界面新聞記者 | 龍力
隨著上市公司2025年年報(bào)進(jìn)入密集披露期，百億私募去年第四季度的調(diào)倉路徑也逐漸清晰。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月2日，一共有23家百億私募旗下產(chǎn)品出現(xiàn)在47只已經(jīng)披露2025年年報(bào)的上市公司的前十大流通股東中，期末持倉參考市值累計(jì)高達(dá)199.77億元。
對比2025年三季報(bào)的持倉數(shù)據(jù)來看，高毅資產(chǎn)明星基金經(jīng)理鄧曉峰去年四季度的調(diào)倉動作尤其引人關(guān)注。
一方面，鄧曉峰繼續(xù)大幅減倉周期股“舊愛”紫金礦業(yè)（601899.SH）和云鋁股份（000807.SZ），截至去年年報(bào)，旗下產(chǎn)品已經(jīng)全部退出兩只個股前十大流通股東之列，而在去年三季報(bào)，“高毅曉峰2號致信基金”持有約1.8億股紫金礦業(yè)，“高毅曉峰2號致信基金”和“高毅曉峰鴻遠(yuǎn)”仍累計(jì)持有5650萬股云鋁股份。
股價(jià)方面，紫金礦業(yè)和云鋁股份均在今年1月29日盤中刷出歷史新高44.94元/股和38.23元/股以后開始出現(xiàn)明顯回調(diào)，截至4月2日，其最新收盤價(jià)分別為33.12元/股和32.67元/股。
另一方面，鄧曉峰選擇繼續(xù)加倉京東方A（000725.SZ）和北新建材（000786.SZ）。截至年報(bào)，“高毅曉峰2號致信基金”持有3.52億股京東方A，“高毅曉峰鴻遠(yuǎn)”新進(jìn)成為該股第十大流通股東，持股數(shù)量為3.21億股，兩只產(chǎn)品期末持倉參考市值合計(jì)為28.33億元；上述兩只產(chǎn)品還在去年第四季度累計(jì)增持50萬股北新建材，期末持倉參考市值合計(jì)為6.32億元。
此外，截至2025年年報(bào)，“高毅曉峰2號致信基金”繼續(xù)持倉2.07億股TCL科技（000100.SZ），期末持倉參考市值為9.39億元。
高毅資產(chǎn)另一位明星基金經(jīng)理馮柳旗下的“高毅鄰山1號遠(yuǎn)望1號”目前已經(jīng)出現(xiàn)在5只個股的年報(bào)前十大流通股東中，除了增持700萬股中偉新材（300919.SZ）以外，其余4只個股持倉數(shù)量均與2025年三季報(bào)持平。
同屬高毅資產(chǎn)旗下的“高毅利偉精選唯實(shí)基金”則繼續(xù)持倉1020.18萬股潮宏基（002345.SZ），期末持倉參考市值為1.28億元。
數(shù)據(jù)來源：Wind、界面新聞?wù)?/figcaption>
千億險(xiǎn)資系私募國豐興華對石油股青睞有加，去年四季度不僅繼續(xù)堅(jiān)守中國石油（601857.SH）、中國石化（600028.SH），還新進(jìn)成為中國海油（600938.SH）第七大流通股東，截至2025年年末，持倉上述三只個股的參考市值分別為22.61億元、18.85億元和14.51億元。
聚鳴投資積極“納新”，同步晉級為濤濤車業(yè)（301345.SZ）、佛塑科技（000973.SZ）、粵桂股份（000833.SZ）等三只個股2025年年報(bào)前十大流通股東之一，期末持倉參考市值分別為1.91億元、1.64億元和5342.74萬元，同時減持15.1萬股廣信科技（920037.BJ）。
濤濤車業(yè)是一家立足于國際視野的電動出行及戶外休閑解決方案提供商，2025年實(shí)現(xiàn)凈利潤8.16億元，同比增長89.29%。Wind數(shù)據(jù)顯示，2024年年報(bào)，聚鳴投資旗下的“聚鳴匠傳6號”和“聚鳴匠傳3號”就曾進(jìn)入該股前十大流通股東中，隨后兩只產(chǎn)品在2025年一季度進(jìn)行了減持，二季度有所增持，三季報(bào)暫時退出該股前十大流通股東之列，直到年報(bào)再度回歸。
重陽投資去年四季度新進(jìn)航材股份（688563.SH），期末持倉參考市值為0.95億元；增持486.53萬股得邦照明（603303.SH）；減持27.32萬股海通發(fā)展（603162.SH）。
誠旸投資去年四季度選擇繼續(xù)堅(jiān)守東阿阿膠（000423.SZ），期末持倉參考市值為1.93億元；減持260萬股海油發(fā)展（600968.SH）和44.61萬股民士達(dá)（920394.BJ）；新進(jìn)成為節(jié)能國禎（300388.SZ）第六大流通股東。
數(shù)據(jù)來源：Wind、界面新聞?wù)?/figcaption>
險(xiǎn)資系私募太保致遠(yuǎn)2025年四季度小幅加倉138.45萬股海瀾之家（600398.SH）。
另外四家百億私募?？べY產(chǎn)、久期投資、景林資產(chǎn)、和諧匯一資產(chǎn)去年四季度對于“舊愛”均有減持動作。
其中，?？べY產(chǎn)減持揚(yáng)杰科技（300373.SZ）、樂鑫科技（688018.SH），堅(jiān)守芯朋微（688508.SH）；久期投資微減7000股宏橋控股（002379.SZ），截至年報(bào)持倉數(shù)量依然高達(dá)1937.8萬股，參考市值為4.64億元；景林資產(chǎn)與和諧匯一資產(chǎn)分別減持72.41萬股和1089.33萬股石基信息（002153.SZ）。
此外，通怡投資、玄元私募、迎水投資、阿巴馬資私募目前已經(jīng)浮出水面的年報(bào)重倉股，持倉數(shù)量均與去年三季報(bào)持平。其他百億私募旗下現(xiàn)身上市公司2025年年報(bào)前十大流通股東中的產(chǎn)品，期末累計(jì)持倉參考市值均在1億元以下。
數(shù)據(jù)來源：Wind、界面新聞?wù)?/figcaption>
有業(yè)內(nèi)人士對界面新聞分析稱，對于普通投資者來說，百億私募的持倉數(shù)據(jù)可以作為其把握市場主線、學(xué)習(xí)投資思路、驗(yàn)證持倉邏輯的參考資料，不過定期報(bào)告披露的數(shù)據(jù)明顯滯后，難以反映相關(guān)私募當(dāng)下的最新判斷，疊加今年一季度A股市場整體波動較大，不少百億私募或已結(jié)合市場變化完成新一輪的調(diào)倉換股，投資者切忌僅依賴年報(bào)持倉數(shù)據(jù)盲目“抄作業(yè)”。