文 | 陳明一
3月24日，山東聯(lián)科科技股份有限公司（代碼：001207；簡(jiǎn)稱：聯(lián)科科技）披露《關(guān)于2026年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃授予登記完成的公告》。至此，這場(chǎng)覆蓋297名核心員工（包括董事、高級(jí)管理人員、核心骨干人員）、涉及244.5萬(wàn)股限制性股票的激勵(lì)計(jì)劃正式落地。
據(jù)深交所網(wǎng)站，該公告發(fā)布當(dāng)日，聯(lián)科科技股價(jià)上漲3.25%，收?qǐng)?bào)28.58元，總市值61.88億元。
探索治理結(jié)構(gòu)的優(yōu)化
可以說(shuō)，本次激勵(lì)計(jì)劃的授予登記完成，意味著聯(lián)科科技在治理結(jié)構(gòu)和長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制上邁出重要一步。
根據(jù)公告，本次授予的限制性股票數(shù)量為244.5萬(wàn)股，占公司總股本216526960股的1.1292%，授予價(jià)格為14.52元/股，股票來(lái)源為公司從二級(jí)市場(chǎng)回購(gòu)的A股普通股。
值得關(guān)注的是，授予價(jià)格14.52元/股與公告當(dāng)日收盤價(jià)28.58元相比，溢價(jià)幅度可觀。管理層及核心骨干以較低成本獲授股份，其個(gè)人利益與公司股價(jià)表現(xiàn)、長(zhǎng)期業(yè)績(jī)形成深度綁定。
在限售期安排上，聯(lián)科科技設(shè)計(jì)了12個(gè)月、24個(gè)月、36個(gè)月三個(gè)限售期，對(duì)應(yīng)的解除限售比例分別為35%、35%、30%，這樣的安排在一定程度上設(shè)定了合理的長(zhǎng)期回報(bào)預(yù)期。
根據(jù)公告，本次激勵(lì)計(jì)劃設(shè)定了明確的業(yè)績(jī)考核目標(biāo)，考核年度為2026-2028年三個(gè)會(huì)計(jì)年度，每個(gè)會(huì)計(jì)年度考核一次，以達(dá)到業(yè)績(jī)考核目標(biāo)作為激勵(lì)對(duì)象的解除限售條件。公司層面考核目標(biāo)以2023-2025年三年平均值為基數(shù)，2026年需滿足凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率不低于30%或營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率不低于10%中的任意一項(xiàng)即可解鎖相應(yīng)比例的限制性股票；2027年要求凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率不低于40%或營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率不低于15%；2028年則要求凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率不低于50%或營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率不低于30%。
值得注意的是，聯(lián)科科技采取“雙軌制”考核，公告提及每一年度只要滿足凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率目標(biāo)或營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率目標(biāo)中的任意一項(xiàng)，即可解鎖相應(yīng)比例的限制性股票。這一設(shè)計(jì)在一定程度上降低了單一指標(biāo)未達(dá)標(biāo)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，體現(xiàn)了考核機(jī)制上的靈活性。而個(gè)人層面績(jī)效考核將激勵(lì)對(duì)象分為四個(gè)檔次，績(jī)效評(píng)分80分及以上可100%解除限售，60分以下則不得解除限售。個(gè)人績(jī)效考核結(jié)果與公司層面業(yè)績(jī)完成度共同決定最終可解除限售的比例。
看重激勵(lì)的未來(lái)價(jià)值
聯(lián)科科技成立于2001年，總部位于濰坊青州，是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的二氧化硅和炭黑新材料制造商，主營(yíng)業(yè)務(wù)為二氧化硅產(chǎn)品和炭黑產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，二氧化硅生產(chǎn)規(guī)模位居全國(guó)第二，是長(zhǎng)江以北生產(chǎn)規(guī)模最大、品種規(guī)格最全的二氧化硅生產(chǎn)企業(yè)，也是同時(shí)擁有二氧化硅和炭黑均衡產(chǎn)能的企業(yè)。其產(chǎn)品主要市場(chǎng)聚焦于橡膠工業(yè)領(lǐng)域中的高性能子午線綠色輪胎配套專用材料以及動(dòng)物營(yíng)養(yǎng)品領(lǐng)域的動(dòng)物飼料載體、鞋類行業(yè)、橡膠制品和電力電纜等行業(yè)，憑借領(lǐng)先的產(chǎn)品及技術(shù)優(yōu)勢(shì)，銷售網(wǎng)絡(luò)遍布全國(guó)，并遠(yuǎn)銷歐洲、中東、東南亞、非洲、韓國(guó)等國(guó)家和地區(qū)。
根據(jù)業(yè)績(jī)報(bào)告，聯(lián)科科技2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為23.57億元，同比增長(zhǎng)4.03%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為2.93億元，同比增長(zhǎng)7.55%。歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為2.88億元，同比增長(zhǎng)6.86%。從資產(chǎn)方面看，報(bào)告期內(nèi)，聯(lián)科科技期末資產(chǎn)總計(jì)為32.22億元，應(yīng)收賬款為4.80億元；現(xiàn)金流量方面，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為3.95億元，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金為16.20億元，總體財(cái)務(wù)狀況良好。
關(guān)于股權(quán)激勵(lì)的攤銷費(fèi)用，根據(jù)公告披露，此次授予244.5萬(wàn)股限制性股票預(yù)計(jì)總攤銷費(fèi)用為3278.75萬(wàn)元，該費(fèi)用將在4年有效期內(nèi)按照解除限售比例分期攤銷。
聯(lián)科科技在公告中提到，以目前信息初步估計(jì)，在不考慮本激勵(lì)計(jì)劃對(duì)公司業(yè)績(jī)的正向作用情況下，限制性股票費(fèi)用的攤銷對(duì)有效期內(nèi)各年凈利潤(rùn)有所影響?！暗舜蜗拗菩怨善奔?lì)計(jì)劃實(shí)施后，將進(jìn)一步提升員工的凝聚力、團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定性，并有效激發(fā)管理團(tuán)隊(duì)的積極性，從而提高經(jīng)營(yíng)效率，給公司帶來(lái)更高的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和內(nèi)在價(jià)值?！?/p>
然而，盡管股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的落地對(duì)公司治理和長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制形成積極影響，但投資者仍需關(guān)注潛在風(fēng)險(xiǎn)。