界面新聞記者 | 宋佳楠

2月25日，有著“非洲手機之王”之稱的深圳傳音控股股份有限公司（下稱“傳音”）發(fā)布2025年度業(yè)績快報，公司核心盈利指標出現大幅下滑，歸屬于母公司所有者的凈利潤腰斬。疊加股價持續(xù)走低，其市值較歷史高點縮水超六成。

財報數據顯示，2025年傳音實現營收656.23億元，較上年同期的687.15億元下降4.50%；盈利端下滑更為顯著，全年營業(yè)利潤32.04億元，同比大跌51.25%，利潤總額32.05億元，同比下降52.00%。其歸屬于母公司所有者的凈利潤25.84億元，同比降幅達53.43%，扣除非經常性損益后的歸母凈利潤19.68億元，同比下滑56.66%。

公司基本每股收益由上年的4.90元降至2.26元，同比下降53.88%，加權平均凈資產收益率從28.35%降至12.75%，減少15.60個百分點。傳音總資產微降1.55%至443.63億元，歸屬于母公司的所有者權益則微增1.08%至204.49億元，財務結構整體保持穩(wěn)定。

對于業(yè)績大幅下滑，傳音在公告中解釋稱，一方面受市場競爭及供應鏈成本影響，存儲等元器件價格上漲較多，公司營業(yè)收入和毛利率有所下降；另一方面，公司加大產品等研發(fā)投入，研發(fā)費用較上年同期增加。同時，公司加大市場開拓及品牌宣傳推廣力度，銷售費用較上年同期增加。因此，營業(yè)利潤、利潤總額、歸屬于母公司所有者的凈利潤、歸屬于母公司所有者的扣除非經常性損益的凈利潤、基本每股收益下降幅度較大。

傳音此前已對年度利潤下滑進行預警。1月29日，該公司曾發(fā)布2025年年度業(yè)績預告，當時給出的業(yè)績數據為預計營收655.68億元左右，同比減少4.58%；預計實現歸屬于母公司所有者的凈利潤25.46億元左右，比上年同期減少30.03億元左右，同比減少54.11%左右。

對比來看，最新發(fā)布的業(yè)績快報營收有所下降，利潤則小幅提升，但仍改變不了傳音業(yè)績承壓的現狀——這是該公司自2019年上市以來首次出現凈利潤腰斬。

在二級市場上，傳音近期的股價表現也不理想。截至2月25日A股收盤，傳音控股報收58.25元/股，總市值670.57億元，相較2021年2月的歷史高點縮水超1300億元，縮水幅度達66.5%。即便與2024年4月179.17元的階段高點相比，股價也已下跌超67%，近一年股價跌幅達35.56%。

值得注意的是，過去一年，傳音曾嘗試多元化布局，推出電動車相關業(yè)務探索新增長曲線，同時持續(xù)鞏固非洲等核心市場并推進全球化布局，但新業(yè)務尚未形成規(guī)模收益，核心手機業(yè)務又受成本與競爭雙重擠壓。Canalys去年9月的調研數據顯示，小米手機在非洲市場的份額已經連續(xù)9個季度實現增長，未來小米很可能會對傳音控股形成強力競爭。

此外，傳音在2025年面臨多個專利侵權訴訟，揭示出該公司在知識產權方面的風險，這也會給傳音控股的經營和發(fā)展帶來新的不確定性。