文 | 張陽陽

2月27日晚間，獅頭股份（600539）發(fā)布2025年年度報告。年報顯示，截至2025年12月31日，該公司未分配利潤為負4.76億元（母公司報表數(shù)據(jù)）。

根據(jù)相關(guān)規(guī)定，該上市公司董事會建議公司2025年度不進行利潤分配，也不進行資本公積金轉(zhuǎn)增股本。

連續(xù)三年虧損，虧損幅度逐步收窄

年報數(shù)據(jù)顯示，獅頭股份歸母凈利潤自2023年起已連續(xù)三年虧損。2023年虧損7759.22萬元，到2025年虧損2184.56萬元，虧損規(guī)模呈持續(xù)收窄態(tài)勢，但尚未實現(xiàn)扭虧為盈。

據(jù)報告內(nèi)容，2025年度，獅頭股份實現(xiàn)營業(yè)收入4.4億元，同比減少8.28%。目前公司主營業(yè)務(wù)主要涵蓋電商服務(wù)行業(yè)與制造行業(yè)。其中，電商經(jīng)銷業(yè)務(wù)方面積極拓展新品牌經(jīng)銷合作，推動增量業(yè)務(wù)收入實現(xiàn)增長。

業(yè)務(wù)層面，獅頭股份主要通過控股子公司為品牌方提供一站式全渠道經(jīng)銷業(yè)務(wù)。獲得品牌企業(yè)或其授權(quán)代理商在電子商務(wù)領(lǐng)域的授權(quán)后，向品牌企業(yè)采購產(chǎn)品，并在授權(quán)范圍內(nèi)以自身名義在第三方電商平臺開設(shè)店鋪，面向終端消費者銷售產(chǎn)品；同時，也向京東自營、天貓超市等第三方電商平臺及其他分銷商供貨銷售。

報告提及，公司當前面臨著經(jīng)銷業(yè)務(wù)品牌集中度較高、服務(wù)同質(zhì)化、行業(yè)競爭加劇等問題，短期盈利能力承壓。

消費市場升級，電商服務(wù)行業(yè)機遇與挑戰(zhàn)并存

在宏觀經(jīng)濟復蘇與政策支持下，國內(nèi)消費市場規(guī)模穩(wěn)步擴張、結(jié)構(gòu)持續(xù)升級。根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2025年全年社會消費品零售總額突破50萬億元，同比增長3.7%，其中全國網(wǎng)上零售額15.97萬億元，比上年增長8.6%。

在此背景下，獅頭股份所處的電商行業(yè)迎來新機遇。消費市場的穩(wěn)步擴大和線上消費占比的持續(xù)提升，為業(yè)務(wù)增長提供了更多的可能性。

但同時挑戰(zhàn)加劇，行業(yè)競爭日趨激烈，消費者理性消費傾向增強，需求呈現(xiàn)多元化、個性化特征，倒逼行業(yè)向精細化運營與服務(wù)升級轉(zhuǎn)型。

而隨著流量紅利消退、品牌對精細化運營的需求提升，電商行業(yè)已從高速增長期，進入到以存量市場為主導，多種模式并存的多元化發(fā)展階段。報告指出，受電商行業(yè)競爭加劇及產(chǎn)品同質(zhì)化影響，獅頭股份存量業(yè)務(wù)收入出現(xiàn)小幅下降。

深耕拓業(yè)務(wù)、優(yōu)管理等舉措，提升盈利能力與市場競爭力

面對行業(yè)競爭壓力，獅頭股份表示2026年將通過開拓現(xiàn)有業(yè)務(wù)、優(yōu)化經(jīng)營管理、加快實施并購重組等措施，以改善經(jīng)營與財務(wù)狀況，提升整體盈利能力和市場競爭優(yōu)勢。

提升主業(yè)方面，公司將為品牌方提供品牌定位、產(chǎn)品規(guī)劃、營銷推廣、產(chǎn)品銷售等一站式解決方案，結(jié)合市場動態(tài)趨勢，協(xié)助品牌方優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，明晰品牌戰(zhàn)略部署，提升產(chǎn)品市場競爭力與轉(zhuǎn)化率，進一步提升市場份額。

同時在經(jīng)營管理優(yōu)化方面，將著力優(yōu)化預算管理，深化成本管控體系建設(shè)，通過精細化管理降低運營成本。包括優(yōu)化供應鏈管理、提升物流效率、嚴控各項費用支出等，以此提升資金使用效率，有效控制財務(wù)風險；通過整合優(yōu)化資源配置、優(yōu)化業(yè)務(wù)流程，進一步提升運營效率與決策科學性。

此外，公司在資本優(yōu)化方面，將緊抓政策紅利，密切關(guān)注國家宏觀經(jīng)濟政策和行業(yè)指導方向，持續(xù)尋找戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型機遇，積極探索通過并購、戰(zhàn)略合作等多種靈活方式，整合優(yōu)質(zhì)資源，有效培育新的利潤增長點。