界面新聞記者 | 呂文琦
日前，新華保險（601336.SH，01336.HK）披露了2025年度業(yè)績報告。2025年，新華保險實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1577.45億元，同比增長19.0%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤362.84億元，同比增長38.3%。
在投資端，截至2025年末，新華保險的投資資產(chǎn)規(guī)模超1.84萬億元，較上年末增加13.0%。2025年，該公司投資組合實(shí)現(xiàn)總投資收益率為6.6%，同比上升0.8個百分點(diǎn)；綜合投資收益率為5.0%，同比下降3.5個百分點(diǎn)；反映固定收益類資產(chǎn)的凈投資收益率為2.8%，同比下降0.4個百分點(diǎn)。
“考慮一些可比因素，2025年我們的投資收益實(shí)際上能達(dá)到6.9%。”在3月30日舉行的業(yè)績會上，新華保險副總裁秦泓波對界面新聞在內(nèi)的媒體表示。
對于2026年的權(quán)益市場投資，秦泓波強(qiáng)調(diào)，新華保險堅(jiān)定看好中國資本市場中長期發(fā)展前景，重點(diǎn)聚焦三大主線：一是景氣上行、業(yè)績持續(xù)優(yōu)化的行業(yè)；二是符合國家戰(zhàn)略方向的領(lǐng)域，尤其是新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)板塊；三是低利率環(huán)境下的高股息投資策略。
在資產(chǎn)配置上，秦泓波表示，2026年新華保險在資產(chǎn)配置上將堅(jiān)守三大原則，一是堅(jiān)持資產(chǎn)負(fù)債匹配，結(jié)合負(fù)債特征合理安排資產(chǎn)久期與結(jié)構(gòu)，確保投資端有效覆蓋負(fù)債成本；二是堅(jiān)持分散化、多元化配置，優(yōu)化固定收益、權(quán)益及另類投資的配置比例，增強(qiáng)組合抗風(fēng)險能力與收益彈性；三是堅(jiān)持絕對收益導(dǎo)向，注重市場波動中的安全邊際，積極捕捉結(jié)構(gòu)性機(jī)會。
截至2025年末，新華保險股票和基金占投資資產(chǎn)比例合計(jì)達(dá)21.2%，在當(dāng)前權(quán)益?zhèn)}位處于相對高位、資本市場波動時，會有哪些影響？
新華資產(chǎn)總裁陳一江回應(yīng)指，一是堅(jiān)持大權(quán)益理念下的多元化資產(chǎn)配置，通過行業(yè)分布、A+H股布局、主動與被動策略搭配，以及紅利型與成長型資產(chǎn)均衡配置，以組合效應(yīng)分散市場波動風(fēng)險。二是持續(xù)強(qiáng)化投研核心能力，近三年公司大力建設(shè)大投研體系，推動投研一體化與研究驅(qū)動投資，投資團(tuán)隊(duì)已具備挖掘低估值、高股息、高成長優(yōu)質(zhì)標(biāo)的的專業(yè)能力。三是深化資產(chǎn)管理能力建設(shè)，緊扣“十五五”規(guī)劃，結(jié)合分紅險等負(fù)債端轉(zhuǎn)型，完善資產(chǎn)負(fù)債管理機(jī)制，以資本充足與流動性安全為核心，平滑權(quán)益市場短期波動對凈利潤、凈資產(chǎn)等關(guān)鍵經(jīng)營指標(biāo)的影響。
陳一江強(qiáng)調(diào)，短期市場變量不會改變資本市場長期向好趨勢。作為長期耐心資本，新華保險將在政策引導(dǎo)下堅(jiān)守長期投資理念，憑借成熟的資產(chǎn)配置與風(fēng)險管控能力穿越市場周期，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)長期穩(wěn)健保值增值。
負(fù)債端上，2025年，新華保險實(shí)現(xiàn)原保險保費(fèi)收入1958.71億元，同比增長14.9%；實(shí)現(xiàn)新業(yè)務(wù)價值98.42億元，同比增長57.4%；首年保費(fèi)口徑下新業(yè)務(wù)價值率為16.2%，同比提高1.5個百分點(diǎn)。
按渠道來看，2025年，新華保險個險渠道實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入1205.81億元，同比增長4.0%。銀保渠道增速更快，實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入721.02億元，同比增長39.5%；一年新業(yè)務(wù)價值近53億元，同比增長110.2%，創(chuàng)歷史新高。
盡管銀保渠道已成為新華保險新業(yè)務(wù)價值貢獻(xiàn)最大的渠道，但新華保險總裁、財務(wù)負(fù)責(zé)人龔興峰明確表示，新華保險對于個險作為核心渠道的定位從來沒有改變，現(xiàn)在不變，未來也不會改變。
他表示，個險隊(duì)伍是新華公司的合伙人，是企業(yè)家，是新華大家庭中最重要的伙伴和家人。他們在與客戶之間的服務(wù)之中有得天獨(dú)厚的優(yōu)勢，與客戶的黏性是順理成章，在銷售長年期期繳高保證的復(fù)雜性產(chǎn)品方面具備不可替代的獨(dú)特優(yōu)勢，也是公司穿越中長期經(jīng)濟(jì)周期的核心支柱。因此個險渠道仍然是公司最重要的核心渠道，會一如既往會加大資源，加大投入，培育好、引領(lǐng)好這支隊(duì)伍的發(fā)展。