界面新聞記者 | 鄒文榕
2月27日，紅塔證券（601236.SH）披露董事會決議公告，對首席風(fēng)險官、總審計(jì)師、財(cái)務(wù)總監(jiān)、副總裁、董事會秘書、首席信息官等職務(wù)進(jìn)行調(diào)整。
翟栩從財(cái)務(wù)總監(jiān)、董秘，轉(zhuǎn)任首席風(fēng)險官，待監(jiān)管獲批后繼而擔(dān)任合規(guī)總監(jiān)；黃蒼梧從此前的副總裁、首席信息官，轉(zhuǎn)任總審計(jì)師；周捷飛兼任財(cái)務(wù)總監(jiān)，原證券事務(wù)代表畢文博繼任董事會秘書，嚴(yán)然獲聘任公司副總裁，葉標(biāo)松獲聘任公司首席信息官。
此次調(diào)整中，翟栩、黃蒼梧、周捷飛、畢文博均系公司內(nèi)部人事調(diào)整；嚴(yán)然和葉標(biāo)松由市場化招聘而來。其中，嚴(yán)然此前在建元信托擔(dān)任投資總監(jiān)；葉標(biāo)松曾在粵開證券和中山證券有多年的從業(yè)履歷。
界面新聞記者注意到，本次調(diào)整后，紅塔證券不僅新設(shè)總審計(jì)師崗位，且對此前“財(cái)務(wù)總監(jiān)兼董事會秘書”的綁定實(shí)現(xiàn)拆分，公司治理架構(gòu)得到完善。
同時，伴隨此次調(diào)整，紅塔證券歷時不到半年也正式完成了新一批高層人事布局，現(xiàn)有高管團(tuán)隊(duì)擴(kuò)充至11名。
2025年，紅塔證券此前兩任董事長先后被司法機(jī)關(guān)處理。
2025年1月，紅塔證券前董事長李劍波因受賄罪被一審判處有期徒刑五年零六個月，并處罰金60萬元；當(dāng)年4月，最高檢通報，云南省煙草專賣局（公司）原黨組書記、局長、總經(jīng)理，云南紅塔銀行原黨委書記、董事長李光林涉嫌受賄罪、違法發(fā)放貸款罪一案，由丹東市人民檢察院依法向丹東市中級人民法院提起公訴。
公開資料顯示，2006年至2016年期間，李光林任紅塔證券董事長職務(wù)；2016年至2021年期間，紅塔證券董事長繼而由李劍波擔(dān)任。
紅塔證券的實(shí)際控制人為中國煙草總公司，公司成立于2002年3月，2019年7月在上交所上市。
2025年6月，紅塔證券完成第八次董事會換屆選舉，公司董事長和總裁均獲連任，景峰繼續(xù)出任董事長，沈春暉任總裁；9月，公司隨即啟動市場化選聘，副總裁、首席信息官及董事會秘書等多個崗位面向社會海選；12月，公司法定代表人由沈春暉調(diào)整為景峰。
紅塔證券近期披露的業(yè)績快報顯示，經(jīng)財(cái)務(wù)部門初步測算，預(yù)計(jì)2025年度實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤12.15億元，同比增長59.05%。業(yè)績預(yù)增主要系公司持續(xù)推進(jìn)自營投資業(yè)務(wù)的非方向化轉(zhuǎn)型，重資本業(yè)務(wù)收入整體同比增長；同時投資銀行、財(cái)富管理等輕資本業(yè)務(wù)明顯增長。
界面新聞記者關(guān)注到，若以業(yè)績快報披露的數(shù)據(jù)為參照，紅塔證券歸母凈利潤將實(shí)現(xiàn)三連增。
紅塔證券是典型的“自營驅(qū)動型”券商，自營業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)超八成收入與幾乎全部利潤，財(cái)富管理、投行、資管等業(yè)務(wù)發(fā)展較為滯后，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)失衡是其最顯著的特征與風(fēng)險點(diǎn)。
以2025年中報為例，報告期內(nèi)，紅塔證券實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入11.89億元，同比增長15.69%；歸屬于母公司股東的凈利潤6.70億元，同比增長49.25%。
其中，自營投資業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)板塊收入9.65億元，占總營收比重高達(dá)81.15%；對應(yīng)營業(yè)利潤約9.23億元，幾乎貢獻(xiàn)了紅塔證券上半年全部利潤；資產(chǎn)端，截至2025年上半年末，公司自營資產(chǎn)占總資產(chǎn)71.49%，在42家上市券商中最高。
與之對比，2025年上半年，公司財(cái)富管理業(yè)務(wù)（經(jīng)紀(jì)+兩融+資管等）雖實(shí)現(xiàn)收入2.31億元，同比大漲逾9成，但收入規(guī)模不及自營業(yè)務(wù)收入三成；機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)收入（投行+研究+股票質(zhì)押等）0.90億元，同比下滑接近6成。
爭瀧咨詢創(chuàng)始人、奕豐基金財(cái)富管理經(jīng)理李凈向界面新聞記者分析，由于自營業(yè)務(wù)需要積壓資金，對于券商短期流動性影響較大，不利于自身其他業(yè)務(wù)的發(fā)展?！皩χ行∪潭裕鶑?qiáng)化自營業(yè)務(wù)已經(jīng)屬于轉(zhuǎn)型后的結(jié)果。”
界面新聞記者關(guān)注到，紅塔證券2025年中報曾披露，報告期內(nèi)，公司正在積極申請北交所做市業(yè)務(wù)資格，計(jì)劃將在獲取資格后積極投入北交所做市業(yè)務(wù)。
2025年中報顯示，當(dāng)前，公司仍身陷一起五年前的債券質(zhì)押式交易違約糾紛，相關(guān)執(zhí)行事項(xiàng)一度導(dǎo)致公司及總裁沈春暉被采取限制消費(fèi)措施，引發(fā)市場關(guān)注。
據(jù)披露，2020年，紅塔證券管理的“紅鑫2號”單一資管計(jì)劃，曾以“19華晨04”債券為質(zhì)押，向上海潼驍投資發(fā)展中心（有限合伙）（下稱：潼驍投資）融入資金約6000萬元。后因“19華晨04”債券違約引發(fā)仲裁，“紅鑫2號”被法院裁決需支付本息合計(jì)9622.11萬元。
2025年7月潼驍投資申請強(qiáng)制執(zhí)行，截至報告期末，法院劃扣3793.21萬元，剩余款項(xiàng)未清償。
因未按執(zhí)行通知書指定的期間履行生效法律文書確定的給付義務(wù)，2025年9月，紅塔證券及法定代表人、總裁沈春暉因此被北京金融法院下發(fā)限制消費(fèi)令。
界面新聞記者注意到，紅塔證券隨后發(fā)布澄清公告：案涉裁決書確認(rèn)的付款義務(wù)主體為紅鑫2號資管計(jì)劃，而非紅塔證券自身；公司作為獨(dú)立法人，對相關(guān)債務(wù)不承擔(dān)償付責(zé)任，本次仲裁及執(zhí)行結(jié)果不會對公司損益及整體經(jīng)營產(chǎn)生重大影響。目前，公司及沈春暉的限制消費(fèi)令已依法撤銷。