文 | 證券時(shí)報(bào) 葉玲珍

停牌10個(gè)交易日后，埃夫特(688165)收購(gòu)上海盛普流體設(shè)備股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“盛普股份”）交易方案浮出水面，公司股票將于2026年2月10日開(kāi)市起復(fù)牌。

2月9日晚間，埃夫特披露交易預(yù)案，公司擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式購(gòu)買(mǎi)至騫實(shí)業(yè)等10名交易對(duì)方持有的盛普股份95.97%股份，對(duì)應(yīng)后者整體估值初定為10億元至12億元；與此同時(shí)，擬現(xiàn)金收購(gòu)上海翌耀、共青城凱翌等2名股東持有的盛普股份4.03%股份，轉(zhuǎn)讓價(jià)款計(jì)算方式為前述2名股東入股時(shí)的投資款疊加年化6%利率利息（扣除此前盛普股份已向二者分配的利潤(rùn)）。

前述交易完成后，埃夫特將持有盛普股份100%股權(quán)，后者將成為上市公司全資子公司。公司表示，本次交易審計(jì)、評(píng)估工作尚未完成，據(jù)初步測(cè)算，預(yù)計(jì)不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。

需要關(guān)注的是，盛普股份曾于2022年6月向深交所提交IPO申請(qǐng)，并于2023年1月成功過(guò)會(huì)，此后卻一直未提交注冊(cè)申請(qǐng)。2024年9月，公司撤回IPO申請(qǐng)。若本次成功被埃夫特收購(gòu)，盛普股份將實(shí)現(xiàn)“曲線上市”。

在埃夫特看來(lái)，本次交易是典型的技術(shù)并購(gòu)、業(yè)務(wù)并購(gòu)。資料顯示，盛普股份主要產(chǎn)品為精密流體控制設(shè)備，通過(guò)運(yùn)動(dòng)算法與結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，實(shí)現(xiàn)對(duì)粘性流體(主要為膠粘劑)的精密輸送、精準(zhǔn)計(jì)量和精準(zhǔn)涂覆，應(yīng)用于下游行業(yè)生產(chǎn)制造的膠接工藝環(huán)節(jié)。目前，盛普股份產(chǎn)品主要應(yīng)用于光伏組件、動(dòng)力電池以及汽車(chē)及零部件等行業(yè)。

埃夫特主營(yíng)工業(yè)機(jī)器人整機(jī)及其核心零部件、系統(tǒng)集成相關(guān)業(yè)務(wù)，與盛普股份同處于生產(chǎn)制造智能設(shè)備領(lǐng)域。目前，公司工業(yè)機(jī)器人已掌握焊接、噴涂、打磨、鉚接、切割等工藝類(lèi)型，但在膠接工藝環(huán)節(jié)相對(duì)薄弱。

通過(guò)本次交易，埃夫特將補(bǔ)足機(jī)器人產(chǎn)品在膠接工藝中的薄弱環(huán)節(jié)。與此同時(shí)，上市公司工業(yè)機(jī)器人作為盛普股份精密流體控制設(shè)備的執(zhí)行機(jī)構(gòu)，疊加視覺(jué)識(shí)別、控制系統(tǒng)及工藝算法，雙方可協(xié)同構(gòu)建一體化、標(biāo)準(zhǔn)化的智能膠接機(jī)器人工作站產(chǎn)品，有助于在復(fù)雜應(yīng)用場(chǎng)景下提升膠接工藝控制的精度、穩(wěn)定性與一致性，為客戶(hù)提供優(yōu)質(zhì)的膠接產(chǎn)品方案。

在客戶(hù)及市場(chǎng)協(xié)同方面，埃夫特與盛普股份在行業(yè)資源方面存在一定重疊，后續(xù)有望拓展更多應(yīng)用場(chǎng)景。除此之外，目前埃夫特在意大利、波蘭、德國(guó)、法國(guó)等歐盟地區(qū)已進(jìn)行海外業(yè)務(wù)布局，后續(xù)盛普股份有望接入相關(guān)市場(chǎng)渠道，實(shí)現(xiàn)在歐盟等海外地區(qū)機(jī)器人膠接業(yè)務(wù)的開(kāi)拓。

從業(yè)績(jī)來(lái)看，盛普股份近年來(lái)均保持正向盈利，2023年、2024年?duì)I收分別為4.18億元、3.25億元，凈利潤(rùn)分別為8458.22萬(wàn)元、6007.72萬(wàn)元；2025年前三季度營(yíng)收、凈利分別為2.56億元、4085.8萬(wàn)元。截至2025年前三季度，公司總資產(chǎn)為9.37億元，凈資產(chǎn)為4.41億元（前述財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)未經(jīng)審計(jì)）。

相較而言，埃夫特業(yè)績(jī)短期承壓。業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，受集成業(yè)務(wù)收入下降、工業(yè)機(jī)器人毛利率下滑、研發(fā)投入增加等因素影響，公司預(yù)計(jì)2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.9億—9.5億元，同比下降30.82%—35.19%；凈利潤(rùn)為虧損4.5億—5.5億元。

值得一提的是，在銅、鋁、存儲(chǔ)類(lèi)芯片等價(jià)格大幅震蕩帶來(lái)的成本壓力下，近期埃夫特已宣布對(duì)部分工業(yè)機(jī)器人整機(jī)產(chǎn)品售價(jià)進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整，調(diào)價(jià)幅度區(qū)間為5%—12%，生效時(shí)間為2026年2月1日。

埃夫特表示，本次收購(gòu)盛普股份，并進(jìn)行業(yè)務(wù)深度融合，將有助于提升上市公司業(yè)務(wù)規(guī)模、改善公司盈利能力。