文 | 投資界PEdaily

李彥宏火力全開(kāi)。

短短三個(gè)月，百度正在迎來(lái)三個(gè)IPO——旗下昆侖芯、百圖生科、愛(ài)奇藝，均傳出赴港上市的消息。至此，蟄伏多年的李彥宏將迎來(lái)一波上市潮。

回望過(guò)去，百度似乎是最先喊出“All in AI”口號(hào)，此后投身云、算力芯片、AI應(yīng)用、自動(dòng)駕駛等關(guān)鍵賽道。但相比于對(duì)手們的勢(shì)如破竹，百度卻似乎總是晚了一步。

如今AI浪潮洶涌，港股窗口期稍縱即逝，百度不能再錯(cuò)過(guò)了。

李彥宏，迎來(lái)三個(gè)IPO

最新一幕是愛(ài)奇藝。

近日愛(ài)奇藝公告披露，公司已以保密形式向港交所遞交上市申請(qǐng)表格，申請(qǐng)?jiān)诟劢凰鲜?。這一舉動(dòng)旨在拓寬其在香港資本市場(chǎng)的融資渠道，擴(kuò)大亞洲地區(qū)的投資者基礎(chǔ)。

外界對(duì)愛(ài)奇藝并不陌生——作為國(guó)內(nèi)知名的長(zhǎng)視頻平臺(tái)，曾推出《隱秘的角落》《狂飆》等超級(jí)爆款。但如今少有人提及的是，這是一家源自百度的公司。

時(shí)間回到2009年，百度想做大視頻業(yè)務(wù)，于是李彥宏從一百多名候選人中選中了前搜狐首席運(yùn)營(yíng)官龔宇。一年后，愛(ài)奇藝正式上線(xiàn)。經(jīng)歷網(wǎng)絡(luò)視頻行業(yè)拼搏廝殺，2018年愛(ài)奇藝正式登陸納斯達(dá)克。而百度則一直是其身后最 大股東，至今仍持有其45.14%股份。

這些年，關(guān)于愛(ài)奇藝回港上市傳聞不斷。背后是真實(shí)的壓力擺在眼前——截至目前，愛(ài)奇藝總市值約13億美元，相較其上市首日的市值累計(jì)跌幅接近90%。無(wú)論是其線(xiàn)下實(shí)景娛樂(lè)版圖，還是AI探索，都迫切需要IPO輸血。

另一個(gè)IPO百圖生科，則承載李彥宏AI制藥的野心。

2020年，李彥宏?duì)款^創(chuàng)立百圖生科，并安排了自己的得力干將——原百度風(fēng)投CEO劉維操盤(pán)。李彥宏曾袒露內(nèi)心想法：“創(chuàng)立百圖生科，是希望用AI技術(shù)縮短藥物研發(fā)的時(shí)間，降低藥物的副作用，減輕患者的巨大醫(yī)療負(fù)擔(dān)，為每一個(gè)生命爭(zhēng)取更多的可能性?！?/p>

成立不久，百圖生科便獲得由紀(jì)源資本領(lǐng)投，百度、君聯(lián)資本、藍(lán)馳創(chuàng)投、真知資本、襄禾資本及李彥宏投資的上億美元融資。值得一提的是，2024年百圖生科還獲得港投公司投資，這被視作其將選擇香港上市的信號(hào)。最新消息傳來(lái)——百圖生科被曝已秘密提交港股IPO申請(qǐng)。

相比前面兩個(gè)IPO，昆侖芯顯得更為隱秘。

前身是百度智能芯片及架構(gòu)部，2018年百度正式啟動(dòng)昆侖芯片項(xiàng)目。此后幾年，昆侖芯進(jìn)展迅速——2020年，昆侖芯1代量產(chǎn)，規(guī)?；涞?；2021年，昆侖芯2代問(wèn)世，到2022年底已出貨數(shù)萬(wàn)片；2024年，昆侖芯3代量產(chǎn)，落地互聯(lián)網(wǎng)、金融、能源、制造、交通、教育等行業(yè)。

在百度AI故事里，昆侖芯被外界視作最值錢(qián)的底層資產(chǎn)。也正是因此，2021年分拆后，昆侖芯首輪融資估值便是130億元人民幣，轟動(dòng)一時(shí)。至今身后集結(jié)了一支長(zhǎng)長(zhǎng)的投資人隊(duì)伍。

對(duì)于昆侖芯，百度雄心勃勃——到2030年，將昆侖芯單一集群的規(guī)模擴(kuò)展至百萬(wàn)卡級(jí)別。當(dāng)然，這一切仍需大量資金。

目睹摩爾線(xiàn)程、沐曦帶來(lái)的造富神話(huà)，百度也加快了步伐。2026年第 一天，昆侖芯已透過(guò)其聯(lián)席保薦人，以保密形式向香港聯(lián)交所提交上市申請(qǐng)表格。

至此，短短三個(gè)月之間，李彥宏將迎來(lái)三個(gè)IPO。值得一提的是，三家企業(yè)均選擇“秘密遞表”，這正是利用了港交所的保密申請(qǐng)機(jī)制，允許擬上市公司在通過(guò)聆訊前不公開(kāi)披露申請(qǐng)文件，為上市進(jìn)程提供更大的靈活性。

急切意味不言而喻。

告別百度，他們排隊(duì)IPO敲鐘

由此，百度系再次映入眼簾。

在內(nèi)，百度每一個(gè)業(yè)務(wù)單獨(dú)拎出來(lái)，似乎都足以撐起一家上市公司；而在外，作為老牌大廠，百度員工規(guī)模龐大，枝葉繁茂，走出不少人物。

最新一幕，便是閆俊杰創(chuàng)辦的MiniMax。自1月9日港股上市，Minimax股價(jià)一路狂飆，市值超過(guò)百度——目前，Minimax港股市值超3400億港元，百度則約3000億港元。

誰(shuí)能想到，Minimax創(chuàng)始人兼CEO閆俊杰，12年前曾是百度AI研究院的一名實(shí)習(xí)生。

閆俊杰曾在一次訪(fǎng)談中回憶，在百度實(shí)習(xí)時(shí)，當(dāng)時(shí)的百度擁有國(guó)內(nèi)最 大的GPU集群，自己當(dāng)時(shí)可能用了百度1/3的GPU來(lái)做實(shí)驗(yàn)，并意識(shí)到AI真的可能會(huì)帶來(lái)實(shí)際價(jià)值。

命運(yùn)的奇妙，總在回望時(shí)才能看清。和閆俊杰同期，也有一位百度員工——達(dá)里奧·阿莫迪（Dario Amodei）。提起阿莫迪，外界更為熟知的故事版本是：他是OpenAI早期產(chǎn)品中的技術(shù)大牛，后因技術(shù)分歧離開(kāi)，并創(chuàng)辦AI巨頭Anthropic 。

但在更早時(shí)候，阿莫迪曾在百度硅谷實(shí)驗(yàn)室效力。“其實(shí)當(dāng)時(shí)Anthropic的CEO恰好在百度做語(yǔ)音，已經(jīng)發(fā)現(xiàn)了Scaling Law就是大模型里面最核心的原理，這件事是發(fā)生在中國(guó)公司的?！遍Z俊杰還專(zhuān)門(mén)提起這一幕。

不久前，Anthropic已完成300億元融資，整體估值達(dá)3800億美元。

這些年來(lái)，AI圈熙熙攘攘，總少不了百度的影子。

比如曾任百度研究院副院長(zhǎng)的余凱，后來(lái)創(chuàng)辦地平線(xiàn)機(jī)器人，最新市值1000億港元；樓天城曾是百度T10工程師，彭軍曾是百度自動(dòng)駕駛團(tuán)隊(duì)首席架構(gòu)師，兩人創(chuàng)辦小馬智行，市值300億港元；市值200億港元的文遠(yuǎn)知行，創(chuàng)始人韓旭曾擔(dān)任百度自動(dòng)駕駛部門(mén)首席科學(xué)家……百度曾被視為“AI界黃埔軍?！保粺o(wú)道理。

百度的壓力，抓住最后IPO窗口

此時(shí)，百度身處AI風(fēng)暴中心。

說(shuō)起來(lái)，百度是最早喊出“All in AI”的互聯(lián)網(wǎng)公司。百模大戰(zhàn)期間，文心一言率先亮相，這也是外界公認(rèn)百度在AI賽道起個(gè)大早的緣由。

但AI的演進(jìn)速度顯然超過(guò)了許多人的想象。如今大廠間的AI競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)走向白熱化。春節(jié)期間，千問(wèn)、豆包、元寶打得火熱，百度則投入5億現(xiàn)金紅包推廣文心助手。隨后字節(jié)視頻模型Seedance 2.0刷爆全網(wǎng)。在這之間，百度似乎錯(cuò)失流量。

AI新秀也在進(jìn)一步擠壓空間。今年1月，智譜、MiniMax相繼奔赴港股。而今天，智譜市值再次創(chuàng)下新高，超4000億港元。暫未上市的Kimi已經(jīng)在一級(jí)市場(chǎng)估值1200億，正考慮赴港IPO。

百度顯然不愿再等。猶記得3月，OpenClaw 掀起一波全民“養(yǎng)蝦熱”，百度迅速響應(yīng)。從近千名用戶(hù)參與的“龍蝦集市”，到發(fā)布“龍蝦全家桶”，就連OpenClaw創(chuàng)始人Peter Steinberger都被驚訝到。

回到眼前三個(gè)密集IPO，這是不能錯(cuò)過(guò)的機(jī)會(huì)。今年以來(lái)，港股IPO市場(chǎng)持續(xù)升溫，至今募資總額已經(jīng)突破1000億港元大關(guān)，但分化開(kāi)始顯現(xiàn)。此時(shí)此刻，速度就是生命。

尤其是AI科技資產(chǎn)，正迎來(lái)寶貴上市窗口期。無(wú)論是AI+醫(yī)療的百圖生科，還是為AI提供底層算力基礎(chǔ)的昆侖芯，都在此刻有了更大想象空間。錯(cuò)過(guò)了窗口期，也許就不再有機(jī)會(huì)了。

時(shí)不我待，留給大家的位置已然不多了。