界面新聞記者 | 劉婷
國際能源署（IEA）3月11日宣布，32個成員國一致同意釋放4億桶戰(zhàn)略石油儲備，以應(yīng)對全球原油供應(yīng)緊張局面。這是IEA自1974年成立以來規(guī)模最大的一次釋儲行動。然而，消息發(fā)布后，油價不跌反漲，布倫特原油重回每桶100美元上方。
分析人士指出，雖然此次釋儲規(guī)模號稱史上最大，但依然難以彌補巨大的供應(yīng)缺口，在中東戰(zhàn)事進一步明朗前，油價仍將維持高位運行。
自2月底美國、以色列聯(lián)合對伊朗發(fā)起軍事打擊以來，國際油價大幅飆升。3月12日收盤，5月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格漲10.6%，報每桶101.75美元，比沖突前最后一個交易日（2月27日）收盤價漲39%；紐約商品交易所4月交貨的輕質(zhì)原油期貨價格漲10.5%，報每桶96.39美元，比沖突前最后一個交易日收盤價漲43%。
對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)中國國際碳中和經(jīng)濟研究院執(zhí)行院長董秀成對界面新聞表示，市場對IEA成員國釋儲不買賬的核心原因是供應(yīng)缺口太大，釋儲規(guī)模遠不足以彌補霍爾木茲海峽航道受阻、波斯灣地區(qū)生產(chǎn)中斷以及當前原油存儲短缺所帶來的影響。
“這可以從三個層面來理解，首先是供應(yīng)缺口太大，釋儲不夠填?！倍愠烧f，霍爾木茲海峽作為全球能源“咽喉”，占全球海運石油貿(mào)易的20%-30%，現(xiàn)在這一通道近乎癱瘓，日供應(yīng)缺口約1600萬-2000萬桶。海灣產(chǎn)油國因儲油設(shè)施逼近飽和，被迫大幅減產(chǎn)。4億桶儲備看似龐大，但日均釋放量僅120萬-400萬桶，只夠彌補缺口的四分之一到五分之一。
其次，速度太慢，遠水解不了近渴。董秀成指出，以美國為例，其承諾釋放的1.72億桶需要約120天才能交付完畢，最快也要到3月底才能陸續(xù)抵達市場，而現(xiàn)貨市場每天都在“失血”。
第三，市場怕的不是“缺油”，而是“斷流+戰(zhàn)爭持久化”。董秀成強調(diào)，市場的定價邏輯已從“庫存多少”轉(zhuǎn)向“霍爾木茲能不能通、戰(zhàn)爭會不會?！保琁EA此時宣布史上最大釋儲行動，反而加劇了市場恐慌，它向市場傳遞的信號是：連IEA都認為供應(yīng)中斷可能持續(xù)很久。
“IEA釋儲的信號意義大于實際效果，真正決定油價的是霍爾木茲海峽通航和中東沖突走向。”董秀成說，“只要這兩個因素沒有好轉(zhuǎn)，油價大概率繼續(xù)高位震蕩，甚至沖高。”
宏源期貨分析師王文虎也對界面新聞表示，霍爾木茲海峽何時通航、中東沖突走向何方是決定油價的關(guān)鍵因素，在此之前，油價將繼續(xù)高位運行。
他還指出，釋儲的消息已提前被消化，IEA此時釋儲反而印證局勢嚴峻。“G7國家在3月9日前后就已經(jīng)開始討論釋放石油戰(zhàn)略儲備，并向市場傳遞了相關(guān)消息，原油價格已提前計入這些信息。待到IEA正式宣布時，利好出盡?！蓖跷幕⒄f，釋放規(guī)模越大，越證明G7國家預(yù)期伊朗沖突可能持續(xù)升級、霍爾木茲海峽封鎖時間可能更長，疊加伊朗水雷布設(shè)、商船遭襲等消息持續(xù)發(fā)酵，進一步加劇了市場對波斯灣石油長期斷供的擔憂。
此次油價飆漲的背后正是霍爾木茲海峽遭遇實質(zhì)性封鎖帶來的史詩級供應(yīng)沖擊。北京時間周四（3月12日）晚間，伊朗最高領(lǐng)袖穆杰塔巴· 哈梅內(nèi)伊發(fā)表首次聲明，他表示不會放棄復(fù)仇，霍爾木茲海峽將繼續(xù)關(guān)閉。
IEA周四發(fā)布的月度報告顯示，昔日每日承載約2000萬桶原油及石油產(chǎn)品運輸?shù)幕魻柲酒澓{，如今流量已近乎歸零。 海灣產(chǎn)油國因儲油設(shè)施逼近飽和，被迫大幅減產(chǎn)，僅原油一項每日減產(chǎn)約800萬桶，若計入凝析油及天然氣液，總減產(chǎn)量至少達每日1000萬桶，相當于全球需求的近一成。IEA已將2026年全球石油供應(yīng)增量預(yù)期從每日240萬桶壓縮至每日110萬桶。
惠譽旗下研究機構(gòu)BMI對界面新聞表示，在戰(zhàn)爭初期該機構(gòu)曾對油價做出三種走勢情景分析，分別為：低情景（75-90美元/桶），中情景（90-110美元/桶），高情景（110-130美元/桶以上），考慮到?jīng)_突動態(tài)不斷變化，實際價格結(jié)果可能在三種情景間變化。
BMI指出，當前事態(tài)顯示，盡管供應(yīng)中斷的規(guī)模與基礎(chǔ)設(shè)施受襲的嚴重程度符合中高情景，但由于供應(yīng)損失具備快速恢復(fù)的可能，更接近低情景的特征，因此，3月末油價是回落至75美元/桶還是沖高至130美元/桶，兩者可能性基本持平，關(guān)鍵取決于沖突持續(xù)多久。
BMI傾向于認為“沖突是短暫的”，可能持續(xù)約2至4周?；谶@一判斷，BMI預(yù)計布倫特原油價格將在二季度回落至66美元/桶的水平。