過去三年，中國專業(yè)服務行業(yè)經(jīng)歷了一場殘酷的洗牌。一邊是頭部客戶的預算壓縮與ROI訴求升級，另一邊是以AI為核心的技術(shù)變革持續(xù)重塑交付邏輯。在這個背景下，傳統(tǒng)"堆人力、做項目"的增長模式越來越難以為繼，而真正能在AI浪潮中完成自我重構(gòu)的企業(yè)，才能在這場變局中找到新的增長錨點。
明略科技（2718.HK）近日發(fā)布的2025財年全年業(yè)績，提供了一份值得細讀的樣本。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入14.26億元，同比增長3.2%；毛利達到7.9億元，同比增長10.8%；經(jīng)調(diào)整凈利潤4204萬元，實現(xiàn)扭虧為盈——而2024年同期，這個數(shù)字是虧損4511萬元。
單看收入增速3.2%，并不驚艷。但把這個數(shù)字放到盈利邏輯里看，才能理解這份年報真正想說的事：利潤的逆轉(zhuǎn)，并不是靠收入體量換來的，而是靠內(nèi)部效率的系統(tǒng)性重構(gòu)換來的。
三組數(shù)字背后的結(jié)構(gòu)性變化
財報的核心信號，藏在三組數(shù)字的對比里。
第一組：收入增速3.2%，毛利增速10.8%。毛利的增速是收入增速的三倍，這意味著公司正在賣出更"值錢"的東西——或者說，同樣的收入規(guī)模，消耗的成本越來越少。
第二組：經(jīng)調(diào)整經(jīng)營利潤從2024年的580萬元躍升至2498萬元，經(jīng)營虧損從1.32億元大幅收窄至1572萬元。這背后是AI對內(nèi)部交付流程的系統(tǒng)性介入，已經(jīng)開始在財務層面形成可感知的杠桿效應。
第三組：Agentic Services（智能體化服務）業(yè)務板塊首年實現(xiàn)營收超過1億元，新增大客戶中超過30%來自這一板塊。這是一個全新業(yè)務方向從0到1的商業(yè)驗證，也是毛利結(jié)構(gòu)改善的重要來源。
把這三組數(shù)字放在一起，可以看出一個清晰的邏輯鏈：高附加值的新業(yè)務貢獻了更好的毛利結(jié)構(gòu)，AI驅(qū)動的內(nèi)部改造降低了既有業(yè)務的邊際成本，兩者共同作用，推動了公司從虧損到盈利的躍遷。
AI如何重構(gòu)了交付成本
明略科技的利潤改善，首先來自一次大規(guī)模的內(nèi)部AI化實驗。
報告期內(nèi)，旗下秒針系統(tǒng)歷時60天，完成了全鏈路Agentic AI改造。這是一次對社媒數(shù)據(jù)處理、洞察分析、報告生成等核心業(yè)務環(huán)節(jié)的系統(tǒng)性重構(gòu)——在保留必要人機協(xié)作節(jié)點的前提下，全鏈路AI自動完成率達到90%，深度復盤報告產(chǎn)出的人效提升達20倍。
營銷智能業(yè)務的交付效率提升最高可達4倍，意味著同樣規(guī)模的交付，所需的人力投入顯著降低；營運智能業(yè)務的工單解決時間壓縮超過30%，意味著同樣數(shù)量的客戶，售后服務成本在下降。
這些數(shù)字單獨看都是亮眼的效率指標，但合并看才能理解其背后的商業(yè)邏輯：專業(yè)服務公司的成本結(jié)構(gòu)，天然受制于"人力是線性增長的"這一鐵律——一旦規(guī)模擴張，人力成本必然同比放大。而AI嵌入之后，交付新客戶的邊際成本開始系統(tǒng)性下降，這才是利潤杠桿形成的根本原因。
值得注意的是，明略科技實現(xiàn)了全體員工100%接入DeepMiner平臺，員工可自主創(chuàng)建并部署專屬業(yè)務Agent，將內(nèi)部標準操作路徑從人力執(zhí)行逐步演進為人機協(xié)同編排。這不只是一次工具推廣，而是一次組織操作系統(tǒng)層面的升級——它把AI的效率紅利，從個別試點場景擴展到了整個組織的日常運轉(zhuǎn)。
新業(yè)務板塊的毛利貢獻
盈利改善的第二條線索，來自Agentic Services的毛利貢獻。
與傳統(tǒng)SaaS軟件或項目制服務不同，Agentic Services采用按效果計費的模式：客戶為可量化的業(yè)務結(jié)果付費，而不是為部署了多少工具或產(chǎn)出了多少報告付費。這種模式的核心優(yōu)勢，是服務方可以用AI驅(qū)動的自動化降低邊際交付成本，同時維持較高的客戶定價。
根據(jù)弗若斯特沙利文的研究，明略科技是按2024年總收入計中國最大的數(shù)據(jù)智能應用軟件供應商。從這一基本盤出發(fā)，Agentic Services的加入，不只是新增了一個業(yè)務線，更是在原有數(shù)據(jù)智能底座之上，嫁接了一種新的商業(yè)邏輯——從賣"洞察"升級為賣"結(jié)果"，從一次性項目合同升級為長期效果合作。
大客戶續(xù)約率達到96%，印證了這種服務升級正在被市場接受?？蛻粼敢饫m(xù)約，本質(zhì)上是在用真實的預算投票——這是比任何調(diào)研數(shù)據(jù)都更有說服力的市場信號。
盈利是起點，不是終點
明略科技創(chuàng)始人、CEO吳明輝在年報中明確指出，2025年公司完成了一次關(guān)鍵轉(zhuǎn)型——從幫助客戶看懂數(shù)據(jù)，到幫助客戶拿到結(jié)果。Agentic Services的意義，正是在于推動AI的價值從工具交付走向結(jié)果交付，這不僅改變了客戶采購專業(yè)服務的邏輯，也正在重塑整個服務方式與商業(yè)模式。
從財務邏輯來看，2025年的盈利更像是一個轉(zhuǎn)折點，而非終點。隨著Agentic Services繼續(xù)規(guī)?；?、DeepMiner平臺持續(xù)深入組織運營、更多業(yè)務場景完成AI化改造，利潤杠桿的釋放空間理論上會持續(xù)擴大。
對于正在探索"AI如何真正為企業(yè)降本增效"這一命題的企業(yè)來說，明略科技2025年的財務數(shù)據(jù)，提供了一個可量化、可參照的真實案例——不是關(guān)于AI潛力的宏大敘事，而是關(guān)于AI落地之后，利潤表上能看到什么。這或許才是這份年報最值得被認真對待的地方。