記者 辛圓
2月27日，中國人民銀行發(fā)布公告，為促進(jìn)外匯市場(chǎng)發(fā)展，支持企業(yè)管理好匯率風(fēng)險(xiǎn)，自2026年3月2日起，將遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率從20%下調(diào)至0。下一步，人民銀行將繼續(xù)引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)優(yōu)化對(duì)企業(yè)匯率避險(xiǎn)服務(wù)，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。
遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率創(chuàng)設(shè)于2015年，是央行調(diào)節(jié)外匯市場(chǎng)的重要宏觀審慎工具。一般來說，當(dāng)人民幣貶值預(yù)期較強(qiáng)時(shí)，央行會(huì)上調(diào)外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率；當(dāng)人民幣升值預(yù)期較強(qiáng)時(shí)，則下調(diào)外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率。2022年9月，面對(duì)人民幣對(duì)美元匯率的連續(xù)走低，人民銀行將遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率從0上調(diào)至20%，以穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。
分析人士指出，本次央行將遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率從20%下調(diào)為0，旨在支持和鼓勵(lì)企業(yè)管理匯率風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)釋放抑制人民幣過度升值的信號(hào)。
招聯(lián)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任董希淼對(duì)界面新聞表示，當(dāng)前人民幣面臨較強(qiáng)的升值壓力，企業(yè)遠(yuǎn)期購匯的動(dòng)機(jī)通常較弱，此時(shí)維持較高的準(zhǔn)備金率（20%）意義不大，反而增加了企業(yè)正常的套保成本。將準(zhǔn)備金率下調(diào)至0，有助于鼓勵(lì)有實(shí)際需求的企業(yè)，抓住成本低的時(shí)機(jī)進(jìn)行套期保值，鎖定匯率風(fēng)險(xiǎn)。
中國民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬?qū)缑嫘侣劚硎?，此次央行調(diào)整外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率或出于三方面的考慮：一是降低企業(yè)遠(yuǎn)期購匯的成本，增加外匯市場(chǎng)對(duì)美元的需求，一定程度上緩和人民幣過快升值的勢(shì)頭，起到穩(wěn)定匯率預(yù)期的作用；二是便于企業(yè)以更低成本鎖定匯率，做好匯率風(fēng)險(xiǎn)管理，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的真實(shí)購匯需求；三是在當(dāng)前已不存在匯率貶值壓力的情況下，逆周期調(diào)節(jié)工具順勢(shì)退出，讓政策回歸中性，減少對(duì)市場(chǎng)的直接干預(yù)。
2月26日，在岸、離岸人民幣對(duì)美元雙雙突破6.84關(guān)口，人民幣匯率創(chuàng)2023年4月以來新高，今年以來，在岸、離岸人民幣對(duì)美元匯率升值幅度都超過2%。
東方金誠首席宏觀分析師王青對(duì)界面新聞表示，2025年11月以來，中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系回穩(wěn)，我國整體外部環(huán)境改善，美元偏弱帶動(dòng)包括人民幣在內(nèi)的非美貨幣普遍出現(xiàn)一個(gè)升值過程，是這段時(shí)間人民幣走強(qiáng)的重要背景。
王青表示，短期來看，考慮到外部環(huán)境回穩(wěn)態(tài)勢(shì)有望延續(xù)，一季度我國出口還會(huì)保持較快增長，再加上當(dāng)前匯市情緒偏高，短期內(nèi)美元指數(shù)大幅反彈的可能性較小，預(yù)計(jì)春節(jié)后一段時(shí)間人民幣還會(huì)處在偏強(qiáng)運(yùn)行狀態(tài)。
“若后期人民幣延續(xù)較快升值走勢(shì)，包括上調(diào)境內(nèi)企業(yè)境外放款的宏觀審慎調(diào)節(jié)系數(shù)、下調(diào)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)、上調(diào)外匯存款準(zhǔn)備金率等在內(nèi)，其他穩(wěn)匯市政策工具也可能出手，中間價(jià)調(diào)控力度也會(huì)相應(yīng)加大?！蓖跚嘣诓稍L中表示。