文｜ 傳感物聯(lián)網 楊劍勇

石頭科技陷入增收不增利的困局，盡管收獲了全球市場，企業(yè)規(guī)模得到了快速擴張，然而盈利能力則大幅下降，顯示出其以價換量策略代價沉重。2025年全年營收規(guī)模達186億元，同比增長55.85%；凈利潤13.6億元，同比下降31.19%。其規(guī)模擴張讓盈利承壓。

自2024年三季度開始，石頭科技經營策略以規(guī)模為導向后，繼而采取激進的營銷策略，使得在全球市場得以快速擴張。根據(jù)IDC的數(shù)據(jù)顯示，2025年前三季度，石頭科技憑借21.7%的市場份額位居全球榜首。 

然而，石頭科技登頂全球榜首風光無限背后，盈利能力承壓。因猛砸營銷，市場份額位居全球，營收也實現(xiàn)規(guī)模躍進。但成本也水漲船高，尤其持續(xù)加大營銷，通過銷售手段獲得市場換取市場，從而犧牲了一定的利潤，由此導致大幅下降。

2025年前三季度，石頭科技的銷售費用為31.8億元，同比增長103%，營收占比為26.36%。當然，科沃斯的銷售費用同樣驚人，2025年前三季度銷售費用達到39億元，營收占比高達30%。

掃地機器人廠商的營銷費用有增無減，側面反映出行業(yè)競爭激烈。值得注意的是，科沃斯的成本支出，是在鞏固業(yè)務規(guī)模的同時，更注重運營效率的提升，帶來了營收與凈利潤雙增長格局。2025年預計凈利潤為17億到18億元，同比增長110%以上。

因科沃斯不再單純追求規(guī)模擴張，通過技術升級、產品創(chuàng)新和精細化運營，實現(xiàn)了市場份額、經營規(guī)模與盈利能力的協(xié)同提升。

科沃斯指出，通過創(chuàng)新引領產品升級、聚焦中高價格帶、積極開拓新市場，線上線下并重以及大力發(fā)展新品類等綜合舉措，實現(xiàn)國內外業(yè)務收入規(guī)模持續(xù)穩(wěn)步增長。尤為重要的是，全鏈路運營成本優(yōu)化和效率提升，推動毛利率和經營利潤率的顯著提升?？梢哉f，為行業(yè)樹立了高質量發(fā)展的標桿。

其中，以滾筒技術革新，引領掃地機進入滾筒時代。奧維云網數(shù)據(jù)顯示，2025年1月至10月，科沃斯?jié)L筒活水洗地機器人以91.5%的銷售額占比、91.9%的銷量占比。這一近乎獨占的市場份額表明，科沃斯率先開創(chuàng)的滾筒活水技術路徑，已成功跨越了早期采用者階段，從行業(yè)創(chuàng)新方向正式升級為主流消費選擇。

奧維云網報告中指出，目前滾筒已占據(jù)洗地機器人整體銷額的76%，成為絕對主力形態(tài)。預計2026年整體市占將突破80%。值得一提的是，2024年，科沃斯所推出T30、T50和X8系列等智能掃地機器人極具市場競爭力。

正是憑借行業(yè)首創(chuàng)的滾筒恒壓活洗功能，不僅推動行業(yè)技術革新，也獲得用戶的廣泛認可，推動整體掃地機器人出貨量穩(wěn)健增長。

整體來說，石頭與科沃斯作為全球兩大重要掃地機器人廠商，一個憑借走出去的戰(zhàn)略，在海外市場斬獲頗豐，登頂全球。而科沃斯在國內市場仍然保持第一的位置。

但掃地機器人這條賽道上，還有追覓、小米、云鯨等重量級玩家，尤其追覓近期吸睛無數(shù)，在全球也擁有較高的市場份額，位居全球第三，僅次于石頭、科沃斯。

在面對激烈的競爭環(huán)境，石頭科技采取走出去戰(zhàn)略，尋求海外市場，并加大研發(fā)以及營銷投入，以此實現(xiàn)在技術與品牌上建立優(yōu)勢，產品銷量規(guī)模及市場占有率與上年同期相比顯著提高，并問鼎全球掃地機器人市場，“技術+營銷”雙輪驅動的成效顯著。

有一點遺憾的是，石頭科技快速擴張中存在一定的風險。營收規(guī)?？焖贁U張，伴隨而來的是營銷等費用大幅提升，擺在眼前的是規(guī)模擴張與盈利之間的平衡難題。

最后，在AI大模型推動下，智能家居仍然是一條前景廣闊的賽道，包括智能家電、智能攝像頭、智能門鎖、掃地機器人等智能家居產品紛紛接入大模型，賦予產品新活力，進而激發(fā)出新需求。其中，掃地機器人行業(yè)正處于滲透率加速提升的關鍵階段。

IDC預計，2025年全球智能家居清潔機器人市場出貨3210萬臺，同比增長28.2%，到2028年五年復合增長率達26%。中國廠商在全球掃地機器人市場中表現(xiàn)亮眼。前五的廠商有四家來自中國的企業(yè)，背后展現(xiàn)出的是技術創(chuàng)新實力，驅動中國品牌在全球市場崛起。對于賽道上的廠商，將繼續(xù)收獲這一產業(yè)發(fā)展紅利，為業(yè)績釋放增長空間。