航運(yùn)概念盤中活躍，招商輪船逼近漲停。中信建投指出，1）油運(yùn)行業(yè)底層邏輯生變，庫存棘輪效應(yīng)成為核心特征。地緣供應(yīng)鏈中斷風(fēng)險(xiǎn)下，各國重估能源安全底線，推動(dòng)安全庫存目標(biāo)紅線抬升，且難以回落至危機(jī)前水平，打破此前低庫存、高周轉(zhuǎn)的精益運(yùn)營模式。2）產(chǎn)油國收緊出口短期壓制運(yùn)價(jià)，實(shí)則倒逼消費(fèi)國庫存入預(yù)警區(qū)。多國收緊原油出口雖引發(fā)運(yùn)價(jià)階段性回調(diào)，卻持續(xù)將海外消費(fèi)國可用庫存推向安全預(yù)警區(qū)間。3）斷鏈焦慮催生疊加補(bǔ)庫需求，集中釋放成運(yùn)價(jià)上行核心催化劑。海外終端除常規(guī)補(bǔ)庫外，還將搭建高水位安全緩沖庫存，二者疊加的補(bǔ)庫需求，若在政策松動(dòng)或旺季集中釋放，將驅(qū)動(dòng)油運(yùn)運(yùn)價(jià)大幅上行。

截至2026年3月18日 14:49，國證石油天然氣指數(shù)(399439)成分股方面漲跌互現(xiàn)，招商輪船領(lǐng)漲9.28%，中遠(yuǎn)海能上漲7.19%，海默科技上漲2.84%；洲際油氣領(lǐng)跌。石油ETF鵬華(159697)最新報(bào)價(jià)1.5元。

流動(dòng)性方面，石油ETF鵬華盤中換手6.39%，成交2.91億元。拉長時(shí)間看，截至3月17日，石油ETF鵬華近1月日均成交8.14億元。

石油ETF鵬華緊密跟蹤國證石油天然氣指數(shù)，國證石油天然氣指數(shù)反映滬深北交易所石油天然氣產(chǎn)業(yè)相關(guān)上市公司的證券價(jià)格變化情況。

數(shù)據(jù)顯示，截至2026年2月27日，國證石油天然氣指數(shù)(399439)前十大權(quán)重股分別為中國石油、中國海油、中國石化、杰瑞股份、招商輪船、中遠(yuǎn)海能、廣匯能源、洲際油氣、九豐能源、新奧股份，前十大權(quán)重股合計(jì)占比67.92%。

石油ETF鵬華(159697)，場外聯(lián)接(A：019827；C：019828；I：022861)。