界面新聞?dòng)浾?| 何柳穎
界面新聞編輯 | 王姝
3月30日，招商銀行（600036.SH、03968.HK）召開2025年度業(yè)績發(fā)布會(huì)。
招商銀行董事長繆建民在業(yè)績會(huì)上表示，對于招商銀行2026以及未來幾年的經(jīng)營情況，可以用“周期一致、邊際向好，優(yōu)勢仍在”來概括。周期一致，指招行的經(jīng)營周期和整個(gè)銀行業(yè)的經(jīng)營周期一樣； 邊際向好，出現(xiàn)的一些下行或者其他態(tài)勢，目前來看邊際是向好的；優(yōu)勢仍在，指招行的優(yōu)勢依然非常明顯。
具體戰(zhàn)略上，繆建民提出“零售再出發(fā)、對公再超越”。其中“零售再出發(fā)”包括資產(chǎn)要提質(zhì)、負(fù)債要鞏固、財(cái)富管理要上臺(tái)階三方面，特別是“未來零售很大的一個(gè)突破口是財(cái)富管理。”
圍繞凈息差壓力、零售戰(zhàn)略、AI布局等市場關(guān)注的問題，招行管理層均作出了回應(yīng)。
預(yù)計(jì)今年息差穩(wěn)中有降
2025年，招商銀行營收、利潤重回“雙增長”。
2025年，招商銀行實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3375.32億元，同比增長0.01%，實(shí)現(xiàn)歸屬于該行股東的凈利潤1501.81億元，同比增長1.21%。
其中，凈利息收入2155.93億元，同比增長2.04%，非利息凈收入1219.39億元，同比下降3.38% 。
非利息凈收入中，拖累項(xiàng)主要在于公允價(jià)值變動(dòng)收益-81.60億元，同比減少142.45億元，主要是債券投資和非貨幣基金投資公允價(jià)值減少。財(cái)富管理手續(xù)費(fèi)及傭金收入267.11億元，同比增長21.39%。其中，代銷理財(cái)收入93.47億元，同比增長18.98%；代理基金收入58.46億元，同比增長40.36%；代理保險(xiǎn)收入58.23億元，同比下降9.37%；代理信托計(jì)劃收入35.18億元，同比增長65.55%；代理證券交易收入18.01億元，同比增長62.55%。
招商銀行行長王良談及，去年招行的大財(cái)富管理，尤其是零售財(cái)富管理快速增長，彌補(bǔ)了其他收益缺口?！暗衲赀€會(huì)有進(jìn)一步的降費(fèi)政策，特別是公募基金代銷方面，這會(huì)對我們的業(yè)務(wù)帶來一定影響，非息收入的增長也會(huì)呈現(xiàn)出一定壓力。”
2025年，招行凈息差為1.87%，同比下降11個(gè)基點(diǎn)。不過，息差收窄速度有所放緩，在去年四季度，招行凈息差為1.86%，較第三季度上升3個(gè)基點(diǎn)。
王良認(rèn)為，今年的息差水平會(huì)穩(wěn)中有降，降幅會(huì)比上年有所收窄。壓力主要有三方面，首先央行還有降息降準(zhǔn)的可能，這對貸款收益率帶來影響。另外，目前整體的信貸投放需求不足，貸款競爭特別激烈，無序競爭的狀況仍然存在，大家都是以價(jià)換量，因此貸款資產(chǎn)端的收益下行態(tài)勢仍沒有轉(zhuǎn)變。負(fù)債端方面，在2025年，招行負(fù)債整體成本下降了38個(gè)BP，負(fù)債成本已經(jīng)比較低，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)這么大的降幅也很困難。
另外，“2025年5月，LPR下調(diào)，招行還有一部分的浮息貸款沒有完成重定價(jià)，主要在今年一季度會(huì)完成重定價(jià)，相應(yīng)會(huì)拉動(dòng)貸款收益率的下行?！闭猩蹄y行副行長、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人、董事會(huì)秘書彭家文補(bǔ)充道。
彭家文強(qiáng)調(diào)，希望在2026年實(shí)現(xiàn)以下目標(biāo)：實(shí)現(xiàn)息差收窄的幅度變小；盡快實(shí)現(xiàn)息差的企穩(wěn)，希望在外部環(huán)境不出現(xiàn)重大政策出臺(tái)的情況下，能在下半年盡量企穩(wěn)；希望息差仍然保持市場領(lǐng)先水平。
資產(chǎn)質(zhì)量方面，2025年末，招行不良貸款余額682.06億元，較上年末增加25.96億元。不良貸款率0.94%，較上年末下降0.01個(gè)百分點(diǎn)，其中公司貸款不良率0.89%，較上年末下降0.17個(gè)百分點(diǎn)；零售不良貸款率1.06%，較上年末上升0.10個(gè)百分點(diǎn)。撥備覆蓋率391.79%，較上年末下降20.19個(gè)百分點(diǎn)。
對于撥備覆蓋率的下降，招商銀行副行長兼首席風(fēng)險(xiǎn)官徐明杰解釋稱，主要原因是不良貸款余額在上升，同時(shí)不良貸款的撥備余額略有下降。
展望未來，徐明杰認(rèn)為，最重要的是不良貸款余額實(shí)現(xiàn)下降，整體撥備情況才會(huì)好轉(zhuǎn)，“如果招行的零售信貸不良貸款余額能夠控制住，相信撥備覆蓋率會(huì)提升?！?/span>
“但未來仍面臨一定的挑戰(zhàn)，我們觀察到，全市場的零售信貸風(fēng)險(xiǎn)還處在上升期。我們還是要采取積極的措施來控制零售信貸的風(fēng)險(xiǎn)，保證零售信貸質(zhì)量基本可控，做好風(fēng)險(xiǎn)分類與過程管理，充分計(jì)提撥備，確保風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)充足。我們未來的策略還是保持比較審慎的撥備策略，盡量爭取比較充分的覆蓋，保持撥備覆蓋水平嚴(yán)于監(jiān)管、優(yōu)于同業(yè)。”徐明杰強(qiáng)調(diào)。
零售再出發(fā)的同時(shí)，四大業(yè)務(wù)板塊均衡發(fā)展
在年報(bào)致辭中，繆建民提出，圍繞“零售再出發(fā)、對公再超越”，著力優(yōu)化資產(chǎn)配置、強(qiáng)化資產(chǎn)組織，提升風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力。
在業(yè)績會(huì)上，繆建民再提“零售再出發(fā)、對公再超越”，并強(qiáng)調(diào)未來零售的一大突破口是財(cái)富管理。
在2025年，招行零售業(yè)務(wù)進(jìn)一步發(fā)展。截至2025年末，零售客戶2.24億戶（含借記卡和信用卡客戶），較上年末增長6.67%，其中，金葵花及以上客戶（指在本公司月日均總資產(chǎn)在50萬元及以上的零售客戶）593.15萬戶，較上年末增長13.29%。
同時(shí)，管理零售客戶總資產(chǎn) (AUM)突破17萬億元，當(dāng)年新增超2萬億元，創(chuàng)歷史新高。財(cái)富產(chǎn)品持倉客戶達(dá)6412.25萬戶，較上年末增長10.15%。“招商銀行TREE資產(chǎn)配置服務(wù)體系”下進(jìn)行資產(chǎn)配置的客戶達(dá)1175.68萬戶，較上年末增長13.31%。
但領(lǐng)導(dǎo)層也坦言市場環(huán)境變化帶來的壓力。“我們從2004年實(shí)施零售銀行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，通過20多年的持續(xù)努力，零售業(yè)務(wù)成為我們的體系化優(yōu)勢，無論是營收還是利潤方面的貢獻(xiàn)占比都超過50%。但目前這幾年來遇到了新的挑戰(zhàn)，包括零售信貸增速的斷崖式下降，零售信用卡板塊也受到了市場變化的影響，財(cái)富管理業(yè)務(wù)這幾年也受到代銷基金、保險(xiǎn)的降費(fèi)影響。”王良表示。
這種背景下，王良認(rèn)為，對于招行的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、收入結(jié)構(gòu)如何實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的發(fā)展，必須要有新的思路，具體包括三方面內(nèi)容。
一，實(shí)施四大板塊均衡發(fā)展的策略。所謂四大板塊指零售金融、公司金融、投行和金融市場、資產(chǎn)管理和財(cái)富管理。“繼續(xù)鞏固零售金融的體系化優(yōu)勢，保持其對招行的壓艙石作用；加快打造公司金融的特色化競爭發(fā)展優(yōu)勢，招行這幾年的跨境金融、制造金融、科創(chuàng)金融等都取得非常好的成效；投行和金融市場業(yè)務(wù)也成為我們新的增長點(diǎn)；資產(chǎn)管理和財(cái)富管理也都呈現(xiàn)出向好的發(fā)展態(tài)勢?！?/span>
值得一提的是，2025年，招行設(shè)立總行科技金融部，持續(xù)深化專門政策、專門產(chǎn)品、專門流程、專門機(jī)構(gòu)、專門隊(duì)伍、專門考評的“六個(gè)專門”機(jī)制建設(shè)，加大對科技金融的政策支持及資源投入。
二，加快四化轉(zhuǎn)型，包括國際化、綜合化、差異化、數(shù)智化轉(zhuǎn)型?！皣H化方面，要大力發(fā)展跨境業(yè)務(wù)、境外業(yè)務(wù)、外匯業(yè)務(wù)這三大業(yè)務(wù)；綜合化方面，發(fā)揮多牌照優(yōu)勢，做強(qiáng)、做優(yōu)、做大，讓各個(gè)子公司能在細(xì)分領(lǐng)域里成為頭部的金融機(jī)構(gòu)。”
2025年末，招行主要子公司總資產(chǎn)達(dá)9528.39億元，較上年末增長11.43%，報(bào)告期營業(yè)收入占比達(dá)12.26%，同比提升1.97個(gè)百分點(diǎn)。
三，實(shí)施區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略，“過去對我們利潤貢獻(xiàn)比較大的主要是三個(gè)核心城市，包括北京、上海、深圳。我們這幾年實(shí)施區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略，由三大核心城市轉(zhuǎn)變?yōu)槿蠛诵膮^(qū)域，包括長三角、大灣區(qū)和環(huán)渤海地區(qū)，如果這些（區(qū)域）機(jī)構(gòu)能夠成為我們新的貢獻(xiàn)增長點(diǎn)，招行的發(fā)展就會(huì)更加可持續(xù)。”
非常堅(jiān)決打造智能銀行
招行表示，加快數(shù)智化轉(zhuǎn)型，堅(jiān)持“AI First”理念，加快打造智能銀行；擴(kuò)大AI應(yīng)用廣度深度，加大智能體應(yīng)用探索。
該行分享了一組數(shù)據(jù)，2025年，日均Tokens吞吐較2024年增長10.1倍，落地183個(gè)領(lǐng)域?qū)＞Ｐ秃?56個(gè)場景應(yīng)用。人工效能提升方面節(jié)約人工1556萬小時(shí)。投入方面，2025年，招行信息科技投入129.01億元，達(dá)到營業(yè)收入的4.31%。
招商銀行首席信息官周天虹介紹，2025年，招行的AI First戰(zhàn)略落實(shí)取得了很好的成果，主要體現(xiàn)在大模型在招商銀行的應(yīng)用廣度和深度都取得了快速的進(jìn)展。
周天虹分享道，招商銀行的經(jīng)驗(yàn)是，一個(gè)大模型應(yīng)用或者一個(gè)Agent大概要迭代6次才能實(shí)際投產(chǎn)，去年以來招商銀行的大模型工程體系取得了比較好的進(jìn)展，我們將大模型應(yīng)用的迭代周期從2024年的平均32天縮短到8天，促進(jìn)了大模型應(yīng)用實(shí)施的快速推進(jìn)。
周天虹認(rèn)為，大模型技術(shù)本身毫無疑問是個(gè)顛覆性的技術(shù)，但對于行業(yè)的影響還在過程當(dāng)中，當(dāng)前受大模型技術(shù)深刻影響的行業(yè)還不多。銀行方面，大模型技術(shù)已經(jīng)帶來了變化，但銀行是一個(gè)非常嚴(yán)謹(jǐn)?shù)男袠I(yè)，監(jiān)管部門對于大模型應(yīng)用還是采取審慎的態(tài)度。
“大模型應(yīng)用還是會(huì)犯錯(cuò)，對于大模型幻覺問題，如何開發(fā)安全的大模型應(yīng)用等，我們是高度重視、多措并舉。2025年，我們在打造可靠和可信的大模型應(yīng)用方面，實(shí)現(xiàn)了比較好的積累和成果。在2026年，我們會(huì)在這個(gè)方向繼續(xù)加大力度?！敝芴旌绫硎尽?/span>
“總體來看，技術(shù)還在進(jìn)步，潛力非常大，在打造智能銀行的方向上，招商銀行是非常堅(jiān)決和堅(jiān)定的。”周天虹強(qiáng)調(diào)。