文 | 周濤
3月25日，山東東岳有機硅材料股份有限公司（以下簡稱“東岳硅材”，證券代碼為300821.SZ）發(fā)布2025年年度報告，披露了公司在行業(yè)深度調(diào)整期的經(jīng)營成績單。
年報顯示，東岳硅材2025年實現(xiàn)營業(yè)收入37.70億元，同比下降26.80%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-1930.92萬元，同比大幅減少134.02%；扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為-265.95萬元，同比減少103.58%。
值得一提的是，這是東岳硅材在在2024年實現(xiàn)扭虧為盈后，再度陷入虧損。
東岳硅材主要從事有機硅材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括硅橡膠、硅油、硅樹脂、氣相白炭黑等有機硅下游深加工產(chǎn)品以及有機硅中間體等。
有機硅是一類性能優(yōu)異、形態(tài)多樣、用途廣泛的高性能新材料，因其獨特的結(jié)構(gòu)，兼?zhèn)錈o機材料與有機材料的性能優(yōu)勢，具有耐高低溫、耐腐蝕、絕緣性好、良好的生物相容性、使用壽命長等優(yōu)異性能，終端應(yīng)用領(lǐng)域廣泛，被稱為“工業(yè)維生素”。
從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，有機硅業(yè)務(wù)是東岳硅材的主要業(yè)務(wù)。據(jù)年報披露，有機硅化學(xué)原料制造業(yè)務(wù)2025年實現(xiàn)營業(yè)收入36.72億元，同比大幅減少27.52%，營收占比超97%；該業(yè)務(wù)毛利率同比下降2.32個百分點，僅為3.55%。
東岳硅材業(yè)績下滑受多重因素疊加影響。
有機硅行業(yè)仍受宏觀經(jīng)濟、上下游供需狀況影響，呈現(xiàn)一定的周期性，短期周期波動受行業(yè)自律調(diào)控影響增強，長期周期向上的趨勢由新興需求和產(chǎn)業(yè)升級主導(dǎo)。2025年有機硅行業(yè)處于深度調(diào)整期，經(jīng)歷2024年產(chǎn)能擴張后供需失衡矛盾突出，有機硅DMC市場年均價較2024年同比下跌約10.95%，行業(yè)企業(yè)盈利普遍承壓。
同時，2025 年7月公司合成車間三期B 床發(fā)生火災(zāi)事故，導(dǎo)致部分生產(chǎn)裝置停產(chǎn)，直至2025年11月底陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，停產(chǎn)車間產(chǎn)生的營業(yè)收入占2025會計年度經(jīng)審計營業(yè)收入的比例為5.55%，進一步影響了業(yè)績表現(xiàn)。
面對行業(yè)寒冬與突發(fā)事故的雙重考驗，東岳硅材采取多項舉措穩(wěn)住經(jīng)營基本盤。
在生產(chǎn)端，公司集中資源推進復(fù)產(chǎn)攻堅，歷時四個月實現(xiàn)停產(chǎn)裝置陸續(xù)恢復(fù)，下游裝置于12月中旬滿負荷運行；產(chǎn)能受限期間，公司優(yōu)先保障生膠、乙烯基硅油等高端產(chǎn)品生產(chǎn)，停售低附加值副產(chǎn)品，實現(xiàn)有限產(chǎn)能下的效益最大化。2025年公司主要產(chǎn)品中間體設(shè)計產(chǎn)能30.1萬噸/年，產(chǎn)能利用率達87.83%，整體生產(chǎn)體系快速回歸正軌。
市場布局方面，2025年有機硅下游傳統(tǒng)建筑領(lǐng)域需求收縮，而光伏、新能源汽車、AI算力等新興領(lǐng)域需求放量，東岳硅材重點保障107膠、生膠等傳統(tǒng)優(yōu)勢產(chǎn)品及高附加值產(chǎn)品銷售，深化與核心客戶合作，穩(wěn)固市場份額。年報顯示，公司107膠實現(xiàn)營業(yè)收入16.99億元，占總營收的45.08%，仍是核心盈利支撐；110生膠營收同比增長30.08%，表現(xiàn)亮眼。
同時，公司積極拓展海外市場，產(chǎn)品遠銷30多個國家和地區(qū)，2025年外銷收入4.65億元，占總營收的12.35%，境外業(yè)務(wù)成為重要增長補充。
研發(fā)投入方面，2025年東岳硅材研發(fā)投入1.33億元，開發(fā)高端硅橡膠、硅油等新牌號產(chǎn)品80余個，其中40個實現(xiàn)市場化應(yīng)用，新增授權(quán)專利14項，截至報告期末有效授權(quán)專利達103項。
公司擁有從硅粉加工到有機硅單體、中間體及下游深加工產(chǎn)品的全產(chǎn)業(yè)鏈布局，年產(chǎn)60萬噸有機硅單體的生產(chǎn)能力。年報顯示，公司主要原材料金屬硅、一氯甲烷均采用招標采購模式，2025年金屬硅價格因下游需求不足出現(xiàn)下跌，公司通過精細化管控進一步降低成本。
值得關(guān)注的是，2026年4月起光伏等產(chǎn)品增值稅出口退稅取消，將倒逼行業(yè)減少低附加值初級產(chǎn)品出口，東岳硅材提前布局高端深加工產(chǎn)品，有望在行業(yè)結(jié)構(gòu)升級中搶占先機。