記者 辛圓

2月12日，央行公告稱，為保持銀行體系流動性充裕，2026年2月13日，中國人民銀行將以固定數(shù)量、利率招標、多重價位中標方式開展10000億元買斷式逆回購操作，期限為6個月（182天）。

此前，央行已于2月4日開展8000億3個月期買斷式逆回購，結(jié)合當月7000億到期量，2月3個月期買斷式逆回購為續(xù)作加量1000億。2月兩個期限品種的買斷式逆回購合計凈投放6000億，凈投規(guī)模較上月增加3000億，為央行連續(xù)第九個月通過買斷式逆回購向市場注入中期流動性。

東方金誠首席宏觀分析師王青對界面新聞分析稱，為保障重點領(lǐng)域重大項目資金需求，鞏固拓展經(jīng)濟回升向好勢頭，2026年新增地方政府債務(wù)限額已提前下達，這意味著盡管2月春節(jié)長假來臨，但仍會有一定規(guī)模的政府債券發(fā)行。2025年10月5000億元新型政策性金融工具投放完畢后，會帶動今年一季度配套貸款較大規(guī)模投放。以上都會在一定程度上帶來資金面收緊效應(yīng)。

“著眼于應(yīng)對潛在的流動性收緊態(tài)勢，央行通過買斷式逆回購向銀行體系注入中期流動性，能夠引導節(jié)前資金面處于較為穩(wěn)定的充裕狀態(tài)。這在助力政府債券發(fā)行，支持金融機構(gòu)貨幣信貸投放的同時，也在釋放數(shù)量型政策工具持續(xù)加力信號，顯示貨幣政策延續(xù)支持性立場?！蓖跚啾硎尽?/p>

招聯(lián)首席經(jīng)濟學家董希淼對界面新聞表示，2月仍是銀行信貸投放較為集中的月份，疊加春節(jié)之前取現(xiàn)增多等因素影響，市場對流動性需求有所增加。央行在節(jié)前大動作超量續(xù)作買斷式逆回購，傳遞出保持流動性充裕、維護金融市場穩(wěn)定的積極信號。

董希淼認為，大規(guī)模流動性投放降低了短期內(nèi)尤其是春節(jié)前實施全面降準的緊迫性和可能性。在通過多種貨幣政策工具加大流動性投放后，先觀察效果，暫時避免使用全面降準這樣的總量工具，符合當前政策思路。

王青表示，2月央行會綜合運用買斷式逆回購、MLF（中期借貸便利）兩項政策工具，持續(xù)向市場注入中期流動性。這是2026年貨幣政策延續(xù)“適度寬松”基調(diào)，保持流動性充裕的具體體現(xiàn)。

“2月買斷式逆回購凈投放規(guī)模加大，也意味著近期降準可能性進一步下降。在1月15日央行推出一攬子結(jié)構(gòu)性政策后，短期內(nèi)貨幣政策處于觀察期?！蓖跚嗾f。