2026年3月31日，雍禾醫(yī)療集團(tuán)有限公司（02279.HK）發(fā)布2025年年度財(cái)務(wù)報(bào)告，這份年報(bào)成為企業(yè)發(fā)展歷程中的一次重要里程碑——標(biāo)志著公司核心財(cái)務(wù)指標(biāo)全面向好，邁入可持續(xù)盈利通道。

2025年，公司營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)18.08億元，同比增長(zhǎng)0.2%；歸母凈利潤(rùn)從2024年的-2.266億元轉(zhuǎn)正至7356萬(wàn)元，成功實(shí)現(xiàn)年度扭虧為盈；毛利率較2024年60.1%提升5.9個(gè)百分點(diǎn)至66.0%，毛利實(shí)現(xiàn)11.94億元，較2024年10.84億元同比增長(zhǎng)10.1%；EBITDA達(dá)3.64億元，同比大幅增長(zhǎng)157.9%，盈利質(zhì)量顯著提升；現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物及定期存款達(dá)7.49億元；擬派發(fā)末期股息每股人民幣0.076元，合計(jì)約4000萬(wàn)元，以實(shí)際行動(dòng)回饋股東，展現(xiàn)出良好的現(xiàn)金創(chuàng)造能力和資本市場(chǎng)信心。

植養(yǎng)固生態(tài)協(xié)同，精耕“她”經(jīng)濟(jì)賽道挖掘業(yè)績(jī)新增量

作為中國(guó)最大的連鎖毛發(fā)醫(yī)療集團(tuán)，雍禾醫(yī)療現(xiàn)已構(gòu)建起以植發(fā)業(yè)務(wù)為核心、醫(yī)療養(yǎng)固業(yè)務(wù)為重要支撐的“植養(yǎng)固”一體化業(yè)務(wù)矩陣，實(shí)現(xiàn)核心業(yè)務(wù)與第二增長(zhǎng)曲線雙向賦能、共振發(fā)力。報(bào)告期內(nèi)，植發(fā)業(yè)務(wù)穩(wěn)居營(yíng)收壓艙石地位，2025年收入占比達(dá)76.1%，全年服務(wù)消費(fèi)者71380人，同比增長(zhǎng)19.7%，核心業(yè)務(wù)基本盤持續(xù)夯實(shí)。

雍禾醫(yī)療通過持續(xù)深化“好醫(yī)生”多層級(jí)服務(wù)體系建設(shè)，并將美學(xué)設(shè)計(jì)元素深度融入服務(wù)全流程，精準(zhǔn)匹配消費(fèi)者從“功能修復(fù)”到“美學(xué)導(dǎo)向型植發(fā)解決方案”的需求升級(jí)趨勢(shì)，持續(xù)提升顧客滿意度與品牌行業(yè)認(rèn)可度。報(bào)告期內(nèi)，雍禾醫(yī)療將女性業(yè)務(wù)提升至核心戰(zhàn)略層面，女性植發(fā)業(yè)務(wù)的突破性發(fā)展為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)注入全新活力。公司旗下女性美學(xué)植發(fā)品牌雍禾發(fā)之初完成全國(guó)30城科室升級(jí)，發(fā)布行業(yè)首份女性美學(xué)植發(fā)手術(shù)流程規(guī)范說明，創(chuàng)新打造“四庭七眼”女性美學(xué)植發(fā)框架，打破傳統(tǒng)審美局限。從專屬診療區(qū)域設(shè)置、女性專屬診療團(tuán)隊(duì)配置，到美學(xué)診斷能力提升、標(biāo)準(zhǔn)化診療流程構(gòu)建，雍禾醫(yī)療全方位貼合女性消費(fèi)者的隱私需求與個(gè)性化訴求，推動(dòng)女性植發(fā)人數(shù)占比提升，實(shí)現(xiàn)細(xì)分賽道的差異化突圍。

同時(shí)，雍禾醫(yī)療推進(jìn)全國(guó)植發(fā)醫(yī)療機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)的優(yōu)化升級(jí)，截至2025年末，已在全國(guó)61個(gè)城市布局63家植發(fā)醫(yī)療機(jī)構(gòu)，依托“業(yè)務(wù)主任-業(yè)務(wù)院長(zhǎng)-雍享服務(wù)”的三級(jí)服務(wù)體系，植發(fā)服務(wù)實(shí)現(xiàn)分層化、精細(xì)化覆蓋，多元服務(wù)體系精準(zhǔn)滿足不同客群的消費(fèi)需求，進(jìn)一步提升客戶匹配度與服務(wù)體驗(yàn)。

在夯實(shí)植發(fā)核心業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，雍禾醫(yī)療同步發(fā)力第二增長(zhǎng)曲線，醫(yī)療養(yǎng)固業(yè)務(wù)的價(jià)值持續(xù)凸顯。雍禾醫(yī)療通過對(duì)毛發(fā)醫(yī)療全周期消費(fèi)場(chǎng)景進(jìn)行深度挖掘，為消費(fèi)者提供專業(yè)診療服務(wù)與定制化養(yǎng)固解決方案，覆蓋植發(fā)術(shù)后養(yǎng)護(hù)、頭皮抗衰、毛囊調(diào)理等多元需求。醫(yī)療養(yǎng)固業(yè)務(wù)精準(zhǔn)承接植發(fā)客群的術(shù)后養(yǎng)護(hù)需求，搭建起“植發(fā)+養(yǎng)固”的服務(wù)閉環(huán)，將一次性的手術(shù)消費(fèi)延伸為持續(xù)性的毛發(fā)健康管理消費(fèi)。2025年醫(yī)療養(yǎng)固業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入4.09億元，占集團(tuán)總營(yíng)收的22.6%，全年服務(wù)消費(fèi)者79492人，復(fù)購(gòu)率為27.6%，毛利率提升至62.5%，較2024年增長(zhǎng)7.1個(gè)百分點(diǎn)，客戶粘性的持續(xù)強(qiáng)化，為營(yíng)收增長(zhǎng)積淀長(zhǎng)效發(fā)展動(dòng)力，成為驅(qū)動(dòng)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的又一重要支撐。

數(shù)智化賦能提效，精細(xì)化運(yùn)營(yíng)解鎖盈利邏輯

雍禾醫(yī)療成功實(shí)現(xiàn)2025年業(yè)績(jī)強(qiáng)勢(shì)逆轉(zhuǎn)的背后是企業(yè)運(yùn)營(yíng)能力的深度變革與升級(jí)。報(bào)告期內(nèi)，雍禾醫(yī)療通過堅(jiān)定推進(jìn)“數(shù)字化、智能化”發(fā)展戰(zhàn)略，將精細(xì)化運(yùn)營(yíng)能力打造為業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的核心引擎，解鎖未來盈利增長(zhǎng)新邏輯。

在數(shù)字化賦能方面，公司自主研發(fā)的連鎖醫(yī)療管理系統(tǒng)“禾帆”持續(xù)升級(jí)，通過深度集成AI技術(shù)實(shí)現(xiàn)運(yùn)營(yíng)效率質(zhì)的飛躍。依托圖像AI識(shí)別技術(shù)賦能頭皮檢測(cè)，推動(dòng)診療決策從“經(jīng)驗(yàn)判斷”向“數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)”轉(zhuǎn)型；借助AI醫(yī)療大語(yǔ)言模型實(shí)現(xiàn)門診病歷智能化處理，診斷效率與準(zhǔn)確性同步提升。同時(shí)，公司通過大數(shù)據(jù)分析動(dòng)態(tài)優(yōu)化營(yíng)銷投放策略，對(duì)全鏈路運(yùn)營(yíng)漏斗實(shí)施精細(xì)化管理，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)降低到院成本12.2%，投入產(chǎn)出比顯著提升22.6%，實(shí)現(xiàn)了獲客效率與質(zhì)量的雙重突破。在精細(xì)化運(yùn)營(yíng)方面，公司深化客戶全生命周期數(shù)字化管理，落地精細(xì)化客戶標(biāo)簽分層運(yùn)營(yíng)策略，通過對(duì)私域客群的動(dòng)態(tài)分層與精準(zhǔn)運(yùn)營(yíng)，有效延長(zhǎng)用戶活躍周期，提升業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)化效率。同時(shí)，公司持續(xù)優(yōu)化全國(guó)門店網(wǎng)絡(luò)布局，將核心資源向高潛力門店聚焦，截至報(bào)告期末，集團(tuán)旗下63家植發(fā)醫(yī)療機(jī)構(gòu)中，成立超三年的成熟院部達(dá)55家，成熟院部占比穩(wěn)步提升，單店運(yùn)營(yíng)效率與盈利能力持續(xù)增強(qiáng)，成為公司毛利率顯著改善的核心動(dòng)因之一。

守正醫(yī)療本質(zhì)雍禾，賦能毛發(fā)醫(yī)療行業(yè)發(fā)展

堅(jiān)守醫(yī)療本質(zhì)是毛發(fā)健康行業(yè)商業(yè)布局與運(yùn)營(yíng)升級(jí)的核心支撐，也是雍禾醫(yī)療在行業(yè)中保持領(lǐng)先的關(guān)鍵所在。報(bào)告期內(nèi)，公司擁有1341人的專業(yè)醫(yī)療團(tuán)隊(duì)，其中包含221名醫(yī)生、1037名護(hù)士及83名其他醫(yī)療專業(yè)人員。通過嚴(yán)格的醫(yī)護(hù)技準(zhǔn)入機(jī)制，搭配內(nèi)部培養(yǎng)與外部引進(jìn)相結(jié)合的人才策略，為醫(yī)療服務(wù)質(zhì)量筑牢底層保障。公司同步升級(jí)手術(shù)質(zhì)量考核體系，建立醫(yī)護(hù)動(dòng)態(tài)升降級(jí)管理機(jī)制，實(shí)現(xiàn)人崗精準(zhǔn)匹配；持續(xù)優(yōu)化醫(yī)護(hù)質(zhì)控體系，實(shí)現(xiàn)質(zhì)控全覆蓋且合格率保持高位，讓待之以醫(yī)、賦之以美的服務(wù)理念切實(shí)落地。

雍禾醫(yī)療在實(shí)現(xiàn)自身經(jīng)營(yíng)質(zhì)效提升的同時(shí)，以行業(yè)龍頭的姿態(tài)推動(dòng)毛發(fā)醫(yī)療行業(yè)的規(guī)范化、標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)。2025年，公司積極參與籌建中國(guó)非公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)協(xié)會(huì)毛發(fā)醫(yī)學(xué)專業(yè)委員會(huì)，舉辦首屆學(xué)術(shù)年會(huì)及毛發(fā)藥物與再生技術(shù)論壇。憑借參與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定、推動(dòng)技術(shù)認(rèn)證與人才培養(yǎng)機(jī)制建設(shè)等實(shí)踐，以專業(yè)能力帶動(dòng)行業(yè)整體發(fā)展，助力毛發(fā)醫(yī)療行業(yè)逐步走出野蠻生長(zhǎng)階段，邁向規(guī)范發(fā)展軌道。

當(dāng)前，中國(guó)毛發(fā)健康市場(chǎng)正處于需求持續(xù)釋放的高景氣周期，弗若斯特沙利文聯(lián)合頭豹研究院數(shù)據(jù)顯示，市場(chǎng)規(guī)模從2020年的582.9億元增長(zhǎng)至2023年的795.5億元，預(yù)計(jì)2028年將突破1165.4億元。脫發(fā)低齡化趨勢(shì)顯現(xiàn)、顏值經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展、居民健康管理意識(shí)不斷提升，多重因素推動(dòng)毛發(fā)醫(yī)療需求從單一治療向診、治、養(yǎng)全周期延伸。

從虧損到年度盈利超7000萬(wàn)元，雍禾醫(yī)療2025年的業(yè)績(jī)強(qiáng)勢(shì)反轉(zhuǎn)，不僅是企業(yè)發(fā)展模式的深度革新，更打破了行業(yè)過往“重營(yíng)銷、輕運(yùn)營(yíng)”的粗放式發(fā)展格局，成為毛發(fā)醫(yī)療行業(yè)從規(guī)模擴(kuò)張向質(zhì)量增長(zhǎng)轉(zhuǎn)型的標(biāo)志性樣本。未來，雍禾醫(yī)療將繼續(xù)堅(jiān)守醫(yī)療初心，深化植養(yǎng)固生態(tài)布局，依托數(shù)智化運(yùn)營(yíng)與標(biāo)準(zhǔn)化服務(wù)，持續(xù)夯實(shí)核心競(jìng)爭(zhēng)力，在把握行業(yè)擴(kuò)容機(jī)遇的同時(shí)，為更多消費(fèi)者提供更加專業(yè)、安全、優(yōu)質(zhì)的毛發(fā)健康管理服務(wù)，立足穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)與長(zhǎng)期價(jià)值回饋廣大投資者。