益于海外云廠商資本開支上修。

更值得注意的是，相較于應(yīng)用層AI公司的高估值波動(dòng)，通信設(shè)備環(huán)節(jié)具有“訂單可見度高、業(yè)績兌現(xiàn)確定”的特征，北美云巨頭長期供貨協(xié)議為相關(guān)標(biāo)的提供了業(yè)績護(hù)城河，這也解釋了為何該基金在23-24年科技股震蕩期中表現(xiàn)出更強(qiáng)的韌性。

天弘中證全指通信設(shè)備指數(shù)基金（A類：020899，C類：020900）以卓越的業(yè)績表現(xiàn)確立了其在行業(yè)主題指數(shù)基金中的領(lǐng)先地位。據(jù)銀河證券數(shù)據(jù)，該基金2025年全年收益率高達(dá)118.64%（A類）和118.21%（C類），斬獲同類標(biāo)準(zhǔn)主題指數(shù)股票型基金排名第一。這一成績不僅大幅跑贏同期被動(dòng)指數(shù)基金平均回報(bào)率，更在科技成長板塊中展現(xiàn)出極強(qiáng)的銳度。

（數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)區(qū)間2025/1/1~2025/12/31，同類排名定義：標(biāo)準(zhǔn)主題指數(shù)股票型基金，收益數(shù)據(jù)已經(jīng)托管行復(fù)核。）

該基金重點(diǎn)布局光通信領(lǐng)域，根據(jù)最新報(bào)告期數(shù)據(jù)，前十大權(quán)重股高度聚焦光通信龍頭：新易盛（15.29%）、中際旭創(chuàng)（14.22%）、天孚通信（5.06%）三大光模塊巨頭合計(jì)占比近35%，深度綁定全球AI算力供應(yīng)鏈，把握AI算力驅(qū)動(dòng)下的高景氣周期。（數(shù)據(jù)來源：基金2025年年第四季度報(bào)告）

基金經(jīng)理張戈對(duì)通信設(shè)備板塊具備深刻洞察，其"AI算力爆發(fā)+通信基建升級(jí)"的雙輪驅(qū)動(dòng)投資框架，為基金運(yùn)作提供了清晰的方向指引。他認(rèn)為AI從技術(shù)概念走向規(guī)?；涞?，端云協(xié)同架構(gòu)全面滲透，直接拉動(dòng)算力需求指數(shù)級(jí)增長，而通信設(shè)備作為“傳輸?shù)鬃?，光模塊作為“算力傳輸咽喉”，自然催生了剛性需求。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。投資者在購買基金前應(yīng)仔細(xì)閱讀基金招募說明書與基金合同，請(qǐng)根據(jù)自身投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)等因素充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策。指數(shù)基金存在跟蹤誤差。以上僅為對(duì)指數(shù)成分股列示，非個(gè)股推薦。指數(shù)歷史表現(xiàn)不構(gòu)成對(duì)基金產(chǎn)品未來收益的預(yù)測(cè)及保證，基金過往業(yè)績不代表未來表現(xiàn)。

注：天弘中證全指通信設(shè)備指數(shù)基金成立于2024年04月15日，成立以來完整會(huì)計(jì)年度產(chǎn)品業(yè)績及比較基準(zhǔn)業(yè)績?yōu)锳類：2024年19.79%（18.23%)，C類：19.63%（18.23%）