當前，全球干散貨航運市場在經(jīng)歷階段性調(diào)整后，供需格局正悄然轉(zhuǎn)向。運價指數(shù)的反彈與行業(yè)對未來運力的預期，共同勾勒出新一輪景氣周期的輪廓。在此背景下，國航遠洋（920571.BJ）近期相繼披露2026年新船交付計劃與2025年度業(yè)績快報，向市場傳遞出穩(wěn)健增長與前瞻布局的積極信號，展現(xiàn)出作為行業(yè)龍頭企業(yè)的戰(zhàn)略定力與發(fā)展韌性。

行業(yè)回暖與結(jié)構(gòu)優(yōu)化，奠定上行基礎

2025年以來，干散貨航運市場呈現(xiàn)“前低后高、逐步回暖”的走勢。波羅的海干散貨指數(shù)（BDI）自2025年底以來呈現(xiàn)顯著回升態(tài)勢，3月18日BDI指數(shù)收報2064點，較2025年底上漲近10%。與此同時，中國沿海干散貨市場亦同步走強，上海航運交易所數(shù)據(jù)顯示，3月13日發(fā)布的中國沿海干散貨運價指數(shù)報收于985.95點，較2月27日上漲7.22%，其中煤炭、糧食等主要貨種運價普遍大幅上漲。這一趨勢的背后，是長航程運輸需求增長與運力供給放緩共同作用的結(jié)果。

一方面，西芒杜鐵礦石項目等新興資源地的開發(fā)拉長了貨物平均運距，有效提升了“噸海里”需求；據(jù)克拉克森預測，2026年全球干散貨海運周轉(zhuǎn)量預計同比增長2.0%，增速高于貿(mào)易量增長。另一方面，2025年散貨船新船訂單量為近五年最低，疊加全球船隊老齡化加速以及國際海事組織（IMO）能效監(jiān)管趨嚴，未來新增運力釋放節(jié)奏放緩，運力供給增長有限。這種“需求增長、供給偏緊”的格局，為運價維持在有利區(qū)間奠定了堅實基礎，也為運營效率高的企業(yè)創(chuàng)造了業(yè)績彈性空間。

業(yè)績驗證與船隊煥新，筑資產(chǎn)護城河

在市場向好的大環(huán)境下，國航遠洋交出了一份穩(wěn)健的年度答卷。國航遠洋2025年度業(yè)績快報顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入9.97億元，同比增長6.42%；歸母凈利潤2833.80萬元，同比增長25.04%，盈利能力持續(xù)改善。

亮眼業(yè)績的背后，是公司對船隊質(zhì)量與運營效率的持續(xù)打磨。截至2026年1月29日，公司自營干散貨運輸船舶達21艘，總運力超過150萬噸。而同時，公司的船隊結(jié)構(gòu)正處于高質(zhì)量的升級周期，2026年公司計劃交付6艘綠色智能新船，新增運力規(guī)模近50萬載重噸，其中已有兩艘63500DWT散貨船交付并投入運營，剩余4艘新船將在年內(nèi)陸續(xù)交付。

在建造新船的同時，2025年公司完成了3艘老舊船舶的出售，實現(xiàn)了落后產(chǎn)能的淘汰。目前國航遠洋船隊平均船齡僅約7年，遠低于全球干散貨船隊平均水平，待2026年新船全部交付后，公司船隊的平均船齡將進一步降低。年輕化、高效化的船隊，不僅在租金議價、燃油消耗、維護成本上具備顯著優(yōu)勢，更能快速響應市場變化，捕捉運價上漲機遇。

綠色轉(zhuǎn)型與船旗責任，響應時代命題

在國家“十五五”規(guī)劃的開局之年，綠色低碳與高質(zhì)量發(fā)展成為航運物流行業(yè)的核心命題。國航遠洋深刻把握這一趨勢，將綠色發(fā)展上升為核心戰(zhàn)略，并已建立起顯著的綠色運力優(yōu)勢。目前，公司船隊中綠色運力占比已超過30%，2026年將陸續(xù)交付2艘6.35萬噸低碳智能散貨船與4艘8.9萬噸甲醇雙燃料散貨船。這些船舶采用先進的節(jié)能設計、智能控制系統(tǒng)與清潔燃料技術(shù)，在“減排”與“降本”上實現(xiàn)雙贏。

另外值得一提的是，國航遠洋作為國內(nèi)五星紅旗干散貨運力規(guī)模前列的民營企業(yè)，在運營五星紅旗船舶達20艘。五星紅旗船隊是保障國家戰(zhàn)略物資運輸安全、維護國際航運權(quán)益的重要力量。國航遠洋持續(xù)壯大五星紅旗船隊規(guī)模，積極投身于“國貨國運”的實踐，正是其作為民營龍頭企業(yè)服務國家戰(zhàn)略、擔當社會責任的生動寫照，也與國家鼓勵發(fā)展“國輪國造、國貨國運”的政策導向高度契合。

戰(zhàn)略聚焦與客戶深耕，保障運營效率

在穩(wěn)固國內(nèi)沿海及長江中下游航線基本盤的同時，為更好地捕捉全球貿(mào)易機遇，國航遠洋的經(jīng)營戰(zhàn)略已逐步深化為“以外貿(mào)為主”。為支撐外貿(mào)業(yè)務的拓展，公司積極構(gòu)建穩(wěn)固的全球合作網(wǎng)絡，與中遠海運（香港）有限公司等業(yè)內(nèi)伙伴達成戰(zhàn)略合作，并與國內(nèi)外大型貨主、產(chǎn)業(yè)巨頭建立了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，提前鎖定優(yōu)質(zhì)貨源。

憑借精準的市場研判和靈活的船隊調(diào)度能力，公司運力的運營效率持續(xù)保持在超高水平。高效的運營不僅提升了船舶的日均租金收入，也強化了公司在周期波動中的盈利穩(wěn)定性，使公司能夠充分享受市場復蘇帶來的紅利。

在行業(yè)復蘇的東風中，國航遠洋正以穩(wěn)健增長的業(yè)績回報、持續(xù)優(yōu)化的綠色船隊、聚焦外貿(mào)的國際化布局、五星紅旗船隊的擔當與堅守，構(gòu)筑起穿越周期的核心競爭力。其展現(xiàn)出的不僅是穩(wěn)中有進的財務與運力數(shù)據(jù)，更是一種立足于國家戰(zhàn)略、著眼于行業(yè)未來、致力于可持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展的格局與姿態(tài)。隨著新運力的交付與行業(yè)的復蘇態(tài)勢，這家深耕航運業(yè)近二十五年的領軍企業(yè)，正蓄力駛向更為廣闊的深藍。