文 | 牛星鈞

近日，山東恒邦冶煉股份有限公司（以下簡稱：恒邦股份）正式披露2025年年度報告。

報告顯示，公司2025年實現(xiàn)營業(yè)總收入1123.94億元，同比增長48.28%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為6.38億元，同比增長15.55%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為7.62億元，同比增長28.30%。

作為國家重點黃金冶煉企業(yè)，恒邦股份主要從事黃金探采選、冶煉及化工生產(chǎn)等業(yè)務(wù)，產(chǎn)品包括黃金、白銀、電解銅、電解鉛、鋅錠、硫酸、砷、銻、鉍、碲等。

年報顯示，2025年，恒邦股份主要產(chǎn)品產(chǎn)量實現(xiàn)全面增長：黃金產(chǎn)量99.77噸，較上年同期增加3.95%；白銀產(chǎn)量1057.04噸，同比增長28.02%；電解銅產(chǎn)量25.36萬噸，同比增長30.66%；硫酸產(chǎn)量172.55萬噸，同比增長51.76%。

恒邦股份表示，電解銅和硫酸產(chǎn)量的大幅增長主要系本期子公司威海恒邦礦冶發(fā)展有限公司含金多金屬礦有價元素綜合回收技術(shù)改造項目投產(chǎn)所致。

據(jù)中國黃金協(xié)會網(wǎng)站發(fā)布的最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2025 年，我國黃金消費量950.096 噸，同比下降3.57%。其中：黃金首飾 363.836 噸，同比下降 31.61%；金條及金幣 504.238 噸，同比增長35.14%；工業(yè)及其他用金82.022 噸，同比增長 2.32%。

受金價高企、稅收新政落地等多重因素疊加影響，黃金市場需求呈現(xiàn)多元化發(fā)展態(tài)勢，涵蓋高端化、輕量化、高性價比等不同定位的黃金產(chǎn)品，可精準(zhǔn)匹配各類消費群體的差異化需求偏好；與此同時，消費者對黃金投資屬性的認(rèn)知不斷深化，2025 年我國金條及金幣消費量首次超越黃金首飾消費量，標(biāo)志著黃金市場消費結(jié)構(gòu)迎來階段性轉(zhuǎn)變。

此外，隨著電子、新能源等新興產(chǎn)業(yè)的快速迭代發(fā)展，工業(yè)領(lǐng)域?qū)S金的需求穩(wěn)步釋放。

年報顯示，恒邦股份貴金屬冶煉綜合配套能力處于國內(nèi)領(lǐng)先水平，尤其在復(fù)雜礦處理領(lǐng)域保持多項技術(shù)國際領(lǐng)先，經(jīng)過多年發(fā)展已形成較為完整的黃金產(chǎn)業(yè)鏈，構(gòu)建起地質(zhì)勘探、采礦、選礦、冶煉、精煉和深加工的一體化生產(chǎn)經(jīng)營模式。

目前，恒邦股份在稀散金屬、多種有價元素及其化合物生產(chǎn)、稀貴金屬提純及深加工等領(lǐng)域開展了工作并在半導(dǎo)體材料等高純金屬新材料領(lǐng)域開始布局。年報顯示，2025年恒邦股份研發(fā)投入金額為28.01億元，同比增長29.93%。

恒邦股份表示，未來將有更多機(jī)會進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈的進(jìn)一步深度延伸，開發(fā)附加值更高的新產(chǎn)品。

此外，恒邦股份一直通過多種方式增加自給原料的供應(yīng)，減少生產(chǎn)原料的外部依賴。截至報告期末，已完成儲量備案的查明金資源儲量為 150.10 噸。

根據(jù)董事會審議通過的利潤分配預(yù)案，公司擬以1429970408股為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.34元（含稅），送紅股0股（含稅），不以公積金轉(zhuǎn)增股本。該預(yù)案尚需提交股東大會審議。

恒邦股份在年報中表示，2026年將堅持穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)、以進(jìn)促穩(wěn)的工作總基調(diào)，聚焦貴金屬冶煉、稀散金屬綜合回收、項目建設(shè)三大主線。重點做好復(fù)雜金精礦多元素綜合回收項目和牟平遼上金礦（擴(kuò)界、擴(kuò)能）采選項目的建設(shè)與投產(chǎn)準(zhǔn)備。