3月11日，據(jù)知情人士披露，科技巨頭亞馬遜計劃啟動新一輪大規(guī)模發(fā)債，擬通過發(fā)行美元與歐元計價債券募資至少370億美元，若加上歐元債券的全額發(fā)行，募資總額有望接近500億美元，這一規(guī)模不僅創(chuàng)下亞馬遜自身發(fā)債歷史新高，更有望躋身全球史上最大企業(yè)債發(fā)行之列。

亞馬遜此次發(fā)債計劃采用跨市場發(fā)行模式，分為美元債券與歐元債券兩部分，其中以美元債券為主。根據(jù)知情人士透露，亞馬遜正在推介多達(dá)11個系列的美國高等級債券，期限覆蓋2年至50年，最初預(yù)期募資規(guī)模為250億美元，后因市場需求旺盛上調(diào)至300億美元，其中期限最長的2076年到期債券，初步商討定價為較美國國債收益率高約1.55個百分點。據(jù)悉，高盛集團(tuán)、摩根大通和花旗集團(tuán)等投行將負(fù)責(zé)此次美元債的發(fā)行承銷工作。

與此同時，亞馬遜計劃最早于3月12日啟動歐元債券發(fā)行，擬分為8個部分，期限從2年到38年不等，募資規(guī)模多達(dá)100億歐元（約合116億美元），這也將成為歐洲地區(qū)企業(yè)發(fā)行債券期數(shù)最多的一次。

亞馬遜此次巨額發(fā)債，是最新一筆為人工智能熱潮籌資的重磅交易。就在今年2月亞馬遜公布2025年第四季度財報時，亞馬遜首席執(zhí)行官安迪·賈西宣布，公司預(yù)計2026年的資本支出將達(dá)到約2000億美元，這一數(shù)字遠(yuǎn)超市場此前預(yù)期的1446.7億美元。賈西表示，這筆投資將主要用于支持亞馬遜云業(yè)務(wù)AWS，特別是人工智能、芯片、機(jī)器人和近地軌道衛(wèi)星（Kuiper項目）等“開創(chuàng)性機(jī)遇”。

財報數(shù)據(jù)顯示，盡管亞馬遜2025年第四季度營收2134億美元，同比增長14%；全年營收7169億美元，同比增長12%；但其自由現(xiàn)金流已顯緊張，核心原因是公司在AI領(lǐng)域的投入持續(xù)加大。

2025年全年，亞馬遜的經(jīng)營性現(xiàn)金流雖增長20%至1395億美元，但自由現(xiàn)金流大幅降至112億美元，其中物業(yè)和設(shè)備采購凈額同比激增了507億美元。而龐大的投資計劃正在迅速消耗公司的現(xiàn)金儲備，轉(zhuǎn)向債務(wù)市場融資成為必然選擇。

值得注意的是，亞馬遜上一次在美國發(fā)債，就在去年11月份，規(guī)模150億美元，為三年來首次在美國發(fā)債，當(dāng)時獲得了約800億美元的認(rèn)購。僅僅數(shù)月之后，融資需求便翻倍，規(guī)模較上一次大幅增長。

不止亞馬遜，當(dāng)前全球科技巨頭為應(yīng)對AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的“燒錢”競賽，主要云服務(wù)商紛紛轉(zhuǎn)向債券市場“補血”。就在今年2月，谷歌母公司Alphabet在美國和歐洲投資級債券市場融資約320億美元，其中包括發(fā)行了罕見的百年期債券。甲骨文公司也在2月發(fā)行了250億美元的美元債券。而Meta在去年10月就提交了300億美元發(fā)債計劃，用于AI基礎(chǔ)設(shè)施擴(kuò)建。

摩根士丹利預(yù)計，這些“超大規(guī)?！笨萍计髽I(yè)今年借款總額可能高達(dá)4000億美元，遠(yuǎn)高于2025年的1650億美元，這將推動全球高評級債券發(fā)行量在今年達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的2.25萬億美元。