文 | 金融棒棒糖 韓雙羽

2月6日，銀川市西夏區(qū)城鄉(xiāng)環(huán)衛(wèi)一體市場(chǎng)化運(yùn)行項(xiàng)目開(kāi)標(biāo)，西安蓮湖環(huán)衛(wèi)集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱“蓮湖環(huán)衛(wèi)集團(tuán)”）以年化1900萬(wàn)元、三年5700萬(wàn)元的報(bào)價(jià)中標(biāo)該項(xiàng)目二標(biāo)段，成為首個(gè)“跨省拿單”的陜西環(huán)衛(wèi)企業(yè)。

首度出?。呵瞄_(kāi)寧夏“最大區(qū)”

據(jù)中標(biāo)公告，銀川市西夏區(qū)此次采購(gòu)分別為六個(gè)標(biāo)段，年化總額為7695萬(wàn)元，3年總金額達(dá)2.31億元。蓮湖環(huán)衛(wèi)集團(tuán)對(duì)二、三標(biāo)段均有投標(biāo)，不僅以遠(yuǎn)高第二名2.82分的綜合評(píng)分中標(biāo)二標(biāo)段，且在三標(biāo)段的6家投標(biāo)公司中拿下第二名，距離第一名的深圳玉禾田（300815）僅差了0.39分。

工商信息顯示，蓮湖環(huán)衛(wèi)集團(tuán)成立于2016年，由蓮湖區(qū)城建集團(tuán)與蓮湖區(qū)財(cái)政局持股51%與49%，穿透后為蓮湖區(qū)財(cái)政局全資控股。公司現(xiàn)有一線環(huán)衛(wèi)工人超500人，梳理歷史招投標(biāo)信息，其此前業(yè)務(wù)均圍繞蓮湖區(qū)開(kāi)展，累計(jì)中標(biāo)金額達(dá)1.7億元，此次投標(biāo)是公司首次參與行政區(qū)外市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。

蓮湖環(huán)衛(wèi)集團(tuán)此次打開(kāi)了一個(gè)怎樣的市場(chǎng)呢？

銀川市西夏區(qū)總面積1129.3平方公里，是銀川市面積最大市轄區(qū)，下轄2鎮(zhèn)7街，18個(gè)行政村、66個(gè)社區(qū)，常住人口為44.28萬(wàn)人（鄉(xiāng)村人口占6.1％），人口數(shù)量在寧夏各區(qū)排名第三，若與西安對(duì)比來(lái)看，數(shù)量接近高陵區(qū)。值得一提的是，該區(qū)在銀川的定位類似于“新市區(qū)”，2025年GDP為498.98億元，排名全市第四。

蓮湖環(huán)衛(wèi)集團(tuán)此次中標(biāo)區(qū)域主要是當(dāng)?shù)赝穆菲瑓^(qū)，檢索公開(kāi)信息后，發(fā)現(xiàn)蓮湖此次“核心戰(zhàn)場(chǎng)”或?yàn)橥穆忿r(nóng)貿(mào)綜合市場(chǎng)。據(jù)了解，該市場(chǎng)占地30畝，不僅是西夏區(qū)規(guī)模最大的“菜籃子”，而且近年來(lái)持續(xù)處于市容提升階段。這對(duì)于長(zhǎng)期深耕“老城區(qū)”的蓮湖環(huán)衛(wèi)集團(tuán)來(lái)說(shuō)正是優(yōu)勢(shì)所長(zhǎng)。

此次招標(biāo)項(xiàng)目被集中歸納為“城鄉(xiāng)環(huán)衛(wèi)一體市場(chǎng)化運(yùn)行”這一新詞匯，讓我們首度了解到環(huán)衛(wèi)這一城市“神經(jīng)末梢”的具體工作。

核心當(dāng)屬環(huán)衛(wèi)一體。即傳統(tǒng)的垃圾收運(yùn)、道路清掃保潔、綠化養(yǎng)護(hù)等管理服務(wù)的集成，包括作業(yè)方式、垃圾分類與城鄉(xiāng)環(huán)衛(wèi)一體化三個(gè)方面。而這條產(chǎn)業(yè)鏈遠(yuǎn)比我們想象的長(zhǎng)，從人員到車輛，再到設(shè)施維護(hù)，僅在垃圾環(huán)節(jié)就包括源頭分類、清掃保潔收集、中轉(zhuǎn)運(yùn)輸、垃圾末端處理、上網(wǎng)發(fā)電等一系列流程。若疊加“城鄉(xiāng)一體化”的整體范圍，其空間顯然更廣。

值得注意的是，蓮湖環(huán)衛(wèi)集團(tuán)此次中標(biāo)內(nèi)容中大概率不包括“垃圾處理”相關(guān)工作。因?yàn)閾?jù)行業(yè)媒體信息，垃圾收運(yùn)與處理等可能涉及建安工程，不能納入政府購(gòu)買服務(wù)范疇以及服務(wù)類內(nèi)容打包，目前多數(shù)通過(guò)特許經(jīng)營(yíng)模式實(shí)現(xiàn)。

環(huán)衛(wèi)全國(guó)化：垃圾處理最賺錢？

跨省競(jìng)爭(zhēng)已然成為近年來(lái)“環(huán)衛(wèi)市場(chǎng)化”的顯著熱點(diǎn)。

據(jù)環(huán)境司南統(tǒng)計(jì)，2023年全國(guó)就已出現(xiàn)跨省拿單環(huán)衛(wèi)運(yùn)營(yíng)企業(yè)477家，跨省拿單項(xiàng)目總量1870個(gè)，中標(biāo)項(xiàng)目年化總額達(dá)152億元。其中拿單前三的城市分別為北京、深圳、長(zhǎng)沙，即使在榜單前20名中也未見(jiàn)陜西身影，多為沿海城市。

近期的環(huán)衛(wèi)競(jìng)爭(zhēng)已日趨“白熱化”，如寧夏此次2.3億元項(xiàng)目迎來(lái)了9省22家企業(yè)廝殺。隨之而來(lái)的是行業(yè)陷入“內(nèi)卷”，公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，有56%的大額項(xiàng)目重新招標(biāo)后價(jià)格平均下浮13.2%。

陜西同樣被卷入這場(chǎng)“環(huán)衛(wèi)大市場(chǎng)”浪潮。2025年11月開(kāi)標(biāo)的白水縣城鄉(xiāng)環(huán)衛(wèi)一體化項(xiàng)目（6620萬(wàn)元）中標(biāo)方即為河南國(guó)企，2024年開(kāi)標(biāo)的雁塔區(qū)城市道路清掃保潔項(xiàng)目中標(biāo)方為10家競(jìng)爭(zhēng)者中唯一的外地民企等。

與此同時(shí)，近年來(lái)環(huán)衛(wèi)市場(chǎng)中企業(yè)主體也在悄悄發(fā)生“結(jié)構(gòu)性逆轉(zhuǎn)”。

2020年之前，環(huán)衛(wèi)市場(chǎng)普遍由民企占據(jù)，中標(biāo)項(xiàng)目年化額占80%，隨后國(guó)企一路止跌回升，2025年雖中標(biāo)數(shù)量?jī)H占29%，但年化金額卻占到41.1%，顯然拿到的都是些大單。值得一提的是，其中超6成訂單均被跨省經(jīng)營(yíng)的市場(chǎng)化國(guó)企拿下，本土化國(guó)企只有3成。

環(huán)衛(wèi)行業(yè)到底是怎么賺錢的？

梳理玉禾田（300815）、啟迪環(huán)境（000826）與僑銀股份（002973）三家單列“環(huán)衛(wèi)運(yùn)營(yíng)”板塊業(yè)績(jī)的環(huán)衛(wèi)上市公司，發(fā)現(xiàn)這其實(shí)是一個(gè)相對(duì)“穩(wěn)健的市場(chǎng)”。一來(lái)是毛利率穩(wěn)定，三家公司環(huán)衛(wèi)板塊毛利率基本保持在20%左右，對(duì)于人力密集型企業(yè)來(lái)說(shuō)已實(shí)屬難得；二來(lái)是全國(guó)市場(chǎng)利潤(rùn)貢獻(xiàn)均衡，僅個(gè)別營(yíng)收占比較小的區(qū)域出現(xiàn)上下浮動(dòng)。

值得注意的是，近期被廣泛討論的“垃圾不夠燒”話題竟成為多家上市公司“最賺錢業(yè)務(wù)”，僑銀股份與啟迪環(huán)境垃圾處理相關(guān)產(chǎn)品毛利率分別達(dá)到28.08%與38%，均是公司毛利率最高的產(chǎn)品。

致電兩家上市公司獲悉，公司收運(yùn)生活垃圾業(yè)務(wù)一般通過(guò)特許經(jīng)營(yíng)模式與各地政府合作，處理方式分為焚燒與填埋兩種，垃圾焚燒站多為自建，部分區(qū)域需涉及運(yùn)輸。主要盈利優(yōu)勢(shì)在于政府補(bǔ)貼以及遠(yuǎn)高于燃煤發(fā)電的上網(wǎng)價(jià)格（0.65元/度）。

事實(shí)上，如此邏輯在從事垃圾焚燒處理的上市公司業(yè)績(jī)中亦有體現(xiàn)，瀚藍(lán)環(huán)境（600323）2025年前三季度歸母凈利潤(rùn)高達(dá)16億元，同比增長(zhǎng)24.2%，并實(shí)現(xiàn)了連續(xù)20年分紅。

勇敢走出去：社會(huì)服務(wù)業(yè)迎來(lái)升級(jí)

此次蓮湖環(huán)衛(wèi)集團(tuán)出省還釋放了一個(gè)重要信號(hào)：即作為國(guó)資大省的陜西，更多的傳統(tǒng)企業(yè)應(yīng)該走上“憑實(shí)力找訂單”的競(jìng)爭(zhēng)性國(guó)企之路。

陜西典型的競(jìng)爭(zhēng)型商業(yè)一類企業(yè)包括陜西建工、陜汽車集團(tuán)等，其至今仍在不斷擴(kuò)大省外甚至國(guó)外業(yè)務(wù)體量。作為蓮湖區(qū)下屬平臺(tái)公司的蓮湖城建集團(tuán)，此次帶領(lǐng)旗下環(huán)衛(wèi)集團(tuán)走出“舒適區(qū)”其實(shí)亦是一種通過(guò)從傳統(tǒng)職能向市場(chǎng)化服務(wù)主體轉(zhuǎn)型的國(guó)資改革，只不過(guò)如今企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力已牢牢鎖定于多重能力構(gòu)建下的服務(wù)質(zhì)量。

在長(zhǎng)期的觀察中，建議社會(huì)服務(wù)業(yè)企業(yè)可以重視如下路徑：

其一是通過(guò)資源整合壯大資本實(shí)力。

典型代表是經(jīng)發(fā)物業(yè)（01354.HK），其自2021年起重組了西安經(jīng)建、西安加泰、經(jīng)發(fā)城市物業(yè)等經(jīng)開(kāi)區(qū)下屬全部物業(yè)資產(chǎn)，并于2024年7月成功登陸港交所，成為“西北物業(yè)第一股”，IPO募資額9047萬(wàn)港元。同類的還有高科物業(yè)整合高新區(qū)內(nèi)部物業(yè)資產(chǎn)等。

如此效能十分清晰，對(duì)于物業(yè)公司來(lái)說(shuō)，資金實(shí)力能夠加速企業(yè)智能化轉(zhuǎn)型與專業(yè)技術(shù)人員招募，對(duì)于環(huán)衛(wèi)行業(yè)來(lái)講，資金壯大則將有效增強(qiáng)企業(yè)進(jìn)軍高附加值板塊能力，如垃圾處理就需要通過(guò)大額資金投入的特許經(jīng)營(yíng)模式實(shí)現(xiàn)。

其二是實(shí)施內(nèi)部改革激發(fā)員工活力。

陜旅集團(tuán)旗下連續(xù)多年虧損的運(yùn)輸板塊子公司陜旅汽車于2020年通過(guò)引入員工持股平臺(tái)完成混改，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)年利潤(rùn)1018萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)135%，業(yè)務(wù)端的顯著變化是，原本聚焦旅行社包車的陜旅汽車已然拓展出賽事、演藝、通勤服務(wù)等服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。這與廣泛科創(chuàng)企業(yè)實(shí)施的股權(quán)激勵(lì)其實(shí)一樣，核心都是激發(fā)人的力量。

其三是切入細(xì)分市場(chǎng)做到難以替代。

此一探索來(lái)自于中小民營(yíng)企業(yè)。專注于電力、電信、煤炭、煤焦化等領(lǐng)域的“工廠后勤”陜西綠波實(shí)業(yè)集團(tuán)物業(yè)于2025年8月被深圳籍新三板公司華創(chuàng)生活以901萬(wàn)元收購(gòu)，其背后透露出的正是物業(yè)整合潮下特殊賽道具備的專業(yè)優(yōu)勢(shì)。

“走出去拿訂單”早已不是技術(shù)密集型企業(yè)與龍頭企業(yè)才具備的“進(jìn)階選擇”，在資本、技術(shù)與產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同整合升級(jí)下，環(huán)衛(wèi)這個(gè)看似離財(cái)經(jīng)界略顯遙遠(yuǎn)的行業(yè)正在完成一場(chǎng)深度重構(gòu)。