文 | 每日經(jīng)濟(jì)新聞  文多

2026年3月25日，西安旅游（SZ000610，股價(jià)9.25元，市值21.90億元）發(fā)布公告稱，公司2025年度向特定對(duì)象發(fā)行股票申請(qǐng)已獲得深交所受理。此次定增計(jì)劃擬向控股股東西安旅游集團(tuán)有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱西安旅游集團(tuán)）發(fā)行不超過(guò)3061.22萬(wàn)股A股股票，募集資金總額不超過(guò)3億元，全部用于補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還銀行貸款。這一動(dòng)作發(fā)生在公司面臨退市風(fēng)險(xiǎn)警示的關(guān)鍵時(shí)刻，被部分媒體稱為控股股東對(duì)上市公司的“輸血”支持。

控股股東現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)3億元

根據(jù)募集說(shuō)明書(shū)（申報(bào)稿）披露，西安旅游本次定增的發(fā)行價(jià)格為9.80元/股，不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日公司股票交易均價(jià)的80%，且不低于發(fā)行前上市公司最近一期末經(jīng)審計(jì)的歸屬于母公司普通股股東的每股凈資產(chǎn)。

這次發(fā)行數(shù)量不超過(guò)3061.22萬(wàn)股，占發(fā)行前公司總股本的12.93%，募集資金總額不超過(guò)3億元。

發(fā)行完成后，西安旅游集團(tuán)持股比例將超過(guò)30%，觸發(fā)要約收購(gòu)義務(wù)（即大股東持股超過(guò)一定比例后，必須向所有小股東發(fā)出的“公平收購(gòu)邀請(qǐng)”）。但公告介紹，由于“關(guān)于認(rèn)購(gòu)對(duì)象免于發(fā)出收購(gòu)要約的議案”已獲股東大會(huì)審議通過(guò)，且西安旅游集團(tuán)已承諾36個(gè)月鎖定期，因此符合《上市公司收購(gòu)管理辦法》第六十三條規(guī)定的免于發(fā)出要約情形。

這次發(fā)行不會(huì)導(dǎo)致控制權(quán)變更，股權(quán)結(jié)構(gòu)仍符合上市條件。募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后，將全部用于補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還銀行貸款，不涉及具體投資項(xiàng)目。

公司表示，本次發(fā)行旨在優(yōu)化公司資本結(jié)構(gòu)，降低財(cái)務(wù)費(fèi)用與資產(chǎn)負(fù)債率，增強(qiáng)資金實(shí)力，提升抗風(fēng)險(xiǎn)能力與持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。

定增有望助上市公司“保殼”

西安旅游正面臨退市風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)公司2026年1月30日發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2025年歸母凈利潤(rùn)虧損2.37億元~2.90億元，扣非凈利潤(rùn)虧損2.11億元~2.66億元。更為關(guān)鍵的是，預(yù)計(jì)2025年末歸屬于母公司所有者權(quán)益為-5331.74萬(wàn)元~-31.74萬(wàn)元。

若公司2025年度經(jīng)審計(jì)后的期末歸屬于母公司凈資產(chǎn)為負(fù)值，根據(jù)《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》的相關(guān)規(guī)定，公司股票交易可能在2025年年度報(bào)告披露后被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示（即證券簡(jiǎn)稱前冠以“*ST”字樣）。公司已在業(yè)績(jī)預(yù)告中明確提示了這一風(fēng)險(xiǎn)。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，西安旅游近年來(lái)持續(xù)虧損，凈資產(chǎn)逐年下滑。2022年至2024年，公司歸母凈利潤(rùn)分別為-1.67億元、-1.54億元和-2.60億元，凈資產(chǎn)從2022年的6.51億元降至2024年的2.37億元。截至2025年9月30日，公司歸屬于母公司所有者權(quán)益為1.56億元。

此次定增如能成功實(shí)施，將直接增加公司凈資產(chǎn)規(guī)模。

按照募集資金上限3億元計(jì)算，發(fā)行完成后公司凈資產(chǎn)有望轉(zhuǎn)正，從而避免因凈資產(chǎn)為負(fù)而被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。募集說(shuō)明書(shū)也明確指出，發(fā)行完成后公司凈資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大，資金實(shí)力增強(qiáng)。

此次定增能否真正幫助西安旅游走出困境，市場(chǎng)仍在觀望。對(duì)于這家自2013年起扣非凈利潤(rùn)連續(xù)12年為負(fù)的“西北旅游第一股”而言，控股股東的3億元"輸血"或許只是暫時(shí)緩解了財(cái)務(wù)壓力，但如何實(shí)現(xiàn)真正的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，仍需時(shí)間檢驗(yàn)。