界面新聞?dòng)浾?| 呂文琦

在新能源汽車保有量持續(xù)增長(zhǎng)的背景下，車險(xiǎn)市場(chǎng)的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和盈利狀況出現(xiàn)分化。

日前，中國(guó)精算師協(xié)會(huì)與中國(guó)銀保信披露的數(shù)據(jù)顯示，2025年我國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)承保新能源汽車4358萬(wàn)輛，實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入1900億元，但承保端仍虧損56億元，盡管同比減虧1億元、綜合成本率下降1.3個(gè)百分點(diǎn)，行業(yè)整體尚未走出虧損區(qū)間。

一邊是規(guī)模高速擴(kuò)張，一邊是盈利遲遲未至——新能源車險(xiǎn)長(zhǎng)期處于“車主喊貴、險(xiǎn)企喊虧”的結(jié)構(gòu)性矛盾之中。不過(guò)，值得關(guān)注的是，在行業(yè)整體承壓的同時(shí)，頭部財(cái)險(xiǎn)公司已率先跨過(guò)盈虧平衡點(diǎn)，開(kāi)始實(shí)現(xiàn)承保盈利。

行業(yè)仍虧，但拐點(diǎn)信號(hào)已現(xiàn)

從數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)來(lái)看，新能源車險(xiǎn)的基本盤(pán)正在迅速放大。2025年，全國(guó)新能源汽車保有量接近4400萬(wàn)輛，占汽車總量的12%；全年新注冊(cè)登記量占比接近一半，帶動(dòng)車險(xiǎn)需求快速增長(zhǎng)。

與此同時(shí)，行業(yè)承保規(guī)模同步擴(kuò)張。全年承保新能源汽車4358萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)40.1%，提供風(fēng)險(xiǎn)保障金額高達(dá)159萬(wàn)億元。

但規(guī)模擴(kuò)張并未同步帶來(lái)盈利改善。2025年新能源車險(xiǎn)車均保費(fèi)約4360元，仍顯著高于傳統(tǒng)車險(xiǎn)；賠付端壓力依然突出，行業(yè)整體承保虧損56億元。

人保財(cái)險(xiǎn)黨委書(shū)記張道明在中國(guó)人保2025年度業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示，整體來(lái)看，新能源車險(xiǎn)面臨三大挑戰(zhàn)：一是新能源車輛出險(xiǎn)率高，大幅高于燃油車的出險(xiǎn)率；二是社會(huì)化維修渠道不足，車輛維修成本相對(duì)較高；三是人傷案件占比和賠償標(biāo)準(zhǔn)均呈現(xiàn)上升的趨勢(shì)，案均賠款上漲。這些都導(dǎo)致新能源車險(xiǎn)賠付壓力處于高位。

不過(guò)，在行業(yè)整體尚未盈利的情況下，頭部財(cái)險(xiǎn)公司已憑借數(shù)據(jù)、定價(jià)與運(yùn)營(yíng)能力的優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)了承保端的率先突圍。

2025年，中國(guó)人保承保新能源汽車1556萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)34.3%；中國(guó)平安承保1284萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)44.8%；中國(guó)太保覆蓋超過(guò)630萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)約37%。

更關(guān)鍵的是盈利能力的分化。中國(guó)平安在年報(bào)中首次披露新能源車險(xiǎn)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)承保盈利；中國(guó)太保表示，家用新能源車險(xiǎn)已進(jìn)入穩(wěn)定盈利區(qū)間；中國(guó)人保亦預(yù)計(jì)，相關(guān)業(yè)務(wù)盈利能力將持續(xù)提升。

張道明指出，隨著駕駛行為改善、輔助駕駛技術(shù)進(jìn)步以及車型結(jié)構(gòu)優(yōu)化，新能源車出險(xiǎn)率已出現(xiàn)趨勢(shì)性下降，同時(shí)AEB等安全配置正對(duì)賠付風(fēng)險(xiǎn)形成實(shí)質(zhì)壓降；疊加費(fèi)用端監(jiān)管趨嚴(yán)，預(yù)計(jì)2026年行業(yè)綜合成本率仍將繼續(xù)改善。

中國(guó)太保產(chǎn)險(xiǎn)總經(jīng)理陳輝則從經(jīng)營(yíng)端強(qiáng)調(diào)，新能源車險(xiǎn)盈利的實(shí)現(xiàn)依賴于“技術(shù)+生態(tài)”的雙重能力建設(shè)，包括與車企直連售后體系、推進(jìn)智能定損與數(shù)據(jù)應(yīng)用，以及通過(guò)全生命周期管理壓降成本，最終推動(dòng)業(yè)務(wù)進(jìn)入穩(wěn)定盈利區(qū)間。

從“高賠付”走向“可定價(jià)”

如果說(shuō)頭部險(xiǎn)企的盈利，是個(gè)體能力的體現(xiàn)，那么行業(yè)整體走向盈利，則依賴于制度與生態(tài)的重構(gòu)。

“新能源車險(xiǎn)當(dāng)前最大的變化是風(fēng)險(xiǎn)正在變得‘可解釋’?！蹦澈腺Y財(cái)險(xiǎn)公司精算負(fù)責(zé)人李挺（化名）向界面新聞表示，過(guò)去新能源車險(xiǎn)面臨的核心問(wèn)題在于樣本不足與風(fēng)險(xiǎn)異質(zhì)性強(qiáng)，導(dǎo)致定價(jià)模型難以穩(wěn)定收斂；但隨著承保規(guī)模擴(kuò)大與車聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)逐步接入，風(fēng)險(xiǎn)因子正在被不斷拆解，“從車型、電池類型，到駕駛行為、使用場(chǎng)景，風(fēng)險(xiǎn)顆粒度顯著提升，這為差異化定價(jià)創(chuàng)造了基礎(chǔ)”。

北美精算師陳放亦對(duì)界面新聞指出，新能源車險(xiǎn)正在經(jīng)歷從“經(jīng)驗(yàn)定價(jià)”向“數(shù)據(jù)定價(jià)”的關(guān)鍵躍遷?！爱?dāng)事故頻率和案均賠款能夠被拆分并量化后，保險(xiǎn)公司就可以針對(duì)不同風(fēng)險(xiǎn)組合給出更精準(zhǔn)的費(fèi)率，而不是通過(guò)整體抬價(jià)覆蓋風(fēng)險(xiǎn)，這將從根本上緩解‘高保費(fèi)、高賠付’的結(jié)構(gòu)性矛盾?！?/p>

在制度層面，監(jiān)管與行業(yè)協(xié)同也在加速推進(jìn)。李挺向界面新聞分析，當(dāng)前推動(dòng)的車型風(fēng)險(xiǎn)分級(jí)體系，本質(zhì)是將“車的風(fēng)險(xiǎn)”前置到制造端，通過(guò)標(biāo)準(zhǔn)化的數(shù)據(jù)反饋機(jī)制，引導(dǎo)車企在設(shè)計(jì)階段優(yōu)化安全性與維修經(jīng)濟(jì)性，“這相當(dāng)于把一部分保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化為工業(yè)問(wèn)題解決，從源頭降低賠付”。

與此同時(shí)，產(chǎn)品形態(tài)也在發(fā)生變化?！败囯姺蛛x”模式被業(yè)內(nèi)視為重要突破方向。一位保險(xiǎn)科技公司負(fù)責(zé)人表示，將電池風(fēng)險(xiǎn)從整車中剝離后，不僅可以降低保費(fèi)波動(dòng)，還能通過(guò)專業(yè)化管理減少電池相關(guān)賠付的不確定性。

從更長(zhǎng)期看，智能駕駛的普及將進(jìn)一步改變風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)邏輯。在3月末舉行的2026中關(guān)村論壇年會(huì)“重大成果專場(chǎng)發(fā)布會(huì)”上，北京金融監(jiān)管局正式宣布啟動(dòng)智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車商業(yè)保險(xiǎn)開(kāi)發(fā)應(yīng)用。

據(jù)悉，此次專屬產(chǎn)品在現(xiàn)有新能源車險(xiǎn)基礎(chǔ)上優(yōu)化升級(jí)，明確概念、規(guī)范條款、擴(kuò)充保障范圍，初期主要面向北京地區(qū)新能源新車車主，以及適用于北京依法依規(guī)開(kāi)展測(cè)試或取得正式上路資質(zhì)的L3、L4級(jí)自動(dòng)駕駛車輛。

車車科技產(chǎn)品研發(fā)負(fù)責(zé)人向界面新聞介紹，隨著L3試點(diǎn)展開(kāi)，很多時(shí)候是系統(tǒng)在開(kāi)車，風(fēng)險(xiǎn)也就自然從“人”轉(zhuǎn)向“系統(tǒng)和算法”，比如系統(tǒng)判斷錯(cuò)了、算法邊界沒(méi)覆蓋到等問(wèn)題。在這樣的背景下，如果只用傳統(tǒng)圍繞駕駛員責(zé)任設(shè)計(jì)的車險(xiǎn)去覆蓋所有情況，肯定會(huì)有空白地帶。

他指出，輔助駕駛普及，車險(xiǎn)定價(jià)核心從“人車”靜態(tài)因子轉(zhuǎn)向傳感器、算法、數(shù)據(jù)質(zhì)量等技術(shù)維度；承保范圍也擴(kuò)展至系統(tǒng)失效帶來(lái)的技術(shù)責(zé)任；理賠定責(zé)則依賴數(shù)據(jù)溯源，通過(guò)分析事故時(shí)的系統(tǒng)狀態(tài)與算法表現(xiàn)完成。