3月27日晚間，中國(guó)重汽（03808.HK）發(fā)布的2025年度業(yè)績(jī)公告顯示，公司以重卡銷量登頂全球第一的歷史性突破，交出了一份高質(zhì)量發(fā)展答卷。2025年，中國(guó)重汽實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1095.41億元，同比增長(zhǎng)15.2%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)70.19億元，同比增長(zhǎng)19.8%，均創(chuàng)歷史同期最高紀(jì)錄，行業(yè)龍頭地位進(jìn)一步鞏固。

此次財(cái)報(bào)不僅展現(xiàn)出中國(guó)重汽規(guī)模的快速增長(zhǎng)，更凸顯出經(jīng)營(yíng)質(zhì)量的持續(xù)優(yōu)化。2025年，公司精細(xì)化管理成效顯著，運(yùn)營(yíng)效率穩(wěn)步提升，期間費(fèi)用率較上年下降0.5個(gè)百分點(diǎn)。經(jīng)營(yíng)層面，公司自身“造血”能力強(qiáng)勁，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額184.12億，同比增長(zhǎng)54%；凈資產(chǎn)收益率上漲1.2個(gè)百分點(diǎn)，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)向好。

業(yè)績(jī)創(chuàng)新高的同時(shí)，中國(guó)重汽持續(xù)加大股東回報(bào)力度。2025年公司擬派發(fā)股息每股0.78元，分紅比例提升至60%，以穩(wěn)健現(xiàn)金流支撐更高水平的價(jià)值回饋。

在全球競(jìng)爭(zhēng)加劇、行業(yè)結(jié)構(gòu)深度調(diào)整的背景下，中國(guó)重汽核心經(jīng)營(yíng)指標(biāo)持續(xù)向優(yōu)，充分印證了行業(yè)領(lǐng)軍者的綜合實(shí)力與發(fā)展韌性.這一成績(jī)，也正是公司在全球化布局、新能源轉(zhuǎn)型、智能化升級(jí)三大戰(zhàn)略賽道持續(xù)突破的集中體現(xiàn)，為其邁向“世界一流的全系列商用車集團(tuán)”的企業(yè)愿景筑牢堅(jiān)實(shí)根基。

全球銷冠加冕，國(guó)內(nèi)細(xì)分市場(chǎng)持續(xù)突破

2025年，受益于國(guó)內(nèi)政策支持與海外需求景氣的雙重共振，商用車市場(chǎng)需求迎來(lái)顯著改善，中國(guó)重汽緊抓行業(yè)機(jī)遇，重卡產(chǎn)銷規(guī)模再創(chuàng)歷史新高。2025年，中國(guó)重汽重卡銷量30.49萬(wàn)輛，市場(chǎng)占有率26.6%，不僅連續(xù)四年蟬聯(lián)國(guó)內(nèi)行業(yè)第一，更首次躍居全球重卡銷量首位，開(kāi)創(chuàng)了中國(guó)商用車行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的新紀(jì)元。

在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，面對(duì)行業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)加劇的格局，中國(guó)重汽深挖細(xì)分領(lǐng)域潛力，實(shí)現(xiàn)多個(gè)重點(diǎn)賽道的突破性增長(zhǎng)。其中，公司在柴油快遞牽引車市場(chǎng)占有率同比提升8.4個(gè)百分點(diǎn)，躍居行業(yè)第一；15L燃?xì)鉅恳?、翼開(kāi)啟載貨車市場(chǎng)占有率穩(wěn)居行業(yè)第一；在消防車、泵車和油田作業(yè)等高端專用車市場(chǎng)保持行業(yè)領(lǐng)先，在?；贰⑶逭虾吐镁拥燃?xì)分市場(chǎng)持續(xù)取得突破；新能源自卸車市場(chǎng)占有率同比增長(zhǎng)5.8%，增速行業(yè)第一。

中國(guó)重汽判斷，商用車市場(chǎng)后續(xù)將迎來(lái)“政策賦能、消費(fèi)驅(qū)動(dòng)、投資發(fā)力、出口持續(xù)”四重利好，行業(yè)有望延續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)。

全球化量質(zhì)雙升，出口業(yè)務(wù)持續(xù)刷新紀(jì)錄

出口是中國(guó)重汽的核心增長(zhǎng)極，公司重卡出口銷量常年占據(jù)全國(guó)重卡出口總量的半壁江山。2025年公司全球化戰(zhàn)略持續(xù)深化落地，為重卡全球銷冠加冕與業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提供了強(qiáng)勁支撐。2025年，中國(guó)重汽重卡出口銷量和收入再創(chuàng)歷史新高，重卡出口達(dá)15.34萬(wàn)輛，連續(xù)二十一年穩(wěn)居中國(guó)重卡出口首位。其中，公司9月、10月、11月連續(xù)3個(gè)月單月重卡出口突破1.5萬(wàn)輛，打破了由自身保持的行業(yè)出口紀(jì)錄。

更可貴的是，中國(guó)重汽的出口增長(zhǎng)并非單純的數(shù)量攀升，而是實(shí)現(xiàn)了“量與質(zhì)”的雙重飛躍。2025年，公司在穩(wěn)固非洲和東南亞等優(yōu)勢(shì)市場(chǎng)的同時(shí)，不斷加快營(yíng)銷模式轉(zhuǎn)型升級(jí)，通過(guò)加快子公司注冊(cè)、配件中心庫(kù)運(yùn)營(yíng)和本地化工廠落地等措施實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)深耕和高壁壘市場(chǎng)突破。目前，公司海外市場(chǎng)版圖持續(xù)擴(kuò)大，產(chǎn)品已出口至150多個(gè)國(guó)家或地區(qū)。

海外紅利的持續(xù)釋放，推動(dòng)中國(guó)重汽加速向全品類出海、全價(jià)值鏈出海邁進(jìn)，“全價(jià)值鏈本地化運(yùn)營(yíng)”布局不斷深化。進(jìn)入2026年，公司出口勢(shì)頭依舊強(qiáng)勁，首月重卡出口達(dá)1.6萬(wàn)輛，再度刷新行業(yè)紀(jì)錄。瑞銀證券發(fā)布研報(bào)稱，中國(guó)重汽出口業(yè)務(wù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，將成為2026年盈利增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力。

新能源轉(zhuǎn)型提速，數(shù)智化打造增長(zhǎng)新引擎

在全球格局深度調(diào)整與“雙碳”目標(biāo)明確落地的雙重背景下，新能源已成為商用車行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的核心賽道。中國(guó)重汽持續(xù)加大研發(fā)投入，2025年研發(fā)支出超29億元，同比增長(zhǎng)6.1%。依托新能源領(lǐng)域的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，公司已全面布局純電、混動(dòng)、氫燃料三大技術(shù)路線，構(gòu)建起重卡全系及涵蓋輕皮卡在內(nèi)的新能源商用車產(chǎn)品矩陣，為新能源業(yè)務(wù)規(guī)?；l(fā)展筑牢產(chǎn)品根基。

2025年，中國(guó)重汽新能源業(yè)務(wù)提速發(fā)展，向著增量加速轉(zhuǎn)化，新能源重卡全年銷量同比增長(zhǎng)229%，新能源輕卡銷量同比增長(zhǎng)321%。技術(shù)層面，公司持續(xù)加大新能源車型研發(fā)投入，在新能源整車動(dòng)力性、經(jīng)濟(jì)性和電驅(qū)橋傳動(dòng)效率提升等方面實(shí)現(xiàn)核心技術(shù)突破，進(jìn)一步夯實(shí)了新能源板塊的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

除新能源轉(zhuǎn)型外，中國(guó)重汽已將數(shù)智化提升為戰(zhàn)略高度，以此打造業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)全新動(dòng)力，2025年公司在智能駕駛領(lǐng)域斬獲顯著成效，高階智能駕駛市場(chǎng)占有率超40%。在智能駕駛產(chǎn)品布局上，中國(guó)重汽法規(guī)版輔助駕駛、增強(qiáng)版輔助駕駛和高階版輔助駕駛?cè)N平臺(tái)均實(shí)現(xiàn)批量應(yīng)用，并針對(duì)不同運(yùn)輸場(chǎng)景推出定制化解決方案，為商用車行業(yè)智能化升級(jí)樹(shù)立了標(biāo)桿。