文 | 每日經(jīng)濟(jì)新聞  張文瑜

受中東地緣局勢(shì)影響，A股油氣板塊近期表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，其中通源石油（300164）成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)之一。3月5日盤中，其股價(jià)一度沖高至25.96元/股，創(chuàng)下上市以來的歷史新高。

拉長(zhǎng)時(shí)間線看，今年以來，在地緣沖突、宏觀經(jīng)濟(jì)周期及國(guó)內(nèi)政策預(yù)期等多重因素共振下，油氣板塊走出了一波獨(dú)立行情。通源石油在1月份累計(jì)漲幅超過130%，市場(chǎng)熱度可見一斑。

就在股價(jià)上漲之際，公司高管的減持計(jì)劃同步出爐。

2026年2月3日，通源石油發(fā)布公告，董事長(zhǎng)任延忠、董事兼總裁姚志中計(jì)劃減持公司股份。從減持時(shí)間窗口的設(shè)置來看，恰好踩中了3月份股價(jià)爆發(fā)的高點(diǎn)。截至目前，姚志中的減持計(jì)劃已實(shí)施完畢。

需要厘清的是，盡管公司名稱中帶有“石油”，但通源石油并不直接生產(chǎn)石油，而是為石油、天然氣的勘探開發(fā)提供射孔等技術(shù)支持和技術(shù)服務(wù)。

隨著市場(chǎng)的波動(dòng)，公司股價(jià)已從高點(diǎn)顯著回落。截至3月13日收盤，通源石油報(bào)收19.84元/股，較最高點(diǎn)跌去逾兩成。

股價(jià)大幅飆升

通源石油是一家老牌上市陜企，其成立于1995年，2011年登陸深交所創(chuàng)業(yè)板，是國(guó)內(nèi)首批創(chuàng)業(yè)板油服類上市公司之一。

作為油氣產(chǎn)業(yè)鏈上游服務(wù)商，長(zhǎng)期以來，通源石油在資本市場(chǎng)表現(xiàn)較為平淡?；仡櫰涔蓛r(jià)走勢(shì)，2015年之前曾出現(xiàn)過幾次階段性高點(diǎn)，最高觸及16.66元/股；此后幾年，股價(jià)多在10元附近徘徊。2019年下半年起，公司股價(jià)進(jìn)入低位震蕩區(qū)間，長(zhǎng)期在5元左右波動(dòng)，直至2025年年中，一直未能突破10元。

2025年6月，受地緣因素影響，A股油氣板塊一度活躍，通源石油股價(jià)也隨之啟動(dòng)。自6月13日起，短短五個(gè)交易日，公司股價(jià)從5.06元/股快速上漲至8.24元/股。不過，這輪上漲勢(shì)頭并未持續(xù)，兩周內(nèi)股價(jià)便回落至5元附近，隨后在5元至6元區(qū)間震蕩整理。

進(jìn)入2026年，油氣板塊迎來更為強(qiáng)勁的行情。1月，在多重因素共振下，油氣板塊走出獨(dú)立上漲行情。通源石油當(dāng)月累計(jì)漲幅超過130%，股價(jià)最高達(dá)到14.43元/股，市場(chǎng)關(guān)注度顯著提升。2月下旬以來，國(guó)際油價(jià)穩(wěn)步走高、油輪運(yùn)價(jià)大幅飆升，油氣板塊應(yīng)聲爆發(fā)。

通源石油自2月24日起開啟新一輪上漲行情，從開盤價(jià)11.76元/股持續(xù)走高。3月5日盤中，股價(jià)一度沖高至25.96元/股，創(chuàng)下上市以來歷史新高。

不過，隨著市場(chǎng)情緒波動(dòng)和板塊輪動(dòng)，通源石油股價(jià)已從高點(diǎn)明顯回落。截至3月13日收盤，公司股價(jià)報(bào)收19.84元/股，較近期高點(diǎn)下跌兩成。

記者注意到，這波飆升背后，資金早已進(jìn)場(chǎng)埋伏。根據(jù)通源石油半年報(bào)，摩根士丹利在2025年第二季度進(jìn)入公司前十大流通股東名單，持股比例0.38%；到第三季度時(shí)，其持股比例上升至0.42%。

此外，在2025年第三季度，高盛國(guó)際、巴克萊銀行新進(jìn)成為公司的前十大流通股東，分別持有301.6萬股股份、179.47萬股股份。

高管高位減持

股價(jià)刷新階段高點(diǎn)之際，通源石油的高管選擇減持部分持股。

根據(jù)公司于2月3日披露的公告，董事長(zhǎng)任延忠與董事、總裁姚志中于2月3日一同發(fā)布減持計(jì)劃，擬在公告發(fā)布15個(gè)交易日后的三個(gè)月內(nèi)，通過集中競(jìng)價(jià)方式分別減持90萬股和5萬股，對(duì)應(yīng)占總股本的比例為0.15%和0.01%。

從減持時(shí)間窗口的設(shè)置來看，恰好踩中了此次股價(jià)飆升的高位區(qū)間。

3月9日，通源石油發(fā)布公告稱，姚志中的減持計(jì)劃已實(shí)施完畢。其在3月6日通過集中競(jìng)價(jià)方式減持50000股，涉及股份占公司總股本的0.01%。

與此同時(shí)，董事長(zhǎng)任延忠也分步實(shí)施了減持。

深交所披露信息顯示，他分別于3月5日、3月6日和3月10日通過競(jìng)價(jià)交易減持55萬股、30萬股和5.4萬股，減持均價(jià)依次為24.09元/股、21.96元/股和17.95元/股。整體減持?jǐn)?shù)量已接近此前計(jì)劃的90.4萬股。

從減持節(jié)奏來看，相關(guān)操作確實(shí)集中在股價(jià)處于近期高點(diǎn)的階段。

通常情況下，當(dāng)公司股價(jià)短期內(nèi)快速上漲后，原始股東或高管出于規(guī)避未來股價(jià)不確定性、鎖定投資收益的考慮，會(huì)選擇在相對(duì)高位減持。尤其在公司基本面尚未同步出現(xiàn)顯著改善、題材熱度逐步見頂?shù)谋尘跋拢祟悳p持行為并不少見。

除了通源石油外，多家上市公司都在近期披露了減持相關(guān)公告。

如二六三（002467）公告稱，董事長(zhǎng)李玉杰、副總裁孟雪霞及董事會(huì)秘書李波減持計(jì)劃實(shí)施完成，分別減持股份100萬股、11萬股和28萬股，合計(jì)占公司總股本的0.101%。

達(dá)剛控股（300103）股東英奇管理計(jì)劃自2026年4月1日至2026年6月30日，通過集中競(jìng)價(jià)及大宗交易方式減持不超過952萬股公司股份，約占公司總股本的3%。

神州數(shù)碼（000034）公司董事、高級(jí)管理人員陳振坤、高級(jí)管理人員吳昊、陸明、潘春雷擬在4月7日至7月6日以集中競(jìng)價(jià)交易方式減持公司股份合計(jì)不超過53.73萬股。

拿下海外訂單

盡管公司名稱中帶有“石油”二字，但通源石油并不直接生產(chǎn)石油，而是為石油和天然氣的勘探開發(fā)提供技術(shù)支持與服務(wù)。

其以射孔技術(shù)為核心，形成了涵蓋定向鉆井、測(cè)井、射孔、壓裂增產(chǎn)等環(huán)節(jié)的一體化業(yè)務(wù)。

自2021年起，通源石油圍繞井口天然氣回收業(yè)務(wù)展開布局，正式切入清潔能源領(lǐng)域，截至2025年10月，累計(jì)投產(chǎn)天然氣井?dāng)?shù)13口，天然氣日處理量最高達(dá)30萬方，凝析油日處理量最高達(dá)100噸。

2025年前三季度，通源石油實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入8.6億元，同比下降0.82%；歸母凈利潤(rùn)5622.24萬元，同比增長(zhǎng)16.84%，已經(jīng)超過了2024年全年凈利潤(rùn)。

分區(qū)域來看，北美市場(chǎng)是公司海外業(yè)務(wù)的重心。通過美國(guó)子公司，通源石油布局Permian盆地、落基山脈等頁巖油氣開發(fā)的核心區(qū)域，憑借其在射孔技術(shù)方面的核心競(jìng)爭(zhēng)力，與雪佛龍、西方石油等全球能源巨頭建立了合作關(guān)系。

2024年，通源石油北美業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.70億元，占總營(yíng)收的70%以上。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，公司則圍繞鄂爾多斯盆地、塔里木盆地、準(zhǔn)噶爾盆地、四川盆地等非常規(guī)油氣開發(fā)重點(diǎn)區(qū)域展開，業(yè)務(wù)覆蓋國(guó)內(nèi)主要油氣田，基本實(shí)現(xiàn)重點(diǎn)區(qū)域的全覆蓋。

此外，通源石油還通過參股子公司一龍恒業(yè)，將業(yè)務(wù)觸角延伸至阿爾及利亞、哈薩克斯坦、利比亞等海外市場(chǎng)，形成多點(diǎn)支撐的國(guó)際化布局。

2025年10月，通源石油中標(biāo)阿爾及利亞國(guó)家石油公司（Sonatrach）的油氣項(xiàng)目，合同金額達(dá)1.26億美元（約8.97億元人民幣），服務(wù)周期為四年。中標(biāo)的項(xiàng)目為油氣回收和處理，即井口天然氣回收業(yè)務(wù)范疇。

不過，這份“大單”周期長(zhǎng)，且短期內(nèi)尚難在業(yè)績(jī)層面兌現(xiàn)。公司也在公告中提示，截至公告期，項(xiàng)目尚未簽署正式合同，執(zhí)行過程中仍可能受到政策、市場(chǎng)、業(yè)主方籌資及其他不可抗力等因素影響，存在一定不確定性。

與此同時(shí)，一樁歷時(shí)已久的股權(quán)糾紛也在2025年塵埃落定。

通源石油與子公司一龍恒業(yè)原股東的賠償事宜，通過法院強(qiáng)制執(zhí)行程序正式完結(jié)。根據(jù)安排，原股東以其持有的一龍恒業(yè)部分股權(quán)抵償債權(quán)，劃轉(zhuǎn)股權(quán)比例為14.5479%。

劃轉(zhuǎn)完成后，通源石油對(duì)一龍恒業(yè)的持股比例由28.9890%上升至43.5369%。

關(guān)于股價(jià)波動(dòng)、減持等事宜，每經(jīng)記者也向其公開郵箱發(fā)送采訪提綱，公司董秘辦相關(guān)人士表示，因負(fù)責(zé)人出差且臨近年報(bào)披露期，不便作出回復(fù)。