明略科技（2718.HK）正式發(fā)布截至 2025 年 12 月 31 日止年度的全年業(yè)績。報告期內，公司實現(xiàn)營業(yè)收入14.26億元，同比增長3.2%；毛利達到7.9億元，同比增長10.8%；經調整凈利潤（Non-HKFRS）達0.42億元，實現(xiàn)扭虧為盈。

從“看懂數(shù)據(jù)”到“拿到結果”，圍繞業(yè)務升級、技術突破與未來布局，明略科技董事會主席兼執(zhí)行董事吳明輝先生在報告中，系統(tǒng)回顧了公司過去一年的發(fā)展，并分享了對未來的判斷與展望。

以下為報告全文。

各位股東：

2025年，明略科技完成了一次關鍵轉型——從幫助客戶“看懂數(shù)據(jù)”，到幫助客戶“拿到結果”。這不是業(yè)務線的簡單擴展，而是我們對人工智能商業(yè)化本質的判斷：AI是基于數(shù)據(jù)的計算范式，它必須在真實商業(yè)場景中形成閉環(huán)，才能實現(xiàn)持續(xù)進化。我們?yōu)榭蛻艚桓犊闪炕纳虡I(yè)結果，客戶的真實業(yè)務反饋則持續(xù)驅動我們的模型和智能體迭代。這個雙向閉環(huán)，是我們認為人工智能在各行業(yè)實現(xiàn)規(guī)?；虡I(yè)落地的核心方向，也是明略從Data Intelligence（數(shù)據(jù)智能）向Agentic Services（智能體化服務）演進的根本邏輯。

不同于傳統(tǒng)的軟件許可或項目制交付，Agentic Services模式下，客戶為可量化的業(yè)務結果付費－例如營銷ROI的提升、內容產出效率的倍增－而AI驅動的自動化使我們能夠以更低的邊際成本交付這些結果。2025年，我們在Data Intelligence業(yè)務板塊以外，正式新增Agentic Services業(yè)務板塊，實現(xiàn)價值閉環(huán)的升級。

2025年公司實現(xiàn)營收人民幣1,425.8百萬元，同比增長3.2%。Data Intelligence業(yè)務板塊收入穩(wěn)步增長至人民幣1,260.4百萬元。該增長主要由營運智能業(yè)務板塊的業(yè)績提升所驅動，具體源于兩方面：其一，會話智能產品經迭代升級，有效契合客戶對即時數(shù)據(jù)獲取的需求，疊加銷售渠道的持續(xù)拓寬，帶動相關收入增加；其二，智能門店營運系統(tǒng)底層AI能力持續(xù)強化，且應用場景覆蓋范圍進一步擴大，促進了該產品線的收入增長。

Agentic Services業(yè)務板塊實現(xiàn)營收人民幣100.2百萬元。該板塊年內錄得的收入貢獻，主要得益于按效果計費模式有效順應了企業(yè)優(yōu)化投入產出比的市場需求，同時亦初步驗證了公司通過Agent化賦能以降低邊際成本的運營優(yōu)勢與規(guī)?；鲩L潛力。得益于上述高質量收入的持續(xù)增長以及AI賦能帶來的顯著經營杠桿效應，公司于年內實現(xiàn)經調整利潤凈額（非香港財務報告準則計量）人民幣42.0百萬元，順利實現(xiàn)扭虧為盈。

Agentic AI驅動交付升級

2025年，我們持續(xù)投入可信商業(yè)智能體DeepMiner（明略自主研發(fā)的企業(yè)級AI智能體平臺），由明略專有模型Cito及Mano支撐賦能。當前DeepMiner已升級至V2版本，具備更強大的任務規(guī)劃、數(shù)據(jù)接入和工具使用能力。結合DeepMiner的賦能，我們實現(xiàn)了Data Intelligence業(yè)務板塊的運營效率提升，其中營銷智能交付提效最高可達4倍，營運智能實現(xiàn)工單解決時間壓縮超過30%。

根植于Data Intelligence業(yè)務持續(xù)、海量的營銷數(shù)據(jù)和客戶商業(yè)場景積累，我們從0到1構建了Agentic Services業(yè)務板塊。

在營銷領域，我們成功構建了DeepMiner的營銷業(yè)務流，提供從營銷洞察策劃、多模態(tài)內容生產和分發(fā)、到營銷投放的全鏈路端到端服務，為客戶直接交付可量化的營銷結果——以近3倍的運營效率幫助客戶實現(xiàn)平均20%營銷效果的提升。在內容領域，我們從營銷投放的服務延伸中發(fā)現(xiàn)了更大的機會——即數(shù)字內容的生成。借助 AI 驅動的技術服務能力，我們從廣告投放服務切入，逐步滲透到數(shù)字內容的智能策劃與技術編排環(huán)節(jié)，成功構建了從數(shù)字資產儲備到全域投放變現(xiàn)的完整閉環(huán)。這是 Agentic Services 模式在數(shù)字內容生態(tài)的自然延伸。

客戶價值的深化與拓展

伴隨我們的產品和服務從Data Intelligence拓展到Agentic Services ，我們在客戶關系的廣度和深度上均取得實質性進展。2025年，大客戶續(xù)約率達96.0% ，核心客戶群保持穩(wěn)定。新增大客戶中30%以上來自于Agentic Services業(yè)務，驗證了這一模式在不同客戶類型和應用場景下的適用性。

在服務深度上，我們與多家頭部客戶實現(xiàn)了從數(shù)據(jù)洞察到內容生產和營銷執(zhí)行的全鏈路延伸。例如，某知名汽車品牌客戶在數(shù)據(jù)洞察基礎上，進一步委托我們承接內容生產和營銷投放執(zhí)行，實現(xiàn)了從洞察到結果交付的完整鏈路升級。在客戶結構上，我們成功將服務拓展至更多本土品牌客戶及跨國客戶的出海業(yè)務，例如，某知名智能消費電子客戶將我們的服務延伸至全球多個市場，實現(xiàn)跨區(qū)域的品牌傳播效果追蹤與分析。

數(shù)據(jù)與技術的壁壘構建

我們始終相信，真正的差異化來自專有數(shù)據(jù)積累與行業(yè)基準建設。2025年，我們在以下核心數(shù)據(jù)能力上持續(xù)投入：廣告創(chuàng)意測試平臺AdEff將消費者主觀感受轉化為可量化指標，幫助客戶在投放前過濾低效素材；品牌AI認知評估（品牌GEO指數(shù)）追蹤品牌在主流AI搜索引擎中的競爭態(tài)勢；全球權威數(shù)據(jù)知識庫 Firstdata 將1,000+權威數(shù)據(jù)源轉化為可追溯的結構化事實；網(wǎng)頁智能體評測基準 WebRetriever 覆蓋800個網(wǎng)站、1,500項任務，評估智能體的真實場景執(zhí)行能力。

得益于專業(yè)任務數(shù)據(jù)的持續(xù)積累，我們的自研模型取得了顯著突破。截至2025年10月，自研GUI智能體大模型Mano在OSWorld榜單位列總榜第二，僅次于Anthropic。OSWorld是當今OpenAI、Anthropic等全球最頂級AI公司在每次發(fā)布新模型時都會采用的核心評測基準——我們在這一賽道上的表現(xiàn)，驗證了明略在智能體技術路線上的預判和投入走在全球前列。Mano同時位列Mind2Web榜單第一，實現(xiàn)全球雙榜領先。承擔DeepMiner中深度規(guī)劃與決策的推理模型Cito ，在BFCL小尺寸模型領域排名第一。

Mano和Cito正是驅動DeepMiner的核心技術底座－它們在權威評測上的表現(xiàn)，直接決定了明略可信商業(yè)智能體的實戰(zhàn)能力上限。這些數(shù)據(jù)資產和模型能力的積累，是支撐明略可信商業(yè)智能體持續(xù)進化的底座，也是我們長期競爭力的根基。

資本基礎與戰(zhàn)略信心

2025年，明略科技成功登陸香港聯(lián)合交易所主板，為核心技術和新市場的長期投入奠定了資金基礎。我們清醒地認識到，AI行業(yè)競爭日趨激烈，客戶對AI交付效果的預期不斷提升，Agentic Services模式在規(guī)?；^程中也面臨運營復雜度的挑戰(zhàn)。但我們同樣堅定地相信，正是在這樣的時間窗口，加大對技術和交付能力的投入，才是建立長期競爭優(yōu)勢的關鍵選擇。

2026年展望

2026年初，OpenClaw以創(chuàng)紀錄速度成為全球最受關注的開源AI Agent框架之一，標志著Agentic AI（自主式人工智能體）從技術概念真正走向大規(guī)模應用的時間節(jié)點已經到來。與此同時，智能體的大規(guī)模應用也帶來了新的挑戰(zhàn)——當AI深度參與商業(yè)決策和日常工作，安全性、可控性和可解釋性成為行業(yè)必須正面回答的核心問題。

這恰恰是明略長期堅守的方向。明略的使命，是打造可信的人工智能。我們相信，人工智能的終極價值不在于替代人類，而在于通過對人類智慧活動一點一點的延伸與放大，最終走向真正可信的AGI。明略在可信商業(yè)智能體上的長期投入－從數(shù)據(jù)溯源到模型可解釋性，從任務規(guī)劃的透明度到結果的可量化驗證－正是我們對這一挑戰(zhàn)的回應。歸根結底，我們做這一切，是因為相信：人類使用人工智能來簡化工作、創(chuàng)造更高質量的生活，并最終實現(xiàn)人機同行的協(xié)作方式，是這個時代最值得做的事。明略將為之全力投入。

2026年，我們的核心任務是將已驗證的Agentic Services交付能力推向更大規(guī)模：

規(guī)?；瘡椭疲?/strong>在更廣泛的場景和客戶群中系統(tǒng)性復制已驗證的Agentic Services模式，持續(xù)深化在內容營銷和內容文娛等賽道的能力建設，通過AI業(yè)務生產流程改造持續(xù)提升運營效率；