6月21日，A股再迎MSCI“大考”，此次究竟是鯉魚跳龍門，還是再度鎩羽而歸呢？

北京時間6月21日凌晨4點(diǎn)半, 明晟MSCI指數(shù)公司將宣布否把中國A股納入全球新興市場指數(shù)，A股自2013年開始就連續(xù)三次闖關(guān)失敗，這是第四度闖關(guān)MSCI，也是被市場預(yù)測為最有希望的一年。

屢敗屢戰(zhàn)，為何A“不辭辛苦”也要加入MSCI？

我們先看一組數(shù)據(jù)：MSCI是全球投資組合經(jīng)理采用最多的基準(zhǔn)指數(shù)，全球約10萬億美元的資產(chǎn)以MSCI指數(shù)為基準(zhǔn), 全球前100個最大資產(chǎn)管理者中，97個都是MSCI的客戶,在北美及亞洲，超過90%的資產(chǎn)機(jī)構(gòu)以MSCI指數(shù)為標(biāo)的，截至2015年底，MSCI客戶遍布86個國家，共6400家。大家都使用的產(chǎn)品未必是最好的，但肯定不差，所以A股才會“執(zhí)意”加入MSCI。

從最直接的原因來看，加入MSCI能提升A股市場的流動性。據(jù)廣發(fā)證券測算，截至2016年12月31日，全球追蹤MSCI新興市場指數(shù)與全球市場指數(shù)的資金量分別為1.5萬億美元與2.8萬億美元。而A股如果成功闖關(guān)，在MSCI新興市場指數(shù)及全球指數(shù)中的權(quán)重分別為0.5%、0.1%，按照這個比例計(jì)算，將帶來700億的增量資金。

高盛分析師劉勁津，稱若是MSCI此次向中國A股敞開大門，在未來5年會給股票指數(shù)帶來2100億美元的資金流，對于雙方來說都是共贏的。

A股哪些行業(yè)板塊和個股將會受益

現(xiàn)在大家最關(guān)心的應(yīng)該是，A股加入MSCI“大考”過關(guān)后，哪些行業(yè)和個股將會受益上漲。

據(jù)目前MSCI官網(wǎng)公布的新方案，原來的488只股票減少至169只股票，剔除了178只中小股、61只A+H股、40只停牌天數(shù)超過50天的股票。（文章最后附169只股票圖片）

在新方案中，排名前三的行業(yè)分別為金融、工業(yè)和非必須消費(fèi)品，分別占23%、16.1%、12.9%，必須消費(fèi)品比例大幅增加至10.6%，消費(fèi)行業(yè)合計(jì)占比23.5%，房地產(chǎn)占比升至7.1%。

個股上主要為滬深300和中證500股票，大盤股占比超60%，占據(jù)主導(dǎo)地位。從行業(yè)板塊來看，券商、電子產(chǎn)品、房地產(chǎn)等股票較多，券商納入的標(biāo)的達(dá)17只。一些白馬藍(lán)籌股也包含在名單里，如大秦鐵路、貴州茅臺、格力電器、美的集團(tuán)等。

如果此次A股成功闖關(guān)的話，首要利好板塊就是券商，其他金融板塊，消費(fèi)行業(yè)尤其是家電消費(fèi)將會受到青睞。因?yàn)檫@些股票具有高流通市值和盈利能力，MSCI選股比較傾向于這類股票，而國外投資者也很重視價(jià)值投資，所以白馬藍(lán)籌股在今后會越來越“吃香”。

那么，A股納入MSCI新興市場指數(shù)后能大漲嗎？

國信證券針對MSCI新興市場指數(shù)國家的股票市場表現(xiàn)做了一系列統(tǒng)計(jì)，樣本包括土耳其、韓國、匈牙利等13個新興市場國家。結(jié)果顯示，從中期來看，納入MSCI后股市上漲的概率和幅度較大，說明納入MSCI指數(shù)后對股市有利好因素。從數(shù)據(jù)結(jié)果得出，納入MSCI指數(shù)后1-12個月內(nèi)各國股市上漲的概率均超過60%，半年和一年后，股市上漲的概率高達(dá)77%和69%。

所以總體來說，納入MSCI對本國股市有積極正面的影響，如果A股能夠順利進(jìn)入MSCI指數(shù)肯定是不小的利好，尤其是那些169只入選名單的個股。但是萬事都沒有絕對，因?yàn)閲鴥?nèi)股市規(guī)則與國外還是不太一樣，具體實(shí)施的效果可能有一定差異。

A股闖關(guān)MSCI進(jìn)入倒計(jì)時，從今日的盤面來看，園林工程、有色金屬和電子元件等板塊表現(xiàn)稍微活躍，A整體無太大反應(yīng)。市場也在等待具體消息落地，而納入MSCI指數(shù)是一件長久的大事，即使第一步成功了，未來還有更多的規(guī)則都要去進(jìn)行完善。

下圖為169只MSCI候選股票名單