界面新聞?dòng)浾?| 李科文
界面新聞編輯 | 謝欣
早篩明星公司覓瑞突發(fā)年報(bào)“難產(chǎn)”，并因此被港交所停牌。
4月1日，港交所公告，因未能如期刊發(fā)2025年年度業(yè)績報(bào)告，覓瑞自當(dāng)日上午9時(shí)起暫停買賣。
同日，覓瑞向界面新聞回應(yīng)稱，公司正全力配合核數(shù)師，加急收集、整理并提供所需全部資料，協(xié)助審計(jì)工作盡快完成，力爭早日刊發(fā)年度業(yè)績并實(shí)現(xiàn)復(fù)牌。公司將嚴(yán)格遵守港交所上市規(guī)則，及時(shí)、準(zhǔn)確、完整地披露后續(xù)進(jìn)展，保障投資者知情權(quán)。
覓瑞表示，本次審計(jì)事項(xiàng)與公司研發(fā)、商業(yè)運(yùn)營及核心技術(shù)平臺(tái)無直接關(guān)聯(lián)；公司日常經(jīng)營、業(yè)務(wù)推進(jìn)、客戶合作均保持正常，未受影響。
盡管如此，但此事一出，還是很難令人不聯(lián)想到港股曾經(jīng)的另一家明星早篩公司諾輝健康的往事。
界面新聞梳理發(fā)現(xiàn)，本次年報(bào)難產(chǎn)的核心問題出在公司的部分預(yù)付款上。據(jù)公告，核數(shù)師需要更多時(shí)間評(píng)估覓瑞向服務(wù)提供商及供應(yīng)商支付的部分預(yù)付款。
在港股財(cái)報(bào)中，預(yù)付款項(xiàng)及按金本質(zhì)上屬于資產(chǎn)，意思是公司已經(jīng)先把錢付出，但對(duì)應(yīng)的商品、服務(wù)或其他經(jīng)濟(jì)利益還沒有完全確認(rèn)。
界面新聞注意到，截至2025年上半年，覓瑞預(yù)付款項(xiàng)及按金為211.14萬美元，占流動(dòng)資產(chǎn)約2%，占總資產(chǎn)約1%，單看規(guī)模并不高。核數(shù)師此次提出關(guān)注，或是覓瑞2025年下半年相關(guān)預(yù)付款明顯增加，才引發(fā)審查。
4月1日，北京君都上海律師事務(wù)所、生命科學(xué)與健康醫(yī)療法律部主任張文波向界面新聞表示，這通常意味著核數(shù)師對(duì)相關(guān)款項(xiàng)的真實(shí)性、可收回性、交易實(shí)質(zhì)，或交易對(duì)手是否涉及關(guān)聯(lián)關(guān)系，仍存在較大疑問，暫時(shí)無法取得充分、適當(dāng)?shù)膶徲?jì)證據(jù)。
張文波表示，這類停牌公告至少傳遞出三層信息：
- 公司與核數(shù)師在年報(bào)關(guān)鍵事項(xiàng)上仍未達(dá)成一致，審計(jì)意見無法按期出具；
- 相關(guān)問題可能足以影響全年業(yè)績的可靠性，并非普通科目差錯(cuò)；
- 管理層目前無法向市場提供經(jīng)審計(jì)、或已獲審計(jì)師認(rèn)可的可靠財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，否則公司更可能先披露未經(jīng)審計(jì)業(yè)績，而不是直接停牌。
覓瑞是一家起源于新加坡的核糖核酸（RNA）技術(shù)公司，開發(fā)及商業(yè)化用于癌癥及其疾病早期檢測的miRNA檢測試劑盒。
2025年5月，覓瑞正式登陸港交所主板。發(fā)行價(jià)定為每股23.30港元，發(fā)行4662萬股，公開發(fā)售獲25.51倍認(rèn)購?；顿Y者包括九江國資和復(fù)星國際，合計(jì)認(rèn)購約4.49億港元。IPO募資凈額約10.86億港元。
2025年9月，上市不足四個(gè)月，覓瑞被納入港股通。
2026年1月，覓瑞完成新一輪配售融資。配售以每股32.50港元的價(jià)格，發(fā)行2188.8萬新股，募集資金約7.11億港元，占經(jīng)擴(kuò)大后已發(fā)行股本約7.34%。
覓瑞目前有三款商業(yè)化產(chǎn)品，分別是胃癌早篩產(chǎn)品覓小衛(wèi)（英文名：GASTROClear）、肺癌早篩產(chǎn)品LUNGClear和新冠病毒檢測產(chǎn)品Fortitude。
覓小衛(wèi)和LUNGClear是覓瑞業(yè)績的主要貢獻(xiàn)來源。據(jù)半年報(bào)，2025年上半年，覓瑞實(shí)現(xiàn)營收1047.15萬美元，虧損2822.82萬美元。
其中最核心產(chǎn)品是“滴血驗(yàn)胃癌”的覓小衛(wèi)，該產(chǎn)品通過體外檢測人血清樣本中12種微小核糖核酸（microRNA）的相對(duì)含量，結(jié)合檢測分析軟件計(jì)算綜合風(fēng)險(xiǎn)值，實(shí)現(xiàn)對(duì)胃癌高風(fēng)險(xiǎn)人群的篩查。
2025年10月9日，覓小衛(wèi)獲得中國國家藥品監(jiān)督管理局（NMPA）第三類醫(yī)療器械注冊(cè)證。該產(chǎn)品是中國首個(gè)針對(duì)胃癌早篩適應(yīng)癥的無創(chuàng)檢測產(chǎn)品，這也是中國發(fā)出的第一張胃癌篩查的體外診斷（IVD）注冊(cè)證。
覓小衛(wèi)在中國商業(yè)化已有階段性成果。2026年3月，覓瑞成功中標(biāo)江西省九江市濂溪區(qū)胃癌篩查和早期干預(yù)項(xiàng)目。該項(xiàng)目預(yù)算金額810萬元，最高投標(biāo)價(jià)769.5萬元，將為濂溪區(qū)約3萬居民提供胃癌早篩服務(wù)。按中標(biāo)金額估算，單人份價(jià)格約為256.5元。
LUNGClear和Fortitude都未在中國上市，他們目前的商業(yè)化陣地是在東南亞。LUNGClear主要是在新加坡與當(dāng)?shù)蒯t(yī)學(xué)檢測機(jī)構(gòu)合作進(jìn)行商業(yè)化。Fortitude則因新冠病毒感染檢測需求減少已停止銷售。