本周一，伯克希爾·哈撒韋公司股價大幅下挫，單日跌幅達(dá)4.89%，收于72萬美元/股，創(chuàng)下自巴菲特宣布卸任CEO以來的最大單日跌幅。

此次股價暴跌緊隨公司發(fā)布2025年第四季度及全年財報，業(yè)績不及市場預(yù)期疊加投資者對“后巴菲特時代”的信心波動，成為股價承壓的核心原因。

當(dāng)?shù)貢r間2月28日，伯克希爾·哈撒韋發(fā)布了2025年第四季度及全年財務(wù)業(yè)績。財報顯示，公司第四季度運(yùn)營利潤表現(xiàn)疲軟，剔除以蘋果為首的普通股損益后，運(yùn)營利潤為102億美元，同比下降超29%。業(yè)績下滑的核心原因是公司保險業(yè)務(wù)的顯著疲軟，其中保險承保利潤同比暴跌54%，從去年同期的34.1億美元降至15.6億美元；保險投資收入也下滑近25%。

公司2025年全年運(yùn)營利潤為444.9億美元，較2024年的474.4億美元有所回落，凈利潤也從890億美元降至669.7億美元，整體盈利呈下滑態(tài)勢，保險業(yè)務(wù)全年表現(xiàn)同樣承壓。

當(dāng)?shù)貢r間2月17日，伯克希爾向美國證監(jiān)會（SEC）提交的13F文件顯示，該公司連續(xù)第三個季度減持蘋果。文件披露，伯克希爾于2025年第四季度減持蘋果約1029.50萬股，持股數(shù)量環(huán)比三季度減少4.32%，持倉占比降至22.60%。截至2025年四季度末，蘋果仍是伯克希爾的頭號重倉股。

另外，當(dāng)?shù)貢r間1月20日，卡夫亨氏向美國證券交易委員會提交文件稱，伯克希爾哈撒韋可能出售本公司普通股，總計不超過325,442,152股，占比27.5%。

此次財報是巴菲特卸任CEO后的首份關(guān)鍵業(yè)績報告，標(biāo)志著伯克希爾正式邁入“阿貝爾時代”。

新任CEO格雷格·阿貝爾在致股東信中承諾，將延續(xù)巴菲特的價值投資理念和財務(wù)紀(jì)律，并提醒投資者單季度的投資損益通常不具備實際參考意義，建議市場更關(guān)注反映公司核心經(jīng)營狀況的運(yùn)營利潤指標(biāo)。但其也表示，公司規(guī)模擴(kuò)大帶來的復(fù)利效應(yīng)邊際遞減，未來將以每股內(nèi)在價值穩(wěn)步增長為核心目標(biāo)。

盡管其表態(tài)試圖安撫市場，但股價下跌反映出投資者未能完全緩解擔(dān)憂。

此外，公司3733億美元的巨額現(xiàn)金儲備未明確投資規(guī)劃，且暫不考慮股票回購和股息派發(fā)，也讓投資者信心受挫。

自1965年以來，伯克希爾·哈撒韋的年化復(fù)合回報率為19.7%，幾乎是同期標(biāo)普500指數(shù)復(fù)合漲幅的兩倍。投資者因巴菲特的出色管理愿意為伯克希爾股票支付溢價，而其卸任后，市場對阿貝爾的管理能力仍存觀望態(tài)度。

去年5月6日，巴菲特宣布阿貝爾將于2026年接任公司管理權(quán)后，公司股價就曾一度大跌6.8%。

據(jù)伯克希爾哈撒韋提交的文件顯示，新任CEO格雷格·阿貝爾將領(lǐng)取2500萬美元現(xiàn)金年薪，遠(yuǎn)超沃倫·巴菲特保持了數(shù)十年的10萬美元年薪。