界面新聞?dòng)浾?| 曾令俊
截至4月1日，已有23家上市銀行年報(bào)披露完畢，銀行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)變化逐漸浮出水面。
據(jù)界面新聞?dòng)浾呤崂?，曾作為多?shù)銀行增長主力的零售業(yè)務(wù)增速放緩、甚至出現(xiàn)階段性失速，而對(duì)公業(yè)務(wù)則逆勢發(fā)力，營收與凈利潤占比持續(xù)提升，成為支撐銀行業(yè)績穩(wěn)定的關(guān)鍵支柱。
比如，郵儲(chǔ)銀行（601658.SH，01658.HK）公司板塊已成為全行增長的“強(qiáng)引擎”，過去五年公司中間業(yè)務(wù)收入年均增速高達(dá)57%，占全行中間業(yè)務(wù)收入的比重已攀升至32%。
華東某券商銀行業(yè)分析師對(duì)界面新聞?dòng)浾哒f，2025年上市銀行對(duì)公業(yè)務(wù)的逆勢突圍，是行業(yè)應(yīng)對(duì)零售業(yè)務(wù)調(diào)整期的必然選擇。當(dāng)前，零售業(yè)務(wù)受經(jīng)濟(jì)環(huán)境、消費(fèi)習(xí)慣變化等因素影響，增長動(dòng)能短期內(nèi)難以大幅回升，而對(duì)公業(yè)務(wù)憑借抗周期能力強(qiáng)、綜合收益高、客戶黏性大等優(yōu)勢，已成為銀行業(yè)績?cè)鲩L的重要引擎。
對(duì)公業(yè)務(wù)“狂飆”
縱觀已披露的上市銀行年報(bào)，對(duì)公業(yè)務(wù)的增速普遍亮眼，與零售業(yè)務(wù)的疲態(tài)形成了鮮明對(duì)比。其中，郵儲(chǔ)銀行的表現(xiàn)尤為突出。這家長期以來以零售特色著稱的國有大行，對(duì)公業(yè)務(wù)正在悄然完成一場量級(jí)躍升。
數(shù)據(jù)顯示，截至2025年末，郵儲(chǔ)銀行公司貸款全年新增6238.12億元，較上年末增長高達(dá)17.09%，總量突破4.27萬億元，躋身行業(yè)第六位，這一增速遠(yuǎn)超國有大行平均水平。據(jù)披露，其余5家國有大行去年公司貸款平均增速為9.9%，而郵儲(chǔ)銀行超出該項(xiàng)均值7.19個(gè)百分點(diǎn)。
拉長時(shí)間軸來看，郵儲(chǔ)銀行對(duì)公業(yè)務(wù)的成長性呈現(xiàn)出清晰的加速態(tài)勢——公司貸款5年增長116%，公司客戶數(shù)量5年翻倍。
更為關(guān)鍵的是收入結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。郵儲(chǔ)銀行副行長徐學(xué)明在該行業(yè)績發(fā)布會(huì)上對(duì)界面新聞等媒體表示，2025年，公司金融中間業(yè)務(wù)收入同比增長32.34%，其中投資銀行業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)收入同比增長38.52%。
郵儲(chǔ)銀行行長蘆葦在業(yè)績發(fā)布會(huì)上坦言，公司業(yè)務(wù)過去是郵儲(chǔ)銀行的短板，但近年來發(fā)展迅猛。他用“三個(gè)翻番”來概括該行近年來對(duì)公業(yè)務(wù)的迅猛發(fā)展：“十四五”期間，公司客戶數(shù)量、貸款規(guī)模和客戶融資總量均實(shí)現(xiàn)翻番。
郵儲(chǔ)銀行的突圍并非孤例。股份行中，平安銀行（000001.SZ）的表現(xiàn)頗具代表性，該行2025年對(duì)公業(yè)務(wù)則發(fā)揮了“壓艙石”作用，企業(yè)貸款余額較上年末增長3.5%，對(duì)公客戶數(shù)增長13.2%，對(duì)公業(yè)務(wù)營業(yè)收入占比提升至44.1%，有效對(duì)沖了零售業(yè)務(wù)的下行壓力。
該行副行長方蔚豪對(duì)界面新聞?dòng)浾哒f，2025年，對(duì)公業(yè)務(wù)延續(xù)此前態(tài)勢，補(bǔ)位了零售的增長。整體來看，去年公司貸款增長了3.5%，低收益的票證壓降了1300億元。所以從整體結(jié)果看，有一定進(jìn)展。
去年，中信銀行（601998.SH，00998.HK）對(duì)公業(yè)務(wù)（公司銀行業(yè)務(wù)）營業(yè)凈收入增長2.18%，占比提升至47.35%，挑起大梁。
多家城農(nóng)商行在對(duì)公業(yè)務(wù)上同樣開啟了“狂飆”模式。去年重慶銀行（601963.SH，01963.HK）公司貸款余額4098.67億元，同比增長30.95%，在總貸款中占比提升至77.46%，成為拉動(dòng)資產(chǎn)規(guī)模突破萬億的核心引擎。
零售業(yè)務(wù)普遍下滑
與對(duì)公業(yè)務(wù)的高增形成反差的，是零售業(yè)務(wù)的普遍下滑。
去年，重慶銀行個(gè)人銀行業(yè)務(wù)分部稅前利潤為-9279萬元，較2024年4.44億元的盈利大幅下滑，為該行近十年來首次出現(xiàn)零售業(yè)務(wù)稅前虧損。零售業(yè)務(wù)虧損的背后是資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)承壓，其2025年零售貸款不良率升至3.23%，較2024年提高0.52個(gè)百分點(diǎn)。
郵儲(chǔ)銀行零售貸款僅增長1.53%，表現(xiàn)相對(duì)較弱主要受按揭貸款和信用卡貸款下滑影響，分別下降0.37%和12.09%。這一趨勢在國有大行中同樣明顯。農(nóng)業(yè)銀行2025年對(duì)公貸款（含票據(jù)）余額新增1.79萬億元，而個(gè)人貸款僅新增4485億元。中信銀行零售業(yè)務(wù)受市場環(huán)境影響，收入下降8.53%。
去年，招商銀行零售金融業(yè)務(wù)稅前利潤874.17億元，同比下降0.65%；零售金融業(yè)務(wù)營業(yè)收入1852.93億元，同比下降3.74%。“零售信貸增速斷崖式下降；零售信用卡板塊受市場變化影響，近年?duì)I收和利潤貢獻(xiàn)占比也在下降；財(cái)富管理業(yè)務(wù)近年由于代銷基金、保險(xiǎn)不斷降費(fèi)，也成為增長的缺口。因此，在調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、收入結(jié)構(gòu)方面需有新的思路?！闭行行虚L王良在業(yè)績會(huì)上對(duì)界面新聞等媒體表示。
民生銀行副行長黃紅日表示，該行大零售板塊資產(chǎn)質(zhì)量的主要壓力來自于信用卡，此為全行業(yè)的共性問題。受外部環(huán)境等多因素影響，部分客戶收入下降，還款能力出現(xiàn)問題，預(yù)計(jì)信用卡業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)將持續(xù)承壓。
港股上市的東莞農(nóng)商行（09889.HK）情況類似。去年，該行零售業(yè)務(wù)條線實(shí)現(xiàn)營收38.39億元，比上年減少5.88億元，同比降幅為13.27%，成為拖累營收整體增長的主要業(yè)務(wù)條線。
某銀行零售信貸部負(fù)責(zé)人對(duì)界面新聞?dòng)浾咛寡裕骸?025年信用卡不良生成率較2020年上升了近2個(gè)百分點(diǎn)，我們收緊了準(zhǔn)入政策，這在短期內(nèi)必然導(dǎo)致規(guī)模增速下滑。另一方面，房地產(chǎn)市場持續(xù)探底，按揭貸款增量創(chuàng)下近十年新低，過去支撐銀行零售增長的‘壓艙石’變成了拖累。”
繼續(xù)尋找對(duì)公增量
面對(duì)息差持續(xù)收窄、零售風(fēng)險(xiǎn)上行的雙重壓力，各家銀行高管在業(yè)績發(fā)布會(huì)上紛紛闡述了對(duì)公業(yè)務(wù)下一步的戰(zhàn)略方向，量價(jià)平衡、風(fēng)險(xiǎn)管控、輕資本轉(zhuǎn)型成為高頻關(guān)鍵詞。
浙商銀行（601916.SH，01916.HK）擬任行長呂臨華在業(yè)績說明會(huì)上明確表示，未來該行對(duì)公業(yè)務(wù)將重點(diǎn)聚焦“新質(zhì)浙商”群體，加大對(duì)先進(jìn)制造業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域的支持力度，同時(shí)實(shí)施最嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)管控措施。行內(nèi)部已經(jīng)提出明確要求，未來對(duì)公新做業(yè)務(wù)不良晉升率一定要控制在千分之五以內(nèi)。
方蔚豪表示，未來在產(chǎn)品方面，平安銀行仍會(huì)繼續(xù)堅(jiān)持尋找在客戶整體交易鏈條、未來發(fā)展周期中自身的空間和機(jī)會(huì)，更多地?cái)U(kuò)大對(duì)客戶的價(jià)值。
不過，方蔚豪也坦言，“對(duì)公業(yè)務(wù)中，客戶這方面我們還是比較薄弱的，所以在這幾年快速發(fā)展的同時(shí)，還是要如履薄冰、如臨深淵，還是要以終為始，向先進(jìn)同行去學(xué)習(xí)，同時(shí)要大快步地趕上?！?/span>
中信銀行副行長谷凌云則表示，對(duì)公業(yè)務(wù)具備穩(wěn)健的經(jīng)營底盤和較強(qiáng)的抗周期韌性，2026年將重點(diǎn)發(fā)力新基建投資與“投資于人”的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，積極支持人工智能商業(yè)化應(yīng)用、超大規(guī)模智算集群等項(xiàng)目，同時(shí)關(guān)注養(yǎng)老、醫(yī)療、文化等消費(fèi)升級(jí)領(lǐng)域的發(fā)展機(jī)遇，堅(jiān)持“穩(wěn)健經(jīng)營、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、風(fēng)險(xiǎn)可控”的原則。
上述券商分析師對(duì)界面新聞?dòng)浾哒f，“銀行對(duì)公業(yè)務(wù)的增長，實(shí)際上是主動(dòng)響應(yīng)國家戰(zhàn)略，將信貸資源從傳統(tǒng)的房地產(chǎn)、平臺(tái)公司轉(zhuǎn)向科技創(chuàng)新、先進(jìn)制造和綠色低碳，這也是在經(jīng)濟(jì)下行周期中尋找相對(duì)安全的資產(chǎn)?！?/span>