界面新聞?dòng)浾?| 佘曉晨

界面新聞編輯 | 文姝琪

3月27日，美圖公司（1357.HK）發(fā)布2025年度業(yè)績(jī)。財(cái)報(bào)顯示，2025年美圖總收入38.6億元，同比增長(zhǎng)28.8％；經(jīng)調(diào)整歸母凈利潤(rùn)9.65億元，同比增長(zhǎng)64.7%。其中，影像與設(shè)計(jì)產(chǎn)品收入同比增長(zhǎng)41.6％至29.5億元，占總收入的76.6％，是美圖公司最大的收入來(lái)源。 

美圖表示，總收入與凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)主要得益于AI Agent整合至產(chǎn)品矩陣并快速爆發(fā)，帶動(dòng)全球付費(fèi)訂閱用戶數(shù)顯著提升。2025年，美圖影像與設(shè)計(jì)產(chǎn)品收入29.5億元，同比增長(zhǎng)41.6％。關(guān)于這部分收入的增長(zhǎng)，美圖同樣將其歸因于全球付費(fèi)訂閱用戶數(shù)的提升。

在明確AI應(yīng)用公司的定位之后，美圖的戰(zhàn)略取舍是基于外部模型做垂直應(yīng)用，推出多款C端（用戶）產(chǎn)品。美圖公司創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官吳欣鴻在財(cái)報(bào)電話會(huì)上表示，當(dāng)前影像領(lǐng)域的大模型各有所長(zhǎng)，并未出現(xiàn)單一模型覆蓋所有場(chǎng)景的情況。美圖認(rèn)為，在未來(lái)，垂直應(yīng)用公司通過(guò)結(jié)合不同模型優(yōu)勢(shì)，用于持續(xù)提升產(chǎn)品效果，會(huì)越來(lái)越普遍。

而2025年成績(jī)單中的一個(gè)關(guān)鍵信息是，美圖海外市場(chǎng)月活的增長(zhǎng)超過(guò)了內(nèi)地市場(chǎng)。這是2025年美圖全球化戰(zhàn)略的初步成果。

據(jù)公司披露，2025年美圖秀秀在App Store登頂52個(gè)國(guó)家和地區(qū)的總榜及119個(gè)國(guó)家和地區(qū)的分類榜。截至2025年12月31日，美圖付費(fèi)訂閱用戶數(shù)達(dá)1691萬(wàn)，同比增長(zhǎng)34.1%。訂閱滲透率為6.1％。同時(shí)，美圖全球月活躍用戶數(shù)達(dá)到2.76億，同比增長(zhǎng)3.8％。

從財(cái)報(bào)來(lái)看，本土業(yè)務(wù)的增速放緩，也是美圖發(fā)力海外市場(chǎng)時(shí)不可忽視的背景。2025年，美圖公司中國(guó)內(nèi)地以外市場(chǎng)月活躍用戶數(shù)突破1億，同比增長(zhǎng)6.3％。增速已超過(guò)內(nèi)地市場(chǎng)月活躍用戶。這一年，中國(guó)AI應(yīng)用的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)步步加劇，巨頭進(jìn)行大量投入和補(bǔ)貼，開始吞噬部分垂直廠商的份額。2025年，在不同機(jī)構(gòu)發(fā)布的榜單中，大廠應(yīng)用頻繁霸榜。

本次財(cái)報(bào)電話會(huì)上，美圖公司釋放出一些有關(guān)海外市場(chǎng)布局的信息。

從目前的策略來(lái)看，美圖在海外選擇“避開巨頭”，尋找細(xì)分場(chǎng)景進(jìn)行突破。吳欣鴻稱，美圖會(huì)尋找一些巨頭沒(méi)有重點(diǎn)看待的市場(chǎng)，而是去線下尋找一些有很大用戶基礎(chǔ)、卻沒(méi)有被關(guān)注到的賽道。例如，美圖披露稱，AI合照功能推動(dòng)美圖秀秀月活躍用戶數(shù)創(chuàng)歷史新高，吸引來(lái)自歐洲市場(chǎng)超300萬(wàn)新增活躍用戶。AI雪景功能帶動(dòng)新增用戶增長(zhǎng)，助力美圖秀秀史上首次登頂美國(guó)分類榜。

海外市場(chǎng)相對(duì)擁有更高的付費(fèi)意愿，這也順應(yīng)了美圖的業(yè)務(wù)方向。幾年前，美圖內(nèi)部做出兩個(gè)關(guān)鍵決定：一是聚焦影像與設(shè)計(jì)主業(yè)，二是堅(jiān)定擁抱付費(fèi)訂閱模式。財(cái)報(bào)披露，2025下半年，來(lái)自中國(guó)內(nèi)地以外市場(chǎng)的付費(fèi)訂閱用戶加速增長(zhǎng)，新增付費(fèi)訂閱用戶多數(shù)來(lái)自擁有成熟訂閱習(xí)慣的高ARPU（每付費(fèi)用戶平均收入）地區(qū)，包括歐洲、美洲及東亞。

美圖公司首席產(chǎn)品官陳劍毅在財(cái)報(bào)電話會(huì)中表示，“我們還是會(huì)對(duì)海外的付費(fèi)習(xí)慣比較樂(lè)觀一些?！彼J(rèn)為，在海外設(shè)計(jì)成本較高的地區(qū)，會(huì)有很多工具取代傳統(tǒng)設(shè)計(jì)外包的機(jī)會(huì)。 

美圖公司將“1億海外月活用戶”視作一次重要的里程碑。在財(cái)報(bào)電話會(huì)中，吳欣鴻在財(cái)報(bào)電話會(huì)上向界面新聞表示，2026年美圖將繼續(xù)重點(diǎn)投入亞洲市場(chǎng)，同時(shí)會(huì)在歐美等更多市場(chǎng)投入資源做本地化。

但在技術(shù)的快速更迭下，1億月活可能只是起點(diǎn)。在海外市場(chǎng)，AI應(yīng)用的增長(zhǎng)同樣不是坦途。 

全球范圍內(nèi)，AI應(yīng)用都面臨巨頭及創(chuàng)業(yè)公司的競(jìng)爭(zhēng)，甚至是擠壓。以AI領(lǐng)域統(tǒng)計(jì)機(jī)構(gòu)a16z發(fā)布的全球榜單為例，除了渴望囊括一切的ChatGPT等“超級(jí)入口”，字節(jié)跳動(dòng)旗下的視頻剪輯軟件CapCut9（剪映國(guó)際版）躋身移動(dòng)端AI應(yīng)用前列，其功能包含智能摳像、AI特效等等，和美圖旗下產(chǎn)品有一定重合度。與此同時(shí)，包括美圖在內(nèi)的“AI+創(chuàng)作工具”賽道分外火熱，在榜單中占據(jù)了較大份額。

在推廣層面，應(yīng)用類公司在海外市場(chǎng)也會(huì)遇到成本的難題。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年12月31日的一年內(nèi)，美圖的銷售及營(yíng)銷開支為人民幣5.996億元，和2024年相比增加25.5%。公司解釋稱，該增幅主要由于為推動(dòng)中國(guó)內(nèi)地生產(chǎn)力工具及中國(guó)內(nèi)地以外市場(chǎng)生活場(chǎng)景應(yīng)用的增長(zhǎng)而加大推廣投入所致。此外，2025年美圖營(yíng)業(yè)成本總額同比增長(zhǎng)42%，其中第一大成本是渠道分成。這項(xiàng)成本會(huì)隨著影像與設(shè)計(jì)產(chǎn)品的收入增長(zhǎng)而增加，同比增長(zhǎng)了43.5%。

對(duì)于成本控制，美圖現(xiàn)階段的解法是利用好社交媒體的營(yíng)銷。吳欣鴻向界面新聞表示，這是美圖投入產(chǎn)出比較高的一種用戶增長(zhǎng)方式。他總結(jié)稱，通常美圖的產(chǎn)品會(huì)經(jīng)歷幾個(gè)階段，先驗(yàn)證PMF（產(chǎn)品市場(chǎng)匹配）——往往是通過(guò)社媒營(yíng)銷快速獲得驗(yàn)證結(jié)果；在驗(yàn)證通過(guò)后，公司會(huì)逐漸加大社媒營(yíng)銷投入；商業(yè)模型相對(duì)成熟后，才會(huì)開始加大買量等類型的投入。 

在巨頭和“AI新貴”的夾縫中，海外市場(chǎng)已經(jīng)成為相當(dāng)一部分中國(guó)AI應(yīng)用公司探索的出路。根據(jù)未來(lái)智庫(kù)統(tǒng)計(jì)，2025年全球AI應(yīng)用出海訪問(wèn)量突破76億次，其中中國(guó)企業(yè)占據(jù)約50%。但在撬開口子之后，美圖和這些公司仍需找到核心優(yōu)勢(shì)，避免陷入被吞沒(méi)的困境。