鄧智毅表示，金融科技的發(fā)展會(huì)經(jīng)歷三個(gè)階段：金融IT、互聯(lián)網(wǎng)金融、和金融科技的3.0階段。在金融科技3.0階段，大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能、區(qū)塊鏈這些技術(shù)合力產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響，中國(guó)目前正處在從第二個(gè)階段向第三個(gè)階段發(fā)展的轉(zhuǎn)化過程當(dāng)中。金融科技對(duì)于資管行業(yè)的影響越來越廣，與此同時(shí)，金融科技的潛在風(fēng)險(xiǎn)也越來越多。

具體而言，從機(jī)構(gòu)層面來上看，一是影響傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的盈利能力，二是增加信息科技的操作風(fēng)險(xiǎn)，三是有可能提高整體風(fēng)險(xiǎn)水平，四是對(duì)突發(fā)事件管理能力提出更高的要求。

從系統(tǒng)方面來說，也存在一系列的風(fēng)險(xiǎn)。一是增加了機(jī)構(gòu)之間的關(guān)聯(lián)性和金融體系的復(fù)雜性，二是很可能強(qiáng)化羊群效應(yīng)和市場(chǎng)共振，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)和順周期性。

鄧智毅認(rèn)為，監(jiān)管層面至少面臨以下幾大挑戰(zhàn)：一是對(duì)于監(jiān)管專業(yè)的能力形成挑戰(zhàn)，監(jiān)管者很可能很難快速配備相應(yīng)專業(yè)的資源以及更新知識(shí)結(jié)構(gòu)，識(shí)別潛在風(fēng)險(xiǎn)，從而影響監(jiān)管有效性；二是增加了風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)和管控的難度。

“由央行牽頭對(duì)于資管產(chǎn)品統(tǒng)一監(jiān)管辦法，這是非常必要的。大資管時(shí)代，就好比我們把物理上分散的機(jī)場(chǎng)、火車，出租車，汽車全部整合在一起，如果頂層設(shè)計(jì)合理的話，就會(huì)像上海虹橋交通樞紐，如果設(shè)計(jì)不好，就會(huì)成為北京西客站。”鄧智毅說。

鄧智毅認(rèn)為，在各個(gè)金融板塊之間進(jìn)行合理的切換和跨市場(chǎng)配置，這是金融潛在的需求，監(jiān)管必須去滿足和鼓勵(lì)，但對(duì)空轉(zhuǎn)、無故拉長(zhǎng)鏈條，或許底層資產(chǎn)深不見底的惡意通道必須堅(jiān)決進(jìn)行遏制。

“各個(gè)金融板塊之間由于監(jiān)管政策不一樣，包括杠桿率、凈資本要求和流動(dòng)性的比率等等一系列的指標(biāo)，有的有，有的沒有，有的多，有的少，也為資金在不同板塊之間套利形成了一個(gè)誘導(dǎo)。”在鄧智毅看來，通過統(tǒng)一資管辦法，進(jìn)行頂層設(shè)計(jì)，可以讓資金有序流動(dòng)，盡可能在不同的監(jiān)管政策里面補(bǔ)齊，最大限度減少監(jiān)管套利。對(duì)于新的資管產(chǎn)品統(tǒng)一監(jiān)管規(guī)則，對(duì)于大資管的規(guī)范和引導(dǎo)，應(yīng)該充滿期待。