文 | 財天COVER 林木

編輯 | 吳躍

01 兩位元老辭任

2月26日，高光與落幕同時在攜程上演。當(dāng)天，攜程披露了一份不錯的成績單，緊接著，宣布“攜程四君子”中的范敏和季琦已經(jīng)正式辭任。

“范敏已辭任本公司董事兼總裁職務(wù)，季琦已辭任本公司董事職務(wù)。該等變動自2026年2月25日起生效?！睌y程方面表示，作為公司聯(lián)合創(chuàng)始人，范敏和季琦對攜程做出了不可估量的貢獻，并對兩人致以感謝與敬意。

“作為‘?dāng)y程四君子’中最年長的一位，范敏今年已經(jīng)61歲，且早已退居二線多年；季琦長期忙于自己的華住集團，實際上也早已淡出攜程管理層?！眲怕镁W(wǎng)總裁魏長仁告訴《財經(jīng)天下》，這次兩人的辭任，并非突發(fā)的重大變動，更像是水到渠成的正式落定。

“攜程四君子”的故事開始于1999年。當(dāng)年，梁建章、沈南鵬、季琦、范敏四人攜手創(chuàng)立攜程，開啟了中國在線旅游的敘事。創(chuàng)業(yè)初期，四人分工明確。梁建章懂技術(shù)，季琦擅長銷售與市場，沈南鵬精通財務(wù)與資本，已經(jīng)在旅游行業(yè)從業(yè)多年、手握眾多資源的范敏，則是為攜程早期的業(yè)務(wù)開拓提供了諸多便利。

待到公司走上正軌，“攜程四君子”開始走向不同的前程。2002年初，季琦淡出攜程，開啟連續(xù)創(chuàng)業(yè)，先是牽頭創(chuàng)立如家酒店，之后創(chuàng)立漢庭酒店，并逐步整合發(fā)展為如今的華住集團。2005年，沈南鵬從攜程辭職，創(chuàng)立紅杉中國，之后“憑一己之力，投出大半個中國互聯(lián)網(wǎng)”，阿里巴巴、京東、美團、拼多多背后都有其身影。從攜程披露的資料上看，兩人的職銜均為“聯(lián)合創(chuàng)始人、獨立董事”。

與這二人相比，梁建章和范敏將更多精力放在了攜程。2006年，范敏升任攜程CEO，梁建章保留董事長職務(wù)，赴美讀書。2013年行業(yè)價格大戰(zhàn)爆發(fā)，梁建章回歸救火，接任CEO一職，范敏轉(zhuǎn)任總裁。待到2016年局面穩(wěn)定，攜程的管理層也呈現(xiàn)相對穩(wěn)定的態(tài)勢：范敏任董事會副主席兼總裁、梁建章任董事會執(zhí)行主席，2005年加入公司的孫潔出任CEO。

“從那會兒開始，范敏已經(jīng)實質(zhì)上退居二線了，后來陸續(xù)分管一些小的業(yè)務(wù)，比如郵輪、投資。”魏長仁向《財經(jīng)天下》回憶。

如今，以范敏、季琦二人離開為契機，“攜程四君子”時代算是正式落幕，公司則將開啟董事會結(jié)構(gòu)調(diào)整的新敘事。比起分析兩人為什么離開，更重要的關(guān)注點或許在于，接替者是誰?！坝绕涫欠睹趄v出來的位置，之后怎么個用法，給誰，這些更值得關(guān)注?！蔽洪L仁坦言。

02 業(yè)績保持平穩(wěn)

宣布兩位元老辭任當(dāng)天，攜程還同步披露了2025年第四季度及全年業(yè)績公告。數(shù)據(jù)傳遞出的關(guān)鍵信息仍然是營收穩(wěn)定兩位數(shù)增長，盈利能力不俗。

2025年第四季度，攜程營收為154億元，同比增長21%。其中，住宿預(yù)訂、交通票務(wù)、旅游度假、商旅管理四大業(yè)務(wù)板塊的營收分別為63億元、54億元、11億元和8.08億元，同比增速分別為21%、12%、21%、15%。

拉長時間軸看全年，也是類似的圖景。2025年全年，攜程錄得624億元營收，同比增長17%。分板塊看，住宿預(yù)訂、交通票務(wù)、旅游度假、商旅管理營收分別為261億元、225億元、47億元、28億元，同比增速分別為21%、11%、8%和13%。

盈利能力方面，2025年第四季度，其歸母凈利潤為43億元，同比增長95.45%；2025年全年，該項數(shù)據(jù)為333億元（其中包含199億元的投資利得），同比增長94.74%。

《財經(jīng)天下》梳理攜程過往財報發(fā)現(xiàn)，從2024年第一季度至今，攜程的季度營收增速一直保持在兩位數(shù)，最高為29%，最低為14%，受旅游淡旺季因素影響。同期，其歸母凈利潤大多保持在兩位數(shù)增長。

究其原因，攜程已經(jīng)構(gòu)建起足夠深的護城河。一方面，早些年通過投資、合作整合行業(yè)資源，攜程避開了惡性價格競爭，并憑借長期積累的服務(wù)、技術(shù)與運營穩(wěn)定性形成核心優(yōu)勢；另一方面，這些在用戶規(guī)模、用戶黏性和忠誠度上的優(yōu)勢，又構(gòu)成了攜程不斷開拓商家資源的底氣，也就是所謂的“B端與C端形成雙邊網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，且不斷互相強化”。

雖然財報數(shù)據(jù)亮眼，但披露公告當(dāng)天攜程股價卻下跌了。

面向未來，攜程將怎么走？在2月26日的財報電話會上，梁建章給出了三個關(guān)鍵詞：入境旅游、社會責(zé)任、AI創(chuàng)新?！叭刖陈糜问峭貙挋C會、促進地方經(jīng)濟發(fā)展的關(guān)鍵力量。通過對入境旅游、社會責(zé)任、AI創(chuàng)新的持續(xù)投入，我們正為可持續(xù)的長期發(fā)展奠定堅實基礎(chǔ)?！?span>梁建章表示。