記者 辛圓
中國(guó)人民銀行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布，2026年2月24日，貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）為：1年期LPR為3.00%，5年期以上LPR為3.50%，均較上月保持不變，以上LPR在下一次發(fā)布LPR之前有效。
作為主要政策利率的7天期逆回購(gòu)利率自2025年5月下調(diào)后一直按兵不動(dòng)，因此，LPR報(bào)價(jià)的定價(jià)基礎(chǔ)本月未發(fā)生改變。LPR上一次調(diào)整是在2025年5月，1年期和5年期以上LPR均下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)。
東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青對(duì)界面新聞表示，2月兩個(gè)期限品種的LPR報(bào)價(jià)保持不變，符合市場(chǎng)預(yù)期，有兩個(gè)直接原因。
王青進(jìn)一步分析稱，首先，2月以來(lái)政策利率保持穩(wěn)定，意味著2月LPR報(bào)價(jià)的定價(jià)基礎(chǔ)沒(méi)有發(fā)生變化，已在很大程度上預(yù)示當(dāng)月LPR報(bào)價(jià)會(huì)保持不動(dòng)。另外，盡管受央行在春節(jié)前較大規(guī)模投放流動(dòng)性等影響，近期包括1年期商業(yè)銀行（AAA級(jí)）同業(yè)存單到期收益率在內(nèi)的主要中長(zhǎng)端市場(chǎng)利率略有下行，但最新數(shù)據(jù)顯示，2025年四季度末商業(yè)銀行凈息差持續(xù)處于1.42%歷史最低位，當(dāng)前報(bào)價(jià)行缺乏主動(dòng)下調(diào)LPR報(bào)價(jià)加點(diǎn)的動(dòng)力。
王青表示，去年6月以來(lái)LPR報(bào)價(jià)一直按兵不動(dòng)，背后的根本原因是受出口持續(xù)偏強(qiáng)、以高技術(shù)制造業(yè)為代表的新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域較快發(fā)展等推動(dòng)，2025年宏觀經(jīng)濟(jì)頂住外部經(jīng)貿(mào)波動(dòng)壓力及國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)整等影響，順利完成全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)。
“2026年1月，央行根據(jù)經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)需要，先行推出一攬子結(jié)構(gòu)性貨幣政策，強(qiáng)化對(duì)科技創(chuàng)新、小微企業(yè)等國(guó)民經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度。這也意味著短期內(nèi)貨幣政策處于觀察期，政策利率和LPR報(bào)價(jià)有望保持穩(wěn)定?！蓖跚嗾f(shuō)。
《2025年第四季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》（以下簡(jiǎn)稱報(bào)告）指出，繼續(xù)實(shí)施好適度寬松的貨幣政策。把促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)、物價(jià)合理回升作為貨幣政策的重要考量，根據(jù)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)和金融市場(chǎng)運(yùn)行情況，把握好政策實(shí)施的力度、節(jié)奏和時(shí)機(jī)。
報(bào)告還提到，靈活高效運(yùn)用降準(zhǔn)降息等多種政策工具，保持流動(dòng)性充裕和社會(huì)融資條件相對(duì)寬松，引導(dǎo)金融總量合理增長(zhǎng)、信貸均衡投放，使社會(huì)融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)同經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、價(jià)格總水平預(yù)期目標(biāo)相匹配。
王青在采訪中表示，伴隨美國(guó)高關(guān)稅對(duì)全球貿(mào)易和我國(guó)出口負(fù)面影響的逐步顯現(xiàn)，二季度宏觀經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)一定下行壓力，屆時(shí)不排除逆周期調(diào)節(jié)政策全面發(fā)力的可能。其中，在年初結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具先行降息之后，二季度全面的政策性降息有可能落地，并帶動(dòng)LPR報(bào)價(jià)跟進(jìn)下調(diào)，進(jìn)而引導(dǎo)企業(yè)和居民貸款利率下行。這是2026年促消費(fèi)擴(kuò)投資、有效對(duì)沖外需放緩的一個(gè)重要發(fā)力點(diǎn)。