3月26日，九陽(yáng)股份（002242.SZ）披露2025年年度報(bào)告稱，公司全年業(yè)績(jī)持續(xù)承壓。財(cái)報(bào)顯示，2025年九陽(yáng)股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入82.10億元，同比下降7.23%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.18億元，同比下降3.85%，這一盈利規(guī)模創(chuàng)下該公司2008年上市以來的歷史新低。

值得注意的是，九陽(yáng)股份在2025年第四季度出現(xiàn)了單季度虧損。財(cái)報(bào)拆分顯示，2025年四個(gè)季度，其分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入20.00億元、19.87億元、15.98億元和26.25億元，對(duì)應(yīng)歸母凈利潤(rùn)分別為1.01億元、2124.27萬(wàn)元、85.46萬(wàn)元和-593.99萬(wàn)元，盈利水平逐季下滑，四季度更是由盈轉(zhuǎn)虧。

分產(chǎn)品而言，2025年，九陽(yáng)股份營(yíng)養(yǎng)煲系列產(chǎn)品、西式電器系列產(chǎn)品營(yíng)收分別出現(xiàn)15.62%和9.47%下滑；食品加工機(jī)系列產(chǎn)品和炊具系列產(chǎn)品營(yíng)收同比分別增長(zhǎng)3.64%、5.30%。

拉長(zhǎng)時(shí)間線來看，九陽(yáng)股份盈利能力下滑已持續(xù)多年。公司歸母凈利潤(rùn)在2020年達(dá)到9.40億元的歷史高點(diǎn)后，便進(jìn)入連續(xù)下滑通道，2021年至2025年，其歸母凈利潤(rùn)分別為7.46億元、5.30億元、3.89億元、1.22億元、1.18億元，持續(xù)縮水。

在凈利潤(rùn)持續(xù)下滑的同時(shí)，九陽(yáng)股份“重營(yíng)銷、輕研發(fā)”的經(jīng)營(yíng)特征愈發(fā)明顯。

財(cái)報(bào)顯示，2025年，公司銷售費(fèi)用高達(dá)13.92億元，同期研發(fā)費(fèi)用為3.03億元?；仡欉^往三年，九陽(yáng)股份營(yíng)銷投入始終維持高位，2022年至2024年，其銷售費(fèi)用分別為15.93億元、14.26億元、15.06億元，其中2024年銷售費(fèi)用同比增長(zhǎng)13.43%；與之形成對(duì)比的是，公司研發(fā)投入持續(xù)收縮，2024年研發(fā)費(fèi)用為3.61億元，同比下降7.19%，2025年研發(fā)費(fèi)用較2024年再度下滑16.07%。

從核心管理層架構(gòu)來看，九陽(yáng)股份核心管理團(tuán)隊(duì)任職穩(wěn)定，兩位核心高管均在公司深耕多年，全程參與公司經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的制定與落地。

公司現(xiàn)任董事長(zhǎng)楊寧寧，1979年出生，為香港城市大學(xué)工商管理博士，歷任公司總經(jīng)理、副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人等核心崗位，現(xiàn)任公司董事長(zhǎng)，同時(shí)兼任杭州九陽(yáng)小家電有限公司副董事長(zhǎng)、總經(jīng)理，山東九創(chuàng)家電有限公司董事、經(jīng)理等職。

公司副董事長(zhǎng)韓潤(rùn)，1979年出生，為北京大學(xué)光華管理學(xué)院工商管理碩士，歷任公司副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書，現(xiàn)任公司副董事長(zhǎng)，同時(shí)兼任JS Global Lifestyle Company Limited（JS環(huán)球生活）董事、首席財(cái)務(wù)官等職。

薪酬方面，年報(bào)顯示，董事長(zhǎng)楊寧寧2025年稅前薪酬為235萬(wàn)元，較上年增加5萬(wàn)元；副董事長(zhǎng)韓潤(rùn)稅前薪酬為220萬(wàn)元，較上年增加19萬(wàn)元。

公開資料顯示，九陽(yáng)股份成立于2002年7月，注冊(cè)地位于濟(jì)南市槐蔭區(qū)，2008年在深交所上市，是國(guó)內(nèi)小家電領(lǐng)域的老牌龍頭企業(yè)，核心產(chǎn)品豆?jié){機(jī)曾長(zhǎng)期占據(jù)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)主導(dǎo)地位。

在2025年年報(bào)中，九陽(yáng)股份并未對(duì)業(yè)績(jī)下降的原因進(jìn)行詳細(xì)說明，只是提到“盡管小家電行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，但市場(chǎng)仍呈現(xiàn)較高的頭部集中度。作為國(guó)內(nèi)小家電行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，公司將堅(jiān)守主業(yè)，持續(xù)以用戶為中心、以零售為導(dǎo)向，依托自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)推動(dòng)創(chuàng)新，把握新趨勢(shì)，搶抓新機(jī)遇。”