界面新聞記者 | 馬越
在被雀巢集團持有近十年、并屢次傳出出售意向后，誕生于美國的精品咖啡品牌藍瓶咖啡（Blue Bottle Coffee）將被中國資本買下。
3月4日，根據(jù)《晚點Latepost》和36kr等媒體報道，大鉦資本已和雀巢達成協(xié)議，從雀巢手中收購了藍瓶咖啡的全球門店，價格低于4億美金。交易完成后，雀巢仍然會保留藍瓶的快消業(yè)務，如咖啡豆、速溶咖啡、即飲飲料。2017年，雀巢集團以約5億美元的價格收購藍瓶約68%的股權。
界面新聞針對此事向藍瓶咖啡、雀巢中國及大鉦資本求證，均未獲得具體回應。
大鉦資本正是瑞幸咖啡背后的資本方和操盤手，它從瑞幸早期就開始投資，后來在瑞幸關鍵時期主導重組。
目前，大鉦資本及黎輝合計持有瑞幸咖啡23.28%的股份，掌握公司超過53%的投票權，處于絕對控股地位。2024年5月，黎輝正式出任瑞幸咖啡董事長，全面主導公司戰(zhàn)略方向。
若交易達成，這將是咖啡市場上是一次具有象征意義的收購——一邊是曾定義第三波精品咖啡浪潮的國際品牌，另一邊是靠供應鏈體系與規(guī)?；绕鸬闹袊Х炔俦P手。兩者的結合，或者意味著藍瓶咖啡在中國乃至全球市場的命運發(fā)生轉(zhuǎn)向。
從目前看來，藍瓶咖啡在中國市場的發(fā)展難言出彩。
2022年，藍瓶咖啡進入中國內(nèi)地市場，目前在上海、深圳和杭州僅開設了共15家門店。從全球市場看，它的開店速度也不快，截至2025年8月，該品牌在6個國家和地區(qū)擁有140家門店。
在2024年當時的藍瓶咖啡大中華區(qū)總經(jīng)理胡駿接受界面新聞采訪時表示，藍瓶有自己的開店節(jié)奏，因此擴店速度不會像其他品牌這么快。
這種克制是維持藍瓶咖啡與其他咖啡品牌差異化的一種方式，在全球其他市場也是如此。
但是該方式在中國市場沒有長久湊效。
一位接近該品牌的人士對界面新聞透露稱，藍瓶內(nèi)部在總結時提到，該品牌的熱度周期比此前預期的要短。
而且它每家門店的籌備期太長，一定程度上稀釋了品牌的熱度和消費者的耐心。
譬如藍瓶咖啡在中國市場，每家門店動輒6到12個月的籌備期，遠遠超出行業(yè)水平——星巴克的單店籌備期在4到6個月左右，而瑞幸咖啡則在2到3個月。
緩慢和藍瓶咖啡的“非標”定位有關，它的全球門店普遍采用定制化設計和非標準化裝修，以及在具有稀缺性的選址開店，由此來凸顯它的精品咖啡體驗。
但在中國市場，這樣的動作有些變形。
界面新聞從一位商業(yè)地產(chǎn)招商人士處獲悉，藍瓶咖啡近期在中國的選址更多跟隨商業(yè)地產(chǎn)的項目來走，例如它去年的店大部分都是華潤的物業(yè)，開設在萬象天地或者萬象城的項目里。雖然可以拿到商場黃金的鋪位——例如大門旁邊的入口位置，與大牌當鄰居，但也一定程度上消磨了它的品牌調(diào)性。
“換句話說，它開得慢，但在選址上又沒有很好地保持足夠的差異性。”上述人士告訴界面新聞。
界面新聞獲悉，去年，藍瓶咖啡中國團隊從總經(jīng)理到其他部分核心崗位都已經(jīng)“換血”。
2025年9月，陳怡翔接任藍瓶咖啡中國總經(jīng)理，而他出身美妝護膚行業(yè)。來自中國臺灣的陳怡翔在歐萊雅工作超過10年他還曾經(jīng)擔任了伊索（Aesop）的大中華區(qū)總經(jīng)理——該品牌的調(diào)性和藍瓶咖啡相似，但進入中國市場之后快速布局進入一二線市場。
藍瓶咖啡今后要速度還是要調(diào)性，或許是這次中國資本進入之后討論最為熱烈的地方。
從大鉦資本的角度來看，它看上藍瓶咖啡的地方在于補齊自己在咖啡產(chǎn)品鏈條上高端品牌的空白。界面新聞從咖啡行業(yè)人士處獲悉，大鉦資本還考慮過%Arabica和M Stand這兩個品牌。
因此可以看出，大鉦資本不會為了規(guī)模而犧牲藍瓶咖啡的品牌價值，而它能做的或許是將瑞幸在供應鏈、成本管控與高效拓店上的能力，幫助藍瓶咖啡在不破壞高端調(diào)性的前提下，提升其擴張效率與盈利能力。
目前，藍瓶咖啡還沒有實現(xiàn)盈利。根據(jù)36氪的報道，截至2025年6月30日，藍瓶咖啡過去12個月的營收約為2.5億美元，其中美國貢獻收入約1.5億美元，亞太地區(qū)貢獻收入約1億美元。而該公司預計能夠在2026年實現(xiàn)盈利。
“大鉦資本通過瑞幸對于咖啡賽道有了更深的認知理解，甚至是資源優(yōu)勢?！陛钾斮Y本創(chuàng)始人葛賢通對界面新聞表示，“這個做法也屬于‘順藤摸瓜’?！倍舱J為，相較于此前的雀巢，大鉦資本對現(xiàn)制咖啡門店的理解程度可能更深，在體系中的重要程度也不同。
事實上，在全球團隊眼中，藍瓶咖啡也是時候要提速了。
2025年9月，藍瓶咖啡CEO Karl William Strovink表示，全球咖啡店擴張將成為未來重要戰(zhàn)略方向，并強調(diào)公司增長將以謹慎和有計劃的方式進行。
他也同時強調(diào)，亞洲仍是核心市場，同時關注歐洲、中東等新區(qū)域，中國是重要且持續(xù)增長的市場?！熬房Х仁袌霰旧硪苍陲@著增長，作為一個高端品牌，我們正從中端市場搶奪份額?！彼f，并認為未來藍瓶咖啡的部分方向?qū)⑹菕昶扑俣扰c品質(zhì)之間的張力。
此番被大鉦資本收購，其未來的擴張計劃也將能得到更大的支持。
因此，從這些維度上說，比起雀巢，瑞幸背后的資本更適合現(xiàn)階段的藍瓶咖啡——前者在快消品市場的經(jīng)驗或許無法幫助極度依賴線下門店的咖啡品牌，在更激烈的咖啡市場去競爭。
而無論多么獨特與高端化的品牌，想要獲得商業(yè)上的成功，背后都少不了一個擅長資本運作與擁有產(chǎn)業(yè)資源的操盤方，藍瓶咖啡也是如此。