記者 辛圓

國家統(tǒng)計局周一公布數(shù)據(jù)顯示，2026年2月工業(yè)品出廠價格（PPI）同比下降0.9%，降幅較1月收窄0.5個百分點，為連續(xù)三個月收窄；環(huán)比上漲0.4%，為連續(xù)五個月上漲。

國家統(tǒng)計局城市司首席統(tǒng)計師董莉娟在當天發(fā)布的新聞稿中表示，國內宏觀政策集成效應持續(xù)顯現(xiàn)，部分行業(yè)價格呈積極變化。

一是現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系加快建設，相關行業(yè)價格同比上漲。統(tǒng)計局表示，“人工智能+”蓬勃發(fā)展，電子元件及電子專用材料制造價格上漲4.9%，控制微電機價格上漲1.6%，服務消費機器人制造價格上漲0.7%；高端裝備增勢強勁，航空器制造價格上漲7.7%，船舶及相關裝置制造價格上漲0.5%，增材制造裝備制造價格上漲0.3%。

二是市場競爭秩序持續(xù)優(yōu)化，部分行業(yè)價格同比企穩(wěn)回升。統(tǒng)計局在新聞稿中稱，重點行業(yè)產(chǎn)能治理與“內卷式”競爭綜合整治持續(xù)顯效，光伏設備及元器件制造價格上漲3.2%，漲幅比上月擴大2.7個百分點；鋰離子電池制造價格由上月下降1.1%轉為上漲0.2%，為月度同比連降33個月后首次上漲；煤炭開采和洗選業(yè)、水泥制造、新能源車整車制造、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價格降幅比上月分別收窄2.8個、1.5個、0.5個和0.3個百分點。

環(huán)比看，一是國際有色金屬、原油價格上行拉動國內相關行業(yè)價格上漲。有色金屬礦采選業(yè)、有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價格環(huán)比分別上漲7.1%和4.6%，其中銀冶煉、金冶煉、鋁冶煉和銅冶煉價格分別上漲16.9%、8.4%、4.2%和3.7%。

二是算力增長帶動部分行業(yè)需求增加價格上行。數(shù)據(jù)顯示，計算機通信和其他電子設備制造業(yè)價格環(huán)比上漲0.6%，其中電子半導體材料、外存儲設備及部件、集成電路封裝測試系列價格分別上漲2.8%、1.2%和1.1%。

往后看，東方金誠首席宏觀分析師王青對界面新聞表示，伊朗局勢演化正在大幅推高國際油價，3月全國“兩會”政府工作報告部署繼續(xù)深入整治“內卷式”競爭，加之節(jié)后開工會推高上游原材料市場需求，以及上年同期PPI基數(shù)顯著下沉，預計3月PPI環(huán)比會延續(xù)上漲，同比降幅會收窄至-0.3%左右。

王青表示，國際油價上行帶動下，國內PPI同比轉正的時間有可能提前到4月份。不過，考慮到當前宏觀經(jīng)濟供強需弱特征依然明顯，國際油價的階段性沖高及反內卷很難從根本上改變這一格局，預計后期PPI走勢還會偏弱，不排除下半年PPI同比重返負增長的可能。

財信金控首席經(jīng)濟學家伍超明對界面新聞表示，預計PPI將于2026年二季度前后實現(xiàn)同比轉正，但回升過程將呈現(xiàn)明顯的結構性特征。

伍超明分析稱，驅動力集中于上游，“三黑一色”（煤炭、黑色金屬及有色金屬）等高價格彈性行業(yè)將引領和主導回升節(jié)奏；傳導效應取決于需求，價格能否順暢傳遞至中下游，將決定回升的幅度與持續(xù)性，根本上取決于房地產(chǎn)、消費等終端需求的恢復強度；政策成效需以需求為錨，“反內卷”政策提供了初始動力，但未來成效高度依賴需求側的有效支撐。

廣開首席產(chǎn)業(yè)研究院研究員王運金對界面新聞表示，全年PPI同比降幅將持續(xù)收窄并有望在下半年轉正，工業(yè)價格修復的動力將進一步增強。

王運金給出三方面積極因素，首先是“反內卷”繼續(xù)，效果將持續(xù)顯現(xiàn)?！敖?jīng)測算，產(chǎn)能利用率每提升1個百分點，有望拉升PPI同比約1.2個百分點，隨著煤炭、新能源等重點行業(yè)供需結構持續(xù)改善，相關行業(yè)價格將穩(wěn)步上漲。”他說。

第二，王運金表示，隨著新質生產(chǎn)力的壯大，新興產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展將帶動相關原材料、零部件及成品價格上漲，成為PPI回升的重要驅動力。

第三，王運金指出，仍然要考慮到外部環(huán)境，隨著全球經(jīng)濟復蘇節(jié)奏加快，國際有色金屬、能源等大宗商品價格可能逐步回升，疊加低基數(shù)效應，對國內PPI修復將帶來推動。