界面新聞?dòng)浾?| 田鶴琪
國(guó)內(nèi)銅礦巨頭洛陽(yáng)鉬業(yè)(603993.SH/03993.HK)實(shí)現(xiàn)凈利“五連漲”。
洛陽(yáng)鉬業(yè)日前發(fā)布的2025年度業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，去年?duì)I收為2066.84億元，同比下降2.98%；歸母凈利潤(rùn)203.39億元，同比增長(zhǎng)50.30%。
其中，四季度營(yíng)收611.98億元，歸母凈利潤(rùn)60.59億元，產(chǎn)銅量近20萬(wàn)噸，均創(chuàng)下單季歷史新高。
去年，該公司總資產(chǎn)首次突破兩千億元，達(dá)到2009.32億元，同比增長(zhǎng)18.03%。
其同期經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流為208.43億元，同比下降35.64%；資產(chǎn)負(fù)債率為50.34%，同比上升0.82個(gè)百分點(diǎn)；一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債為34.88億元，同比下跌約44%。
該公司表示，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流大幅下滑，是由于基本金屬貿(mào)易業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈流入同比減少。持續(xù)的資源擴(kuò)張與項(xiàng)目建設(shè)投，入則推動(dòng)負(fù)債率小幅上升。
為拓寬融資渠道，該公司今年1月完成12億美元一年期零息可轉(zhuǎn)債發(fā)行。
洛陽(yáng)鉬業(yè)的前身是是1969年原冶金部在河南省洛陽(yáng)市欒川縣興建的一個(gè)小型鉬選廠，后經(jīng)過(guò)多次改制，上海鴻商產(chǎn)業(yè)控股集團(tuán)(下稱鴻商控股)成為其第一大股東。2023年3月，寧德時(shí)代通過(guò)旗下洛陽(yáng)礦業(yè)集團(tuán)有限公司，成為洛陽(yáng)鉬業(yè)間接第二大股東。
于泳是鴻商控股的控股股東，同時(shí)也是洛陽(yáng)鉬業(yè)的實(shí)際控制人。其1961年出生于遼寧大連瓦房店，行事極為低調(diào)，鮮少出現(xiàn)在公開(kāi)場(chǎng)合，有“中國(guó)最神秘礦王”之稱。
其近年財(cái)富規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)。2026年3月5日，胡潤(rùn)研究院發(fā)布《2026胡潤(rùn)全球富豪榜》，于泳以1550億元位列第122位。
洛陽(yáng)鉬業(yè)過(guò)去主要生產(chǎn)銅、鈷、鉬、鎢、鈮和磷肥，2026年開(kāi)始生產(chǎn)黃金。
銅業(yè)務(wù)是該公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的核心引擎。其去年銅產(chǎn)量達(dá)74.11萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)13.99%。營(yíng)收達(dá)到550.96億元，占總營(yíng)收的26.7%，占礦山端營(yíng)業(yè)收入的71%。
這主要得益于該公司在剛果（金）的TFM和KFM兩大世界級(jí)礦山的運(yùn)營(yíng)。其中，TFM擁有45萬(wàn)噸以上的年產(chǎn)銅能力，KFM則是全球第一大單體鈷礦山，擁有年產(chǎn)15萬(wàn)噸銅以上的能力。
繼2024年銅產(chǎn)量同比增速高達(dá)55%并首次躋身全球十大銅礦商后，洛陽(yáng)鉬業(yè)2025年繼續(xù)穩(wěn)居這一行列。
因預(yù)判全球新能源產(chǎn)業(yè)鏈的轉(zhuǎn)型趨勢(shì)，該公司于2016年和2020年，先后在剛果(金)拿下上述兩座優(yōu)質(zhì)銅鈷礦。
根據(jù)該公司制定的2024-2028年五年發(fā)展規(guī)劃，2028年銅產(chǎn)量目標(biāo)將從2024年的65萬(wàn)噸提升至80萬(wàn)-100萬(wàn)噸。
財(cái)報(bào)顯示，洛陽(yáng)鉬業(yè)正在建設(shè)KFM二期項(xiàng)目，預(yù)計(jì)2027年投產(chǎn)后將新增10萬(wàn)噸年產(chǎn)銅能力；TFM探明相關(guān)礦床資源量潛力，三期建設(shè)正在做前期籌備。
近日，洛陽(yáng)鉬業(yè)宣布，旗下在剛果（金）的子公司TFM產(chǎn)品品牌TFM-1通過(guò)倫敦金屬交易所(LME)A級(jí)注冊(cè)認(rèn)證，納入全球主流交割品牌體系。
去年，銅價(jià)格不斷創(chuàng)紀(jì)錄新高。LME銅現(xiàn)貨平均價(jià)格為9944.94美元/噸，同比上漲8.73%。
去年9月下旬起，受全球主要銅礦山生產(chǎn)中斷、區(qū)域性供應(yīng)錯(cuò)配及資金流入工業(yè)金屬板塊等因素共同驅(qū)動(dòng)，銅價(jià)強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)，于12月下旬突破1.25萬(wàn)美元/噸的關(guān)口。
在鞏固銅鈷優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，洛陽(yáng)鉬業(yè)正加速向黃金賽道拓展。
洛陽(yáng)鉬業(yè)在去年8月舉行的業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上提到，未來(lái)要形成銅和黃金兩極格局，鉬、鎢等小金屬品種擇機(jī)進(jìn)行擴(kuò)張。
和銅一樣，去年黃金價(jià)格亦一路狂飆，倫敦金銀市場(chǎng)協(xié)會(huì)(LBMA)金價(jià)格達(dá)到3431.54美元/盎司，同比上漲43.81%。
去年3月下旬起，受地緣政治沖突升級(jí)、美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期強(qiáng)化及全球央行持續(xù)購(gòu)金等因素共振驅(qū)動(dòng)， 金價(jià)加速上揚(yáng)，于10月下旬突破4000美元/盎司關(guān)口后持續(xù)攀升，屢創(chuàng)歷史新高。
2025年6月，洛陽(yáng)鉬業(yè)完成對(duì)厄瓜多爾奧丁金礦的并購(gòu)，正式布局黃金資源。
同年12月，洛陽(yáng)鉬業(yè)宣布以最高10.15億美元收購(gòu)加拿大Equinox Gold公司在巴西的Aurizona 金礦、RDM金礦及Bahia綜合體三項(xiàng)金礦資產(chǎn)（四座礦山）的100%權(quán)益。預(yù)計(jì)2026年巴西系列金礦黃金年化產(chǎn)量為6-8噸。
黃金板塊將逐步成為洛陽(yáng)鉬業(yè)新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。
洛陽(yáng)鉬業(yè)在財(cái)報(bào)中透露，連同厄瓜多爾綠地金礦、巴西四座在營(yíng)金礦，其2029年在南美洲將擁有20噸產(chǎn)金能力。厄瓜多爾金礦預(yù)計(jì)2029年投產(chǎn)，征地和電力保障工作正在推進(jìn)。
除銅金兩大核心品種外，去年洛陽(yáng)鉬業(yè)其他金屬產(chǎn)量保持平穩(wěn)：鈷產(chǎn)量11.75萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2.96%；鈮和磷肥小幅增長(zhǎng)，鈮同比增長(zhǎng)3.23%至1.03萬(wàn)噸；磷肥同比增長(zhǎng)2.8%至121.35萬(wàn)噸。
鉬、鎢產(chǎn)量則有所下滑。鉬1.39萬(wàn)噸，同比下降9.68%；鎢7114噸，同比下降14.17%。
展望2026年，洛陽(yáng)鉬業(yè)各版塊實(shí)物貿(mào)易量分別是：銅金屬76萬(wàn)-82萬(wàn)噸、鈷金屬10萬(wàn)-12萬(wàn)噸、黃金6-8噸、鉬金屬1.15萬(wàn)-1.45萬(wàn)噸、鎢金屬0.65萬(wàn)-0.75萬(wàn)噸。
洛陽(yáng)鉬業(yè)將2026年稱為開(kāi)啟新紀(jì)元之年。從年報(bào)董事會(huì)信函看，洛陽(yáng)鉬業(yè)仍將繼續(xù)收購(gòu)擴(kuò)張。
董事會(huì)信函顯示，公司將踐行“銅金雙極”戰(zhàn)略，發(fā)揮精準(zhǔn)并購(gòu)的“獵手”本能，迭代升級(jí)“多品種、多國(guó)家、多階段”的并購(gòu)策略，深耕非洲、拓局南美、經(jīng)略亞洲，鎖定新的增長(zhǎng)極。
去年，洛陽(yáng)鉬業(yè)同時(shí)獲得了資本市場(chǎng)的認(rèn)可。
2月13日，洛陽(yáng)鉬業(yè)H股首次被納入恒生指數(shù)成份股，成為繼紫金礦業(yè)(601899.SH/02899.HK)之后第二家上榜該指數(shù)的礦業(yè)公司。
恒生指數(shù)公司是香港金融市場(chǎng)的核心指數(shù)編制機(jī)構(gòu),負(fù)責(zé)編制及管理恒生指數(shù)系列，主要涵蓋在中國(guó)香港與中國(guó)內(nèi)地上市的股票，包括恒生指數(shù)、恒生科技指數(shù)等。其中，恒生指數(shù)反映香港股市整體表現(xiàn)，是重要市場(chǎng)參考指標(biāo)。
去年12月3日，洛陽(yáng)鉬業(yè)司還被首次納入到富時(shí)中國(guó)A50指數(shù)。
截至3月30日午盤(pán)，洛陽(yáng)鉬業(yè)報(bào)17.42元/股，較前一交易日下跌0.91%，總市值為3726.9億元。