文 | 每日經(jīng)濟(jì)新聞 朱成祥

近年來，光伏產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)低位，也令輔材廠商業(yè)績承壓。在此背景下，鑫鉑股份（SZ003038，股價(jià)18.48元，市值45億元）3月1日晚間披露公告，擬終止“年產(chǎn)60萬噸再生鋁項(xiàng)目”，并將剩余超1.2億元募投資金用于永久補(bǔ)充現(xiàn)金流。

據(jù)悉，鑫鉑股份主要生產(chǎn)鋁型材制品，超八成業(yè)務(wù)為新能源光伏業(yè)務(wù)，主要為光伏行業(yè)提供光伏邊框和光伏支架。公司位于安徽省滁州市天長市，而滁州以及其周圍的揚(yáng)州、泰州、合肥均擁有大量光伏組件廠商。

該募投資金原本擬用于的再生鋁項(xiàng)目，便是為鋁型材提供原料。

變更募投資金使用

據(jù)悉，鑫鉑股份于2月27日召開董事會(huì)會(huì)議，董事會(huì)同意公司將2023年度向特定對(duì)象發(fā)行A股股票方案中募集資金投資項(xiàng)目“數(shù)字化建設(shè)項(xiàng)目”達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)的日期由2025年12月調(diào)整至2027年12月；將“年產(chǎn)60萬噸再生鋁項(xiàng)目”進(jìn)行終止，并將剩余募集資金永久補(bǔ)充流動(dòng)資金。

截至2月24日，“年產(chǎn)60萬噸再生鋁項(xiàng)目”已使用募集資金5億元，募集資金累計(jì)投入進(jìn)度為80.61%；“數(shù)字化建設(shè)項(xiàng)目”已使用募集資金170.56萬元，募集資金累計(jì)投入進(jìn)度為8.53%；補(bǔ)充流動(dòng)資金已使用募集資金2.29億元，累計(jì)投入進(jìn)度為100%。

“年產(chǎn)60萬噸再生鋁項(xiàng)目”擬分三期建設(shè)，目前一、二期項(xiàng)目已建成投產(chǎn)。對(duì)于終止該項(xiàng)目，上市公司表示，在外部市場競爭壓力持續(xù)加劇的情況下，公司持續(xù)推進(jìn)降本增效，若繼續(xù)按照原計(jì)劃投入設(shè)備和人力等資源，不僅會(huì)造成資源浪費(fèi)，而且難以實(shí)現(xiàn)預(yù)期經(jīng)濟(jì)效益，不符合項(xiàng)目成本效益原則，因此繼續(xù)推進(jìn)該募投項(xiàng)目已不符合公司當(dāng)前發(fā)展需求。基于審慎考慮，公司認(rèn)為現(xiàn)階段已不適于繼續(xù)投資建設(shè)“年產(chǎn)60萬噸再生鋁項(xiàng)目”。

鑫鉑股份認(rèn)為，本次終止“年產(chǎn)60萬噸再生鋁項(xiàng)目”的建設(shè)是公司根據(jù)當(dāng)前項(xiàng)目建設(shè)的實(shí)際情況作出的審慎決定，旨在充分合理利用募集資金，保障募投項(xiàng)目的高質(zhì)量實(shí)施，保護(hù)投資者利益，有利于高效整合公司資源，提升經(jīng)營效率，本次終止募投項(xiàng)目事項(xiàng)不會(huì)對(duì)公司的正常生產(chǎn)經(jīng)營造成重大不利影響，符合公司長遠(yuǎn)發(fā)展規(guī)劃。

光伏相關(guān)業(yè)務(wù)承壓

根據(jù)鑫鉑股份2025年半年報(bào)，其新能源光伏業(yè)務(wù)占2025年上半年?duì)I收比例為82.48%。而2024年上半年，新能源光伏業(yè)務(wù)占比為88.48%。

另據(jù)鑫鉑股份2023年定增預(yù)案，上市公司憑借在工業(yè)鋁型材領(lǐng)域積累的豐富技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)，依托優(yōu)異的產(chǎn)品質(zhì)量性能和良好的品牌口碑，已成為光伏鋁型材領(lǐng)域主要供應(yīng)商之一。公司與隆基股份、晶科能源、晶澳科技、晉能集團(tuán)、無錫尚德、通威股份、正信光電等光伏行業(yè)內(nèi)主要組件企業(yè)已建立穩(wěn)定的合作關(guān)系。

而鋁型材加工行業(yè)經(jīng)過數(shù)十年的發(fā)展，行業(yè)競爭愈發(fā)激烈，在中高端產(chǎn)品市場中，價(jià)格是體現(xiàn)市場競爭力的重要考量因素，因此，在保證質(zhì)量穩(wěn)定乃至高質(zhì)量的前提下，生產(chǎn)成本的控制能力成為企業(yè)綜合競爭力的關(guān)鍵因素。鋁棒作為鑫鉑股份鋁型材的主要原材料，其成本占到生產(chǎn)成本的比重達(dá)到80%以上。

彼時(shí)，鑫鉑股份認(rèn)為，“年產(chǎn)60萬噸再生鋁項(xiàng)目”有利于公司進(jìn)一步布局再生鋁產(chǎn)業(yè)，使用自產(chǎn)和外購廢鋁進(jìn)行再生鋁的產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)，在實(shí)現(xiàn)向上游產(chǎn)業(yè)鏈延伸和自身廢鋁料回收利用的同時(shí)，充分保障公司原材料的供應(yīng)質(zhì)量與供應(yīng)效率，增強(qiáng)公司可持續(xù)發(fā)展。

然而，隨著光伏行業(yè)陷入“內(nèi)卷式”競爭，作為輔材廠商的鑫鉑股份業(yè)績也相應(yīng)承壓。2025年上半年，鑫鉑股份新能源光伏業(yè)務(wù)營業(yè)收入為32.96億元，而上年同期為36.87億元；新能源光伏業(yè)務(wù)毛利率為5.56%，也較上年同期降低。

顯然，鑫鉑股份新能源光伏業(yè)務(wù)營收、毛利率均在下降?；蛞蛴诖耍鲜泄咀罱K決定終止“年產(chǎn)60萬噸再生鋁項(xiàng)目”。