記者 辛圓
4月3日，中國人民銀行發(fā)布公開市場買斷式逆回購招標公告稱，為保持銀行體系流動性充裕，2026年4月7日，將以固定數(shù)量、利率招標、多重價位中標方式開展8000億元買斷式逆回購操作，期限為3個月（89天），到期日為2026年7月5日（遇節(jié)假日順延）。
數(shù)據(jù)顯示，4月有11000億3個月期買斷式逆回購到期。由此，央行4月7日開展8000億元買斷式逆回購操作，意味著當月3個月期買斷式逆回購縮量續(xù)作，縮量規(guī)模為3000億。這是央行連續(xù)兩個月縮量續(xù)作3個月期買斷式逆回購，縮量規(guī)模較上月擴大1000億
東方金誠首席宏觀分析師王青對界面新聞表示，3個月期買斷式逆回購連續(xù)縮量續(xù)作，與近期公開市場連續(xù)“地量”操作一致，主要源于4月初以來市場流動性偏松。
近日DR001均值持續(xù)在1.3%以下運行，4月2日1年期商業(yè)銀行（AAA級）同業(yè)存單到期收益率下破1.5%，創(chuàng)歷史新低，都處于較為明顯偏低水平。
“這背后主要受央行在1-2月綜合運用MLF和買斷式逆回購大規(guī)模凈投放1.9萬億中期流動性，以及3月政府債券凈融資規(guī)模較低等因素推動。由此，央行在中短期流動性調(diào)節(jié)中適度‘收水’，釋放了引導資金面穩(wěn)定、避免主要市場利率過度向下偏離政策利率的信號，有助于穩(wěn)定市場預期?！蓖跚嗾f。
不過王青指出，這不代表央行將持續(xù)收緊中長期流動性，待主要市場利率回升至政策利率附近后，買斷式逆回購有望恢復凈投放。
全年來看，王青分析稱，央行將綜合運用存款準備金率、國債買賣、MLF、買斷式逆回購等中長期流動性管理工具，保持資金面處于較為穩(wěn)定充裕狀態(tài)。這一方面能夠保障政府債券發(fā)行，同時釋放數(shù)量型貨幣政策工具持續(xù)加力的信號。
中國人民銀行貨幣政策委員會2026年第一季度例會研究下階段貨幣政策主要思路時提到，建議發(fā)揮增量政策和存量政策集成效應，綜合運用多種工具，加強貨幣政策調(diào)控，根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢和金融市場運行情況，把握好政策實施的力度、節(jié)奏和時機。
王青在采訪中指出，2月底以來中東局勢演變推動國際油價大幅上沖，3月國內(nèi)整體物價水平出現(xiàn)較強上行態(tài)勢，同時這也會對經(jīng)濟增長動能形成一定擾動。短期來看，在外部不確定性驟然升高過程中，國內(nèi)貨幣政策在保持市場流動性充裕的同時，也會階段性地向穩(wěn)物價傾斜，降準時點有可能延后；后期若外部沖擊對國內(nèi)經(jīng)濟增長擾動加劇，貨幣政策會相應加大適度寬松力度。