文 | 單爍

2026年3月30日，山東悅龍橡塑科技股份有限公司（證券簡(jiǎn)稱：悅龍科技，證券代碼：920188）在北京證券交易所成功敲響上市鐘聲。據(jù)煙臺(tái)融媒報(bào)道，此次上市標(biāo)志著萊州市新增一家A股上市公司，同時(shí)也是煙臺(tái)市在2026年首家登陸A股市場(chǎng)的企業(yè)。

這家從膠東半島走出的國(guó)家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)，憑借其在高端流體輸送柔性管道領(lǐng)域近四十年的深耕，正式開啟了借助資本市場(chǎng)力量實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展的新階段。

從集體工廠到北交所上市公司：穩(wěn)健增長(zhǎng)的“隱形冠軍”

據(jù)煙臺(tái)市政府門戶網(wǎng)站披露的信息，悅龍科技的發(fā)展歷程可追溯至1982年設(shè)立的集體企業(yè)萊州市橡塑廠。1993年，現(xiàn)任實(shí)控人徐錦誠(chéng)加入后，企業(yè)逐步從傳統(tǒng)橡塑制品生產(chǎn)轉(zhuǎn)型為專注于高端流體輸送柔性管道的高新技術(shù)企業(yè)。

根據(jù)公司招股說(shuō)明書（注冊(cè)稿）披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，悅龍科技近年業(yè)績(jī)呈現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2022年至2024年，公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.89億元、2.19億元和2.68億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到19.02%；同期，歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為4792.34萬(wàn)元、6078.17萬(wàn)元和8342.33萬(wàn)元，三年凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)31%。

2025年1-9月，公司營(yíng)業(yè)收入為2.26億元，同比增長(zhǎng)16.08%；歸母凈利潤(rùn)約為7713.10萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)17.47%。值得關(guān)注的是，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率持續(xù)攀升，從2022年的51.97%提升至2024年的59.68%。

據(jù)證券時(shí)報(bào)網(wǎng)發(fā)布的上市進(jìn)程信息，公司的上市申請(qǐng)于2025年5月26日獲得北交所受理，同年12月11日通過(guò)上市委會(huì)議審議，并于2026年1月21日取得中國(guó)證監(jiān)會(huì)的注冊(cè)批復(fù)，最終于2026年3月30日正式掛牌交易。本次發(fā)行由中泰證券擔(dān)任獨(dú)家保薦機(jī)構(gòu)與主承銷商。

技術(shù)壁壘與市場(chǎng)地位：破解高端裝備“卡脖子”環(huán)節(jié)的核心供應(yīng)商

悅龍科技的核心競(jìng)爭(zhēng)力在于其深厚的技術(shù)積淀與突出的市場(chǎng)地位。公開信息顯示，公司主要從事流體輸送柔性管道的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品分為海洋工程柔性管道、陸地油氣柔性管道和工業(yè)專用軟管三大系列。

這些產(chǎn)品側(cè)重于超高壓、超低溫、高溫、腐蝕、沖蝕等極端復(fù)雜工況的高性能市場(chǎng)，重點(diǎn)應(yīng)用于海洋油氣鉆采、深海采礦、陸地油氣鉆采及大型油氣儲(chǔ)備等領(lǐng)域。

公司的技術(shù)實(shí)力獲得了多項(xiàng)權(quán)威認(rèn)證。據(jù)招股說(shuō)明書（上會(huì)稿）記載，悅龍科技是國(guó)內(nèi)唯一一家具備API 17K（海洋石油工業(yè)用粘合型軟管）資質(zhì)并擁有應(yīng)用業(yè)績(jī)的企業(yè)。此外，公司還通過(guò)了API 7K、API 16C等多項(xiàng)國(guó)際產(chǎn)品認(rèn)證以及API Q1質(zhì)量體系認(rèn)證。公司主持或參與了10項(xiàng)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)、7項(xiàng)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和2項(xiàng)團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)的起草工作，其產(chǎn)品也通過(guò)了挪威DNV、美國(guó)ABS、中國(guó)船級(jí)社CCS等多家國(guó)際船級(jí)社的認(rèn)證。

強(qiáng)大的技術(shù)實(shí)力支撐了其穩(wěn)固的市場(chǎng)地位。據(jù)招股說(shuō)明書（申報(bào)稿）披露，公司客戶覆蓋了國(guó)內(nèi)外頂尖的能源與裝備企業(yè)。國(guó)內(nèi)客戶包括中海油、中石油、中石化、招商重工、中集集團(tuán)、上海外高橋等；國(guó)際客戶則包括斯倫貝謝、美國(guó)國(guó)民油井華高（NOV）、?？松梨诘热蛐袠I(yè)巨頭。

公司產(chǎn)品已成功應(yīng)用于“海洋石油981”、“海洋石油982”、“藍(lán)鯨Ⅰ號(hào)”、“藍(lán)鯨Ⅱ號(hào)”以及我國(guó)首艘超深水大洋科考鉆探船“夢(mèng)想號(hào)”等國(guó)家重大海洋工程裝備。

募資擴(kuò)產(chǎn)與未來(lái)展望：加碼海洋經(jīng)濟(jì)賽道，拓展成長(zhǎng)空間

本次上市募集資金，為悅龍科技突破產(chǎn)能瓶頸、強(qiáng)化研發(fā)實(shí)力提供了關(guān)鍵助力。據(jù)煙臺(tái)融媒報(bào)道，悅龍科技首次公開發(fā)行股票募集資金總額為2.89億元。根據(jù)公司于2026年1月9日披露的招股說(shuō)明書（注冊(cè)稿），扣除發(fā)行費(fèi)用后，募集資金凈額將投資于四個(gè)項(xiàng)目。

該文件顯示，具體而言，募集資金將重點(diǎn)投向以下方向：一是新建自浮式輸油橡膠軟管生產(chǎn)項(xiàng)目，擬投入1.4億元，旨在提升公司在海洋裝備領(lǐng)域的核心產(chǎn)品產(chǎn)能；二是橡膠軟管生產(chǎn)設(shè)施智能化信息化升級(jí)改造項(xiàng)目，擬投入6000萬(wàn)元，用于提升生產(chǎn)線自動(dòng)化與數(shù)字化水平；三是高端軟管研發(fā)中心項(xiàng)目，擬投入5900萬(wàn)元，以增強(qiáng)前瞻性技術(shù)研發(fā)能力；四是營(yíng)銷服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目，擬投入3000萬(wàn)元，用于完善全球銷售與服務(wù)體系。

據(jù)今日萊州公眾號(hào)，公司表示，這些項(xiàng)目的實(shí)施將有助于破解當(dāng)前產(chǎn)能超負(fù)荷的難題，并為搶抓行業(yè)發(fā)展機(jī)遇、拓展新的增長(zhǎng)空間提供堅(jiān)實(shí)支撐。