文 | 唐辰同學
外賣戰(zhàn)事暫歇，但美團AI的壓力更大了。
3月26日，美團交出2025年全年“成績單”后，不少觀點認為，王興和美團最壞的時候過去了。還有評論認為，外賣大戰(zhàn)進入了美團的“舒適圈”。
其背景是2025年2月，京東挑起外賣大戰(zhàn)，到當年5月淘寶閃購的加入，競爭白熱化。據(jù)公開報道，外賣大戰(zhàn)期間阿里、京東、美團三家平臺累計補貼規(guī)模達800億至1000億元。
美團最壞的時候真的過去了？
作為守擂臺的一方，明面上看，美團頂住了多線炮火，守住了地盤。財務(wù)上的表現(xiàn)是，全年收入3649億元，同比增長8.1%。凈虧損234億元，落在2月盈利預警給出的233億至243億元區(qū)間的較好一端。
其基本盤的核心本地商業(yè)，第四季度虧損100億元，較第三季度的141億元大幅收窄。這個改善幅度超出了部分機構(gòu)的預測。
同時，美團在第四季度的銷售及營銷環(huán)比下降6.2%，但配送服務(wù)收入環(huán)比增長2.4%，扭轉(zhuǎn)了此前幾個季度的下降趨勢。這意味著，它在補貼減少的情況下，收入端的經(jīng)營情況也在向好。而且，截至年末，美團持有現(xiàn)金1068億元、短期理財601億元，彈藥仍然充足。
圖｜評論文章截圖
更重要的是，美團財報發(fā)布的前一天，國家市場監(jiān)督管理總局官網(wǎng)轉(zhuǎn)載《經(jīng)濟日報》評論文章《外賣大戰(zhàn)該結(jié)束了》，直指外賣補貼大戰(zhàn)將餐飲業(yè)拖入“低價至上”怪圈，并強調(diào)健康的競爭應(yīng)是技術(shù)創(chuàng)新、效率提升、服務(wù)優(yōu)化的良性角逐。
此舉被視為監(jiān)管層對“內(nèi)卷式”外賣大戰(zhàn)的公開叫停。
這些信號都被歸為美團的利好，其沒被打趴下，劫難算渡過去了。
但這類觀點忽略了一個事實：外賣大戰(zhàn)一直是場不對稱戰(zhàn)爭。京東、淘寶閃購、抖音等競爭對手整合的是外圍業(yè)務(wù)，不斷沖擊美團核心本地生活板塊。
并且，監(jiān)管定調(diào)并不是說競爭結(jié)束，它只是重塑了競爭規(guī)則，美團基本盤業(yè)務(wù)還將繼續(xù)承壓，更別說進入“舒適區(qū)”。
而且，其還將直面更為艱巨的挑戰(zhàn)：AI競速。
王興不想美團在AI時代掉隊，他早早就把美團AI挑戰(zhàn)到了戰(zhàn)斗姿態(tài)。2025年3月的財報電話會上，他首次詳細談及美團AI戰(zhàn)略與行業(yè)競爭，明確強調(diào)美團的AI策略是主動進攻，而非被動防守。為此，他還專門為美團AI戰(zhàn)略劃定了清晰的三層路線圖。
今年的財報電話會上，他再次使用同樣的話術(shù)給美團的AI戰(zhàn)略定了調(diào)：“在AI革命中，唯一合理的策略是進攻，而不是防守?！?/p>
或許是為了呼應(yīng)王興吹響的“進攻”AI的信號，美團AI同步秀了一把肌肉：自研大模型LongCat已投入三年、定下“AI-powered App”的宏偉目標，還高調(diào)宣布，除了有云計算業(yè)務(wù)的企業(yè)，美團在AI上的投入規(guī)模，大概率是國內(nèi)企業(yè)里最大的。
王興有意讓市場和業(yè)界看到美團AI的新敘事。他還用了一個比喻，說明AI對美團的意義：移動互聯(lián)網(wǎng)和互聯(lián)網(wǎng)沒有本質(zhì)區(qū)別，就像玫瑰和芍藥；但AI和互聯(lián)網(wǎng)相比，就是猴與花的區(qū)別，量級和影響力要大得多。
他還特別提到，AI Agent對他的沖擊比ChatGPT更大，“它注定會創(chuàng)造巨大生產(chǎn)力，也一定會對組織、對工作模式帶來很大變化。”
財報里，AI被抬到了前所未有的戰(zhàn)略高度：美團已經(jīng)推出獨立App智能生活助手“小美”，也向全體用戶開放了美團App內(nèi)嵌的AI助手“小團”；底層技術(shù)上，融合了自研多模態(tài)LongCat系列大模型與開源模型；面向2026年，美團的戰(zhàn)略展望是“全面擁抱AI，打造全能型本地生活AI助手”。
美團核心本地商業(yè)CEO王莆中，則直接點明美團AI戰(zhàn)略的差異化戰(zhàn)略，即不跟對手在通用大模型上正面競爭，而是把AI能力嵌入自己的物理世界服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。
他表示，“我們有最全的信息，有物理世界的行動能力，有無人機、無人車和具身智能?！泵缊F將會在自有基礎(chǔ)大模型上堅定投入，做出低推理成本的模型，能力緊跟行業(yè)頂尖；同時建設(shè)物理世界的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)，打造物理世界的AI底座和行動能力。
留給王興“進攻”的時間不多了
單從王興和美團勾勒的美團AI圖景看，其在行業(yè)內(nèi)卡住了很重要的位置。就像觀察者網(wǎng)所評價，美團AI也有一套“講得圓”的增長邏輯：通過AI盤活自己的重資產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)（千萬騎手、百萬商家、復雜的履約鏈路），理論上確實有效率躍升的空間。
但問題在于，這個邏輯雖然聽起來合理，技術(shù)現(xiàn)實卻難以支撐。美團AI的焦慮隨著AI進入Agent時代，也就是開始比拼AI辦事能力時，越發(fā)明顯。
騰訊科技評價稱，這種焦慮也寫進了財報。2025年全年，美團研發(fā)開支達到260億元，同比增長23.5%，占收入的比例從6.2%提升到7.1%。
財報明確說，增長的主要驅(qū)動力就是“公司層面對AI的投入增加”。即便是虧損最嚴重的Q4，單季研發(fā)開支也有70億元，同比增長29.7%，AI投入不僅沒有收縮，反而在加速。
但投入的增加，并沒有換來對等的進展。此前，我曾分析，美團AI呈現(xiàn)明顯的“B重C輕”的失衡感。在在B端服務(wù)層面，美團針對餐飲商家推出了AI客服、AI排班專員、AI運營和AI生意店長等一系列AI經(jīng)營助手，助力商家降本增效。
官方數(shù)據(jù)顯示，AI選址成功率提升30%，客服效率提升80%，“袋鼠參謀”“袋鼠管家”等產(chǎn)品已覆蓋上千餐飲品牌，生成報告超10萬次，選址準確率達87%。
但C端的進展，就不盡如人意了。美團主打的獨立生活服務(wù)AI助手小美、通用型AI助手LongCat，還有AI管家問小團，始終難以形成合力，更別說走出圈外、被更多用戶熟知。整體來看，美團AI在C端的打法十分凌亂，沒有清晰的主線邏輯，各個產(chǎn)品各自為戰(zhàn)，缺乏協(xié)同。
比如陷入抄襲風波的Tabbit AI瀏覽器，更像是游離在美團主線業(yè)務(wù)之外的KPI之作，偏向于對內(nèi)匯報成績，沒法和外賣、到店等核心本地生活業(yè)務(wù)深度綁定，起不到引流和完善服務(wù)閉環(huán)的作用。
AI2C對美團的重要性不言而喻。一旦阿里千問、字節(jié)豆包、微信元寶、百度文心等AI應(yīng)用，完善了AI Agent的辦事能力，成為消費者的決策入口，美團就有可能像早期的電信運營商一樣，淪為底層的“服務(wù)管道”，失去競爭主動權(quán)。
就像此前豆包AI手機相關(guān)功能被封殺，很大一部分原因就是AI在系統(tǒng)層面跳過應(yīng)用攔截，直接完成服務(wù)閉環(huán)，讓原有平臺和應(yīng)用淪為下游的“服務(wù)提供商”，被動與用戶隔離，甚至要看新入口AI應(yīng)用的“臉色”分配流量，被“卡脖子”。
這種擰巴的局面，并不是因為美團不想真心投入AI。其實質(zhì)是打了多年不對稱戰(zhàn)爭，美團已經(jīng)錯失重資產(chǎn)投入基礎(chǔ)模型的戰(zhàn)略時機。
它每年的投入不少，但主營業(yè)務(wù)消耗戰(zhàn)帶來的現(xiàn)金壓力，使其和字節(jié)、阿里等友商相比，明顯滯后。有媒體報道，美團原本計劃在2025年推動核心業(yè)務(wù)的“AI重構(gòu)”，但持續(xù)的外賣大戰(zhàn)，打亂了這個節(jié)奏。
還有一層現(xiàn)實選擇，美團正在進行一次戰(zhàn)略收縮。當前，酒店、美團優(yōu)選等非核心業(yè)務(wù)都在進行暫緩擴張，Keeta國際化暫緩巴西開城，還裁撤了200人團隊，內(nèi)部管控口徑也從“訂單量增長”轉(zhuǎn)向“盈利優(yōu)先”，甚至明確“禁止無效創(chuàng)新”。
虎嗅還披露，美團S-Team最近針對AI和出海兩個方向進行了升級。在新架構(gòu)下，基本上每一個S-Team成員都承擔了美團一個或者幾個關(guān)鍵板塊。其中，王興作為CEO，近期重點關(guān)注AI和出海兩大業(yè)務(wù)。
在這種組織基調(diào)下，AI只是美團“多個需要資金的方向”之一。此時，王興的“進攻”宣言，更像是一句口號。說到底，美團AI目前的進度，根本滿足不了王興的“進攻”期許。
王興對AI“超級入口”有清晰的認識。他認為，關(guān)鍵在于精準理解用戶需求，并且高效執(zhí)行任務(wù)。尤其是本地生活領(lǐng)域，消費場景復雜多樣、海量商家信息分散，數(shù)據(jù)和信息未被有效線上化。同時，本地生活平臺還需要對履約交付做深入的管理，這是通用AI所欠缺的能力。
這就要求美團AI要具備很強的辦事能力。但從問小團、小美等AI應(yīng)用的執(zhí)行效果看，美團還沒有跑通AI從“輔助問答”走向“自主執(zhí)行”的路徑。
這需要王興有更大的耐心。但目前看，美團更愿意把資源投向見效快、可落地的業(yè)務(wù)擴張項目，守住基本盤的實體基礎(chǔ)設(shè)施。
比如馬年春節(jié)前夕，美團收購叮咚，意在加固即時零售的城池，這何嘗不是一種“空間換時間”的策略，為美團AI的發(fā)展爭取更多時間。
我也曾提出，王興若要緩解美團AI焦慮癥，核心還是要更加重視AI，并站到臺前親自來抓，將其真正提升到“一把手工程”的高度。美團需要清晰理清AI戰(zhàn)略方向，并在執(zhí)行上，更加的高效和落地。唯有全力深耕AI，才能守住核心競爭力。
對美團來說，它還在牌桌上，但尚缺乏友商那種“畢其功于一役”的堅決。而這個決心，只有王興能夠堅定。他也是時候再站到臺前了。
現(xiàn)在來看，王興站出來了，拿出一把手的力度來管 AI 了。但他還是缺乏當年“千團大戰(zhàn)”時的決絕。當時，他能果斷停止擴張、集中資源服務(wù)消費者；現(xiàn)在，他需要理清AI戰(zhàn)略的主線——是繼續(xù)在B端修修補補，還是真正集中火力攻克C端入口？
對于美團來說，留給它證明“進攻”不僅僅是一句口號的時間，真的不多了。
參考資料：
觀察者網(wǎng)：《美團和王興，真的要進攻AI？》
騰訊科技，《王興不想做“興哥”，也不想只“送外賣”》
唐辰同學，《王興要緩解AI焦慮，需拿出千團大戰(zhàn)的勁兒》