界面新聞?dòng)浾?| 孫藝真

券商互聯(lián)網(wǎng)分公司陣營(yíng)正持續(xù)擴(kuò)容。

界面新聞?dòng)浾邚臉I(yè)內(nèi)獲悉，申萬(wàn)宏源（000166.SZ、06806.HK）擬籌建互聯(lián)網(wǎng)分公司，由具備互聯(lián)網(wǎng)與證券復(fù)合經(jīng)驗(yàn)的資深人士孫可嘉牽頭推進(jìn)。公開(kāi)信息顯示，孫可嘉先后在騰訊、長(zhǎng)江證券等公司任職，曾擔(dān)任長(zhǎng)江證券互聯(lián)網(wǎng)金融總部副總經(jīng)理、財(cái)富管理中心副總經(jīng)理。

此舉并非孤例。在申萬(wàn)宏源之前，行業(yè)內(nèi)已有多家券商完成互聯(lián)網(wǎng)分公司布局，包括國(guó)泰海通（601211.SH）、國(guó)信證券（002736.SZ）、國(guó)金證券（600109.SH）、東吳證券（601555.SH）、中國(guó)銀河（601881.SH）等，近年來(lái)紛紛通過(guò)新設(shè)、更名、整合等方式成立互聯(lián)網(wǎng)分公司或數(shù)智金融分公司。

近年來(lái)，從線下?tīng)I(yíng)業(yè)部收縮、到線上機(jī)構(gòu)擴(kuò)容，互聯(lián)網(wǎng)分公司成為券商集約化管理、構(gòu)建核心競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵落子。

從行業(yè)整體情況來(lái)看，根據(jù)中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)最新發(fā)布的《中國(guó)證券業(yè)發(fā)展報(bào)告2025》，在2024年，針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)，39.81％的券商設(shè)立單獨(dú)的一級(jí)部門(mén)，36.11％的公司將其隸屬于經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)管理，3.7%的公司將其隸屬于信息技術(shù)部門(mén)管理，個(gè)別證券公司設(shè)為分公司或通過(guò)多部門(mén)協(xié)同開(kāi)展此業(yè)務(wù)。在定位方面，54.74％的公司定位為業(yè)務(wù)管理部門(mén)，36.84％的公司定位為業(yè)務(wù)部門(mén)，8.42％的公司定位為職能部門(mén)。

“券商設(shè)立互聯(lián)網(wǎng)分公司，是通過(guò)組織架構(gòu)升級(jí)，將分散的技術(shù)、客群與運(yùn)營(yíng)能力集中整合，實(shí)現(xiàn)專(zhuān)業(yè)化、標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)?；募s化運(yùn)營(yíng)?！苯鹑诳萍脊竞闵娮樱?00570.SH）相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受界面新聞?dòng)浾卟稍L時(shí)指出，未來(lái)，傳統(tǒng)營(yíng)業(yè)部與互聯(lián)網(wǎng)分公司將呈現(xiàn)協(xié)同互補(bǔ)關(guān)系，共同服務(wù)于存量客戶(hù)的深度運(yùn)營(yíng)和增量客戶(hù)的精準(zhǔn)觸達(dá)。

當(dāng)前，證券行業(yè)財(cái)富管理正從“賣(mài)方銷(xiāo)售”向“以賬戶(hù)為中心”轉(zhuǎn)型，客戶(hù)精細(xì)化運(yùn)營(yíng)成為行業(yè)主流。上述負(fù)責(zé)人認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)分公司的核心價(jià)值，正是打破部門(mén)壁壘、整合前后臺(tái)資源、優(yōu)化業(yè)務(wù)流程，用數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)替代經(jīng)驗(yàn)驅(qū)動(dòng)，進(jìn)一步挖掘存量客戶(hù)價(jià)值。

AI技術(shù)的快速迭代也為券商數(shù)字化轉(zhuǎn)型提供了重要支撐。行業(yè)代表性案例包括：東吳證券的數(shù)智分公司依托通過(guò)算法備案的自研大模型“東吳秀財(cái)GPT”落地69個(gè)AI應(yīng)用場(chǎng)景；國(guó)泰海通上海青浦分公司以“AI+投顧”為核心，通過(guò)自研業(yè)務(wù)指揮中心實(shí)現(xiàn)全鏈路數(shù)據(jù)可視化。

“AI技術(shù)能實(shí)現(xiàn)客戶(hù)需求精準(zhǔn)捕捉、服務(wù)個(gè)性化、風(fēng)控智能化，推動(dòng)從流量收割轉(zhuǎn)向深度價(jià)值陪伴?！鄙鲜鲐?fù)責(zé)人談到。

多位業(yè)內(nèi)受訪人士認(rèn)為，券商集體成立互聯(lián)網(wǎng)分公司，本質(zhì)上是行業(yè)發(fā)展到特定階段的必然選擇，未來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)分公司將逐漸成為券商“標(biāo)配”，同時(shí)，隨著證券行業(yè)分化加劇，具備存量精細(xì)化經(jīng)營(yíng)能力的機(jī)構(gòu)將占據(jù)優(yōu)勢(shì)。

中國(guó)人民大學(xué)中國(guó)資本市場(chǎng)研究院聯(lián)席院長(zhǎng)趙錫軍對(duì)界面新聞表示，傳統(tǒng)營(yíng)業(yè)部高度依賴(lài)客戶(hù)經(jīng)理個(gè)人資源與展業(yè)能力，同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)易陷入傭金價(jià)格戰(zhàn)，模式優(yōu)勢(shì)逐步弱化。而互聯(lián)網(wǎng)、人工智能、大數(shù)據(jù)等技術(shù)的成熟，為券商線上化展業(yè)、客戶(hù)經(jīng)營(yíng)與服務(wù)營(yíng)銷(xiāo)提供了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，也讓覆蓋海量“長(zhǎng)尾客戶(hù)”成為可能。

中小券商的數(shù)字化轉(zhuǎn)型則面臨不同情況，其數(shù)字化轉(zhuǎn)型路徑并非只有“自建互聯(lián)網(wǎng)分公司”一條。趙錫軍在受訪時(shí)表示，中小券商布局互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的核心瓶頸在于人才，算法、技術(shù)、專(zhuān)業(yè)復(fù)合型團(tuán)隊(duì)成本較高，對(duì)薪酬和平臺(tái)要求也更高，中小券商未必具備相應(yīng)實(shí)力。他建議，中小券商未來(lái)可選擇兩條路徑：一是抱團(tuán)取暖、聯(lián)合發(fā)展；二是借力第三方機(jī)構(gòu)，與專(zhuān)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)公司、AI企業(yè)合作。

不過(guò)，在行業(yè)快速擴(kuò)張的同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)分公司的發(fā)展痛點(diǎn)也逐漸顯現(xiàn)，其中，跨部門(mén)的內(nèi)部協(xié)同便是突出挑戰(zhàn)之一。有券商區(qū)域分公司員工在受訪時(shí)認(rèn)為，日常工作中，互聯(lián)網(wǎng)分公司與總部財(cái)富、合規(guī)等部門(mén)之間存在溝通壁壘。

對(duì)于如何構(gòu)建互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)護(hù)城河，恒生電子相關(guān)負(fù)責(zé)人在受訪時(shí)談到，在技術(shù)層面，需搭建“數(shù)據(jù)+AI+場(chǎng)景”一體化智能中臺(tái)，這將成為未來(lái)核心競(jìng)爭(zhēng)力；在業(yè)務(wù)層面，從“流量收割”轉(zhuǎn)向“深度價(jià)值陪伴”；在組織層面，打造“業(yè)務(wù)+科技+數(shù)據(jù)”融合型團(tuán)隊(duì)，打破傳統(tǒng)部門(mén)墻，圍繞財(cái)富管理、機(jī)構(gòu)服務(wù)等核心價(jià)值鏈，組建包含產(chǎn)品、研發(fā)、數(shù)據(jù)、算法、運(yùn)營(yíng)、業(yè)務(wù)專(zhuān)家在內(nèi)的閉環(huán)團(tuán)隊(duì)，實(shí)現(xiàn)端到端快速?zèng)Q策與迭代。