油輪股延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，招商輪船盤(pán)中再創(chuàng)新高。消息面上，波羅的海干散貨指數(shù)漲1.77%，至2066點(diǎn)。

機(jī)構(gòu)指出，霍爾木茲海峽緩慢恢復(fù)低效通行的預(yù)期有所強(qiáng)化，油運(yùn)或是通航邏輯鏈下最優(yōu)選擇之一。油運(yùn)在當(dāng)前地緣擾動(dòng)的多數(shù)情境下或均受益；且VLCC本就處于合規(guī)供給約束、常態(tài)化下增產(chǎn)+制裁、運(yùn)力新格局等多重邏輯催化的景氣上行周期。油輪股市具備跨行業(yè)配置的相對(duì)性?xún)r(jià)比，務(wù)必重視新一輪行情：

1、長(zhǎng)期封鎖：同多數(shù)行業(yè)一樣、均受損，海峽外市場(chǎng)運(yùn)量年化損失20%、而運(yùn)力減少6%；但未來(lái)潛在補(bǔ)庫(kù)的預(yù)期彈性或增強(qiáng)。

2、緩慢恢復(fù)低效通行（概率最大）：其他多數(shù)行業(yè)利空尚未完全解除，而油運(yùn)將開(kāi)啟邊際改善（有量出來(lái)但周轉(zhuǎn)效率不高）。伊朗提出允許船舶通過(guò)格什姆島和拉拉克島之間單一管制航道、經(jīng)多層審查的海峽通行機(jī)制。若實(shí)施，預(yù)計(jì)海峽通行效率較沖突前將顯著降低。

3、事件徹底平息：其他多數(shù)行業(yè)僅是利空解除/利多結(jié)束，而油運(yùn)或在戰(zhàn)后迎來(lái)基本面進(jìn)一步利好催化，即伊朗油回歸合規(guī)市場(chǎng)與中長(zhǎng)期補(bǔ)庫(kù)敘事。

機(jī)構(gòu)強(qiáng)調(diào)，長(zhǎng)期封鎖邏輯鏈下，關(guān)注集運(yùn)龍頭資產(chǎn)價(jià)值托底+供應(yīng)鏈?zhǔn)录跈?quán)潛在催化。

截至2026年4月3日 13:20，國(guó)證石油天然氣指數(shù)(399439)成分股方面漲跌互現(xiàn)，招商南油領(lǐng)漲7.29%，招商輪船上漲4.42%，中遠(yuǎn)海能上漲2.93%；東華能源領(lǐng)跌。石油ETF鵬華(159697)最新報(bào)價(jià)1.46元。

流動(dòng)性方面，石油ETF鵬華盤(pán)中換手2.56%，成交7793.74萬(wàn)元。拉長(zhǎng)時(shí)間看，截至4月2日，石油ETF鵬華近1月日均成交6.28億元。

石油ETF鵬華緊密跟蹤國(guó)證石油天然氣指數(shù)，國(guó)證石油天然氣指數(shù)反映滬深北交易所石油天然氣產(chǎn)業(yè)相關(guān)上市公司的證券價(jià)格變化情況。

數(shù)據(jù)顯示，截至2026年3月31日，國(guó)證石油天然氣指數(shù)(399439)前十大權(quán)重股分別為中國(guó)石油、中國(guó)海油、中國(guó)石化、杰瑞股份、招商輪船、中遠(yuǎn)海能、廣匯能源、洲際油氣、新奧股份、招商南油，前十大權(quán)重股合計(jì)占比69.48%。