界面新聞記者 | 田鶴琪

實習(xí)記者 ｜彭天美

美以伊戰(zhàn)事已進(jìn)入第12天，盡管特朗普聲稱戰(zhàn)爭“基本結(jié)束”，但現(xiàn)實局勢遠(yuǎn)未平息。

霍爾木茲海峽這一全球能源咽喉要道正面臨嚴(yán)峻考驗，航運巨頭紛紛暫停業(yè)務(wù)，海峽交通量驟降九成。戰(zhàn)火重創(chuàng)了多國能源基礎(chǔ)設(shè)施，導(dǎo)致石油與液化天然氣生產(chǎn)停擺。

中國石油集團(tuán)經(jīng)濟(jì)技術(shù)研究院院長陸如泉公開發(fā)文表示，目前戰(zhàn)局更可能演變?yōu)橐环N介于“有限沖突”與“長期消耗”之間的新型對抗。

隨著危機(jī)長期化的苗頭顯現(xiàn)，全球能源流向正在發(fā)生變化。在這場危機(jī)中，誰受損？誰又是最大的贏家？

多位業(yè)內(nèi)人士向界面新聞分析指出，俄羅斯恐成這場能源危機(jī)下的最大贏家。

“如果只看能源市場的話（不考慮地緣政治利益），美國、俄羅斯和其他非中東地區(qū)產(chǎn)油國都是贏家，當(dāng)然最大贏家可能是俄羅斯?！贝笞谏唐窋?shù)據(jù)提供商kpler高級原油分析師徐牧宇在接受界面新聞采訪時表示。

徐牧宇進(jìn)一步解釋稱，當(dāng)前俄羅斯原油售價回升，疊加印度拿到美國暫時許可敞開購買，同時部分涉俄油貿(mào)易的船東及企業(yè)有可能被移出制裁清單，這一系列因素將直接提振俄羅斯能源收入，利好俄能源企業(yè)。

據(jù)媒體報道，特朗普9日與俄羅斯總統(tǒng)普京通電話，討論伊朗戰(zhàn)爭及其他國際問題。特朗普正考慮包括放松美國對俄羅斯的石油制裁、釋放緊急原油儲備等措施。

一位不愿具名的業(yè)內(nèi)分析人士告訴界面新聞，在卡塔爾供應(yīng)中斷、歐洲氣價飆升的背景下，歐洲面臨的能源壓力很大，不排除歐洲在極端情況下，為了保障民生和工業(yè)用氣，不得不重新審視并增加從俄羅斯的管道氣進(jìn)口。

除俄羅斯外，美國及其他非中東產(chǎn)油國同樣站在了“贏面”一側(cè)。

徐牧宇指出，當(dāng)前油價走高使美國能以更高價格向全球出口油氣，美國國內(nèi)生產(chǎn)商也可通過高位套保鎖定現(xiàn)金流、規(guī)避未來價格下行風(fēng)險，進(jìn)而維持資本開支，為后續(xù)產(chǎn)量增長提供支撐。

“挪威、圭亞那、加拿大、西非等其他產(chǎn)油地區(qū)，則可趁高價賣油，并提高煉廠開工率，兌現(xiàn)當(dāng)前的高利潤。”她說。

在天然氣方面，美國作為全球最大的靈活LNG供應(yīng)國，將成為歐洲和亞洲買家爭相搶奪的“救命稻草”。

上述業(yè)內(nèi)人士表示，沖突將長期強化美國作為全球能源市場“最大供應(yīng)商”的地位，推動其LNG出口設(shè)施維持高負(fù)荷運轉(zhuǎn)，并可能加速新出口項目的投資決策。盡管不是直接受益于高價，但美國是地緣格局和市場份額上的最大受益國。

此外，擁有靈活長協(xié)資源的跨國能源公司和貿(mào)易商，也成為此次市場波動的直接獲利者。

“例如，持有大量與美國Henry Hub價格掛鉤的長協(xié)資源的公司，可以利用美歐、美亞之間急劇擴(kuò)大的價差進(jìn)行轉(zhuǎn)售套利。美氣長協(xié)轉(zhuǎn)售歐洲的價差在沖突后顯著擴(kuò)大，為相關(guān)企業(yè)帶來了巨大的業(yè)績彈性。”該業(yè)內(nèi)人士稱。

與供應(yīng)端的“贏家”相比，作為需求大國的中國面臨一定影響，但整體風(fēng)險可控。

在徐牧宇看來，雖然中國原油消費70%以上靠進(jìn)口，海運進(jìn)口里50%來自中東，但中國擁有較為龐大的油氣庫存?！艾F(xiàn)有庫存足以覆蓋至少三個月的總進(jìn)口量，或半年的中東油進(jìn)口需求。”

不過，國內(nèi)煉廠受到此次危機(jī)的影響，呈現(xiàn)分化態(tài)勢。

高度依賴中東原油長約的煉廠，原料供應(yīng)直接受阻，被迫率先減產(chǎn)。相比之下，中東原油占比較低、已鎖定3-4月到港西非/拉美原油貨源的煉廠則相對從容。

“此次沖突對中國獨立煉廠影響很大，他們是伊朗原油進(jìn)口的主力群體?！苯菡\能源首席分析師閆建濤告訴界面新聞，

但徐牧宇提到，當(dāng)前一些獨立煉廠仍能夠保持平穩(wěn)生產(chǎn)?！皣鴥?nèi)獨立煉廠多以伊朗油、俄羅斯油為主要來源，目前俄油供應(yīng)未受沖突影響，伊朗油海上庫存充足，可覆蓋未來三至四個月進(jìn)口需求?！?/span>

亦有某國有煉油企業(yè)相關(guān)人士告訴界面新聞，近期公司原油進(jìn)口受到較大影響。目前，4月中下旬加工的原油資源還未最終確定，企業(yè)已下調(diào)原油加工量，每小時加工量減少50噸。該公司原油進(jìn)口主要來自中東，同時亦有少部分來自南美地區(qū)，采購?fù)ㄟ^中聯(lián)油進(jìn)行。

此次危機(jī)將成為中國重塑煉油產(chǎn)業(yè)格局的契機(jī)。

閆建濤指出，當(dāng)前國內(nèi)煉油行業(yè)本身存在產(chǎn)能過剩、開工率偏低的問題，疊加原油進(jìn)口依存度超70%的背景，成品油出口卻持續(xù)增加。

“這種產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)不合理，也難以長期維系。而此次地緣沖突帶來的行業(yè)沖擊，恰恰為國家重構(gòu)煉油產(chǎn)業(yè)格局、規(guī)范整頓成品油市場提供了契機(jī)，有望化風(fēng)險為機(jī)會。”他說。

在天然氣領(lǐng)域，盡管卡塔爾供應(yīng)中斷引發(fā)市場擔(dān)憂，但短期內(nèi)中國面臨的風(fēng)險可控。

卓創(chuàng)資訊高級天然氣分析師梁英漢接受界面新聞采訪時指出，美伊戰(zhàn)事沖擊下，中國LNG進(jìn)口將面臨減少，但整體供應(yīng)影響不大。

梁英漢指出，卡塔爾是中國主要的LNG來源國，2025年該國占中國LNG總進(jìn)口量的三成。如果霍爾木茲海峽關(guān)閉持續(xù)至3月底或4月初，且卡塔爾供應(yīng)設(shè)施因維修暫停生產(chǎn)，預(yù)計3-4月中國LNG到港量或因此減少超過100萬噸。

短時間內(nèi)，這一減少量可以通過LNG庫存來緩沖。

Kpler天然氣分析師熊能在接受界面新聞采訪時表示，截至2月底，預(yù)估中國液態(tài)庫存水平約53%，即使4月卡塔爾和阿聯(lián)酋的進(jìn)口切斷，4月底也只會小幅回落至50%左右。

“如果更長期的供應(yīng)切斷，還有地下儲氣庫可以支撐。預(yù)測中國地下儲氣庫現(xiàn)有的庫存量，能夠緩沖卡塔爾供應(yīng)中斷八個月。”他說。

熊能進(jìn)一步分析指出，當(dāng)前國內(nèi)天然氣自主供應(yīng)能力正持續(xù)提升，非常規(guī)天然氣領(lǐng)域表現(xiàn)尤為突出，四川頁巖氣、山西煤層氣等產(chǎn)量近兩年增產(chǎn)快，預(yù)計“十五五”期間仍將延續(xù)增產(chǎn)上儲的趨勢。

同時，天然氣在中國電力能源結(jié)構(gòu)中的占比不高，且中國大力發(fā)展光伏、風(fēng)電等可再生能源，也在擠兌天然氣的發(fā)電需求。此外，煤炭在中國能源體系中的壓艙石與調(diào)峰作用持續(xù)強化，進(jìn)一步夯實了能源供應(yīng)的兜底能力。

“總體看，天然氣進(jìn)口在發(fā)電領(lǐng)域并未形成對中國的明顯掣肘，而LNG庫存方面也能緩沖短中期的卡塔爾供應(yīng)缺口。因此，從LNG角度看，此次危機(jī)對于中國實際影響相對有限?！毙苣苷f。

梁英漢同樣表示，得益于中國多元化的供應(yīng)結(jié)構(gòu)，國產(chǎn)天然氣通過提高產(chǎn)量將彌補部分到港量的減少，同時隨著氣溫升高，中亞國家取暖需求有限或可增加一定輸往中國的天然氣流量，因此除LNG進(jìn)口外，其他供應(yīng)將提供一定彈性，從而保障中國天然氣消費不會出現(xiàn)明顯缺口。

哥倫比亞大學(xué)全球能源政策中心高級研究員埃里卡·唐斯（Erica Downs)也持類似觀點。并稱中國有工具可應(yīng)對中東油氣供應(yīng)中斷危機(jī)，包括戰(zhàn)略和商業(yè)原油儲備。

“中國已經(jīng)持續(xù)二十年建設(shè)并充實戰(zhàn)略儲備，正是為了應(yīng)對這樣的時刻。中國儲存了14億桶原油，因此即使中東進(jìn)口原油全部中斷六個月，中國仍有足夠儲備維持供應(yīng)?！?/p>

相較于中國，歐洲面臨的局面更為復(fù)雜。

德國IFO經(jīng)濟(jì)研究所能源、氣候和資源中心主任凱倫·皮特爾(Prof. Dr. Karen Pittel)向界面新聞指出，在俄烏沖突的影響下，歐洲在過去三年投入重金建設(shè)了大量LNG接收站，當(dāng)前獲取天然氣的物理渠道依然暢通，預(yù)計此次危機(jī)并不會造成歐洲出現(xiàn)2022年的天然氣物理性短缺。

歐洲風(fēng)險已從“能不能買到天然氣”轉(zhuǎn)向了“天然氣的可負(fù)擔(dān)性”。

3月9日，歐洲基準(zhǔn)天然氣期貨價格荷蘭TTF天然氣期貨價格一度上漲約30%，至每兆瓦時69.5歐元，較此次危機(jī)前翻了一番。

皮特爾指出，目前德國仍保有大量能源密集型產(chǎn)業(yè)，能源結(jié)構(gòu)并未完全轉(zhuǎn)型。“新政府上臺后，德國工業(yè)甚至有向天然氣回歸的趨勢，”皮特爾解釋，“為了彌補風(fēng)能和太陽能發(fā)電的不穩(wěn)定性，備用機(jī)組必不可少?！?/p>

布魯蓋爾研究所高級研究員喬治·扎克曼(Georg Zachmann)對界面新聞表示，歐盟對卡塔爾天然氣的直接依賴程度不算高，但如果由于供應(yīng)收緊，歐洲冬季補庫成本可能會大幅上升。

“一旦卡塔爾天然氣停產(chǎn)轉(zhuǎn)為長期，全球液化天然氣價格都會被推高。由于歐洲天然氣基準(zhǔn)價格(TTF)反映的是邊際進(jìn)口成本，歐盟批發(fā)氣價屆時可能會飆升?！痹寺f。

此外，在扎克曼看來，失去來自卡塔爾的天然氣供應(yīng)，歐盟或喪失制衡美國供應(yīng)的關(guān)鍵籌碼。美國可能在歐洲市場形成事實上的壟斷地位，從而通過調(diào)整供應(yīng)量來操控歐盟的天然氣價格。

海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，在LNG方面，美國是歐盟最大的供應(yīng)國，份額高達(dá)50.7%，遠(yuǎn)超俄羅斯(17.0%)和卡塔爾(10.8%)。

對于歐盟是否會因壓力重返“俄氣”懷抱，皮特爾持否定態(tài)度。其認(rèn)為，盡管高價壓力帶來了重大的經(jīng)濟(jì)誘惑，但和俄羅斯進(jìn)行能源貿(mào)易切割的政治高壓依然是歐盟的主流聲音，“我不擔(dān)心歐洲會遺忘烏克蘭?！?/p>

（界面新聞高級記者侯瑞寧對此文亦有貢獻(xiàn)。）