界面新聞記者 | 梁寶欣

2月26日，深圳市發(fā)改委披露，2026年深圳市重大項目計劃納入項目832個，總投資3.2萬億元，年度計劃投資3091億元。

在深圳的項目體系中，重大項目通常指投資規(guī)模大、符合產業(yè)發(fā)展導向、具備明顯帶動效應的固定資產項目。

界面新聞記者統(tǒng)計發(fā)現，從近五年數據看，深圳重大項目投資規(guī)模始終處于高位。2022年到2025年，深圳重大項目實際完成投資額均遠超年度計劃投資額，計劃完成率始終保持在115%以上，平均為121.3%。其中2024年表現最為突出，完成率達到了124.4%。

2026年計劃投資額較2025年的3337.1億元略有下調，但結合往年平均超過120%的完成水平，實際投資額仍有較大概率超出計劃。

中國（深圳）綜合開發(fā)研究院金融發(fā)展與國資國企研究所所長胡彩梅告訴界面新聞記者，今年投資額度下調并非收縮，而是“提質控量”。像2026年申報門檻明顯提高，優(yōu)先支持前期成熟、能夠在今明兩年形成實物工作量的項目，剔除可行性不足或帶動效應較弱的項目，從源頭強化有效投資。

同時，從近5年的項目總投資額來看，2023年項目總投資額達到4.1萬億元的峰值，項目總數也維持在900個以上的高位。隨后兩年進入平穩(wěn)期，總投資和項目總數小幅回落。

這種回落，是多重因素疊加的結果。

胡彩梅分析稱，主要受三大原因影響。第一，是周期切換。2023年4.1萬億元的高點，本身就是“十四五”中后期集中攻堅形成的峰值。當時一批補短板、強基礎的標志性工程密集開工，投資強度被短時間推高。隨著這些項目陸續(xù)竣工投產，后續(xù)新增項目的集中投入節(jié)奏放緩，屬于正常的周期波動，而不是增長乏力。

第二，是土地資源的現實約束。深圳土地開發(fā)強度已經處在高位，大規(guī)模拆建式擴張難以持續(xù)。土地供應趨緊，使得大體量新增項目的落地空間受到限制，也倒逼投資從“數量擴張”轉向“效率提升”。在這種背景下，投資規(guī)?；貧w合理區(qū)間。

第三，是投資方向的主動優(yōu)化。相比此前階段，近年來深圳逐步壓縮傳統(tǒng)基建占比，將更多資金投向現代產業(yè)等領域。

從2025年至2026年的年度安排看，深圳重大項目仍集中于現代產業(yè)、民生改善和基礎設施三大領域，整體框架保持延續(xù)。

日前，深圳市發(fā)改委釋放了2026年部分重大項目的進展，包括藏粵直流工程深圳段、穗莞深城際鐵路深圳機場至前海段、新皇崗口岸聯(lián)檢大樓以及福田水質凈化廠二期工程。這些項目分別對應能源保障、空間協(xié)同與城市運行能力三個方面。

其中，能源項目的意義尤為關鍵。

人工智能和先進制造業(yè)的發(fā)展，使得用電負荷持續(xù)走高。對深圳而言，電力保障的重要性進一步凸顯。特高壓直流工程的落地，將增強深圳的電力輸入能力。

藏粵直流工程，是當前國內容量最大的特高壓柔性直流輸電工程，額定輸電容量1000萬千瓦。線路全長約2681公里，自西向東跨越西藏、云南、廣西、廣東四省區(qū)，最終落點深圳。該工程于2025年6月獲國家發(fā)展改革委核準，深圳段中部換流站已于2025年年底開工，目前“三通一平”完成約25%。

對高度依賴外來電源的深圳而言，能源輸入能力影響著產業(yè)擴張的邊界。

2025年深圳汽車制造業(yè)用電量同比增長23.98%。新能源汽車、電池及相關電子制造的高耗能屬性正在顯性化。與此同時，深圳數據中心用電量達到34.54億千瓦時，同比增長14.92%，已占第三產業(yè)用電量的7.39%，并拉動第三產業(yè)增長1.03個百分點。

可以看出，制造強度和算力密度正在同步上升。

南方電網深圳供電局數據顯示，“十四五”期間新增的65座110千伏及以上變電站中，“20+8”產業(yè)集群配套變電站占比接近四成。電網建設的重心，已經更多匹配先進制造和戰(zhàn)略性新興產業(yè)的用電需求。

藏粵直流工程更多解決能源供給問題；城際鐵路和口岸聯(lián)檢大樓，則影響灣區(qū)內部的往來效率。

穗莞深城際鐵路深圳機場至前海段已完成西鄉(xiāng)站至寶安站區(qū)間雙線隧道貫通，3座車站全部封頂，各工區(qū)陸續(xù)復工推進；新皇崗口岸聯(lián)檢大樓則進入室內精裝修及機電、智能化、景觀和市政施工階段。

胡彩梅向界面新聞記者指出，穗莞深城際鐵路的推進，將進一步完善城際交通網絡，增強深圳與灣區(qū)城市之間的聯(lián)通能力。而新皇崗口岸聯(lián)檢大樓作為深港跨境核心樞紐，其智能化升級，將提升人員與貨物通關效率，強化深圳在深港協(xié)同中的樞紐地位，推動要素在灣區(qū)內部更高效流動。

在能源和交通之外，福田水質凈化廠等項目則補齊城市運行的環(huán)境配套。隨著產業(yè)集聚和人口增長，處理能力是否匹配，直接影響城市運轉效率。

這些項目，更多指向城市的能力建設，而非短期規(guī)模沖高。真正值得關注的，是資金流向的變化。

胡彩梅提到，深圳重大項目投資計劃是基于城市發(fā)展規(guī)劃和實際需求制定的，同時深圳始終注重項目儲備。近年來深圳逐步提高工業(yè)投資和新基建投資占比，“十四五”期間工業(yè)投資占比已從13.6%提升至25.5%。

在她看來，這類投資更偏向先進制造和新興產業(yè)領域，能夠帶動產業(yè)鏈升級，提升城市競爭力。